Comunicazione d'impresa - Condizioni di equilibrio aziendale

Le condizioni di equilibrio aziendale

Prof. Christian Corsi

La scomposizione dell'equilibrio aziendale

Equilibrio economico

Equilibrio generale finanziario

Equilibrio monetario

A. L'equilibrio finanziario e monetario

Punti di vista:

• Quantitativo Fabbisogno finanziario
• Quantitativo Fabbisogno finanziario
• Qualitativo ed equilibrio finanziario

Il fabbisogno finanziario lordo è la sommatoria delle uscite monetarie generate da tutti gli investimenti da effettuare in un intervallo di tempo considerato:

Fl _t - t = U₁ + U₂ + … + U_n

ΣFl _t - t = Ui i₀ n

Entrate risorse rigenerate

Entrate risorse rigenerate (Rr) di origine interna da ricavi (Ef) risorse autogene:

Σ E (Ra)_i i da Cp di origine esterna da Ct

Il fabbisogno nel lungo periodo

Nel lungo periodo, vista l'irrilevanza delle forme sostitutive del denaro (debiti e crediti di funzionamento), la relazione può essere riferita alla sommatoria dei costi sostenuti e dei ricavi conseguiti:

ΣFl = Ci i Σ ΣC – RFne = i i i i

Prospettiva finanziaria vs Prospettiva economica

Prospettiva 1 2 3 4 5 6

Periodi economica 20 20 20 20 20

Prospettiva 100 Operazioni di investimento finanziaria costi Asse del tempo ricavi Operazioni di realizzo

Risorse rigenerate ed autogenerate

Le risorse rigenerate sono quelle investite nell'acquisto dei fattori produttivi che hanno generato i realizzi attraverso le vendite. Le risorse autogenerate rappresentano il maggior valore realizzato rispetto alle risorse rigenerate:

Ricavi = Rr + Ra

Esempio

Ricavo per la vendita di una merce = 130

Costi dei fattori produttivi correlati al suddetto ricavo = 100

Rr = 100

Ricavo 130 Ra = 30 Autofinanziamento

Il fabbisogno finanziario netto esterno

Esprime l'ammontare di risorse finanziarie che l'azienda deve raccogliere da fonti esterne (a titolo di proprietà e di prestito) per far fronte alle uscite monetarie:

ΣFne = Fl - Ef

Il fabbisogno netto globale (Fng)

È dato dalla differenza tra il fabbisogno finanziario lordo (Fl) e le sole risorse rigenerate (Rr):

Fng = Fl – Rr

Fne = Fl – Rr – Ra

Fabbisogno netto e struttura del capitale_1

• Attività
• Passività e Netto
• Natura dei valori
• Denaro
• Debiti
• Settore finanziario
• Crediti
• Costi sospesi
• Ricavi sospesi
• Settore economico
• Capitale netto
• Capitale investito (Ci)
• Capitale acquisito (Ca)

Fabbisogno netto e struttura del capitale_2

• Attività
• Passività e Netto
• Denaro
• Debiti
• Crediti Fne
• Costi sospesi
• Ricavi sospesi Fng
• Capitale netto: Capitale conferito
• Utili (accantonati) Ra
• Ci
• Ca

Significato del Fng

Il Fng esprime l'insieme delle risorse finanziarie che l'azienda deve aver raccolto, sia attraverso il ricorso a terzi soggetti (origine esterna), sia attraverso il flusso di autogenerazione delle risorse (autofinanziamento). Se l'utile viene interamente distribuito Fng = Fne.

Esempio: Impresa mercantile

Impresa mercantile costituita con capitale iniziale di 10.100 € che nel corso del primo esercizio ha operato nel rispetto delle seguenti hp semplificative:

• Ha sostenuto 10.000 € di costi per attrezzature il cui valore residuo a fine esercizio è di 9.000 €;
• Ha acquistato 8 lotti della stessa merce, venduta (in parte) con mark-up sul prezzo di acquisto del 100%;
• Tutti gli scambi sono regolati in contanti;
• Le eccedenze di cassa sono utilizzate immediatamente per rimborsare i finanziamenti esterni (non ci sono eccedenze di cassa);
• Non vengono erogati utili;
• Ciascun ciclo produttivo viene attivato dopo la conclusione del precedente

Segue esempio (cicli produttivi)

Segue esempio (cicli produttivi)

Ricavi costi merce

Merce acquistata e venduta 4.175 € 8.350

Merce acquistata e in rimanenza 440 €

Totale 4.615 €

Costi attrezzatura

"Consumo" attrezzatura 1.000 €

Valore residuo di fine esercizio 9.000 €

Totale 10.000 €

Le risorse investite nelle merci

Ricavi costi 4.175 € merce venduta 8.350

440 € merce in rimanenza risorse in attesa di rigenerato realizzo

Le risorse investite nelle attrezzature

Costi "consumo" attrezzatura 1.000 €

Valore residuo di fine esercizio 9.000 €

Risorse in attesa di risorse realizzo rigenerate

Il fabbisogno netto globale

FFs FFR. Risorse 4.175 € 1.000 € rigenerate risorse in attesa 440 € 9.000 €

440 € + 9.000 € = 9.440 € = Fng

Fng = Fl – Rr = 14.615 € - (4.175 € - 1.000 €) = 9.440 €

Le risorse autogenerate

Ricavi – Rr 8.350 – (4.175 + 1.000) = 3.175

Il fabbisogno netto esterno

Fne = Fng – Ra

In ipotesi di mancata erogazione di utili Fne = 9.440 € - 3.175 € = 6.265 €

In ipotesi di erogazione di utili Fne = Fng = 9.440 €

La velocità di endofinanziamento

Esprime il tempo necessario affinché le risorse monetarie investite nel circuito produttivo vengano rigenerate attraverso i ricavi di vendita:

Fl – t = t n₀V_aff

Calcolo della velocità di endofinanziamento

Fl = 14.615 = 2,33

Fne = 6.265

La velocità di circolazione

∑ R_i = i V_c C_i

Esprime il numero di volte in cui il capitale investito si rigenera attraverso i ricavi, nell'intervallo di tempo considerato.