appunti economia monetaria e della finanza, prof. Fulvio Corsi

Economia monetaria e della finanza

Tipi di moneta e liquidità

Esistono diversi tipi di moneta:

• Monete metalliche (emesse dal Tesoro)
• Banconote (emesse dalla BCE)
• Riserve BCE

Moneta legale - 5%

Depositi bancari, e-money e altre forme (emesse dalle banche)

Bitcoin ecc.

Moneta fiduciaria - 95%

Funzioni della moneta

Hicks - La moneta è ciò che la moneta fa

• Unità di conto (misura del valore di scambio)
• Solo quando incorpora potere d'acquisto
• Mezzo di pagamento
• Riserva di valore (conservazione del valore di scambio nel tempo)

Equazione degli scambi di Fisher

Felice della visione Neoclassica della moneta

MV = PQ

• M = quantità di moneta in circolazione
• V = velocità di circolazione (numero di volte che in media un'unità di moneta circola nel sistema economico)
• PQ = quantità totale di beni scambiati

Indice del livello generale del valore della moneta dipende dal livello di prezzi quindi dal valore della moneta M = P

Teoria Keynesiana

Considera fondamentale il ruolo di riserva di valore in presenza di incertezza

Moneta come investimento alternativo rispetto alle altre attività finanziarie

Contrapposto bollente massima liquidità e minore rischio M = m

Economia monetaria e della finanza

Tipi di moneta

Esistono diversi tipi di moneta:

• Monete Metalliche (emesse dal Tesoro)
• Banconote (emesse dalla BCE)
• Riserve BCE
• Moneta Legale
• Depositi Bancari, E-Money e altre forme (emesse dalle Banche)
• Bitcoin ecc.
• Moneta Fiduciaria

Funzioni della moneta

• Unità di conto (misura del valore di scambio)
• Mezzo di pagamento
• Riserva di valore (conservazione del valore di scambio nel tempo)

Equazione degli scambi di Fisher

MV = PQ

Velocità di circolazione

Numero di volte che in media un'unità di moneta circola nel sistema economico

Teoria Keynesiana

Considera fondamentale il ruolo di riserva di valore in presenza di incertezza

Moneta come investimento alternativo rispetto alle altre attività finanziarie

Contrattacco della massima liquidità e minimo rischio

Moventi della domanda di moneta

Hicks diseguamento della domanda di moneta da parte degli agenti economici (moventi della moneta):

1. Movente transattivo
2. Movente precauzionale
3. Movente finanziario - speculativo

Valore/prezzo della moneta

• Valore nominale → contro sé stessa
• Potere d’acquisto → contro beni e servizi
• Tasso di interesse → contro né sé stessa né altra moneta
• Tasso di cambio → contro altra moneta

Liquidità

Un bene è tanto più liquido quanto minori sono i suoi costi di utilizzo come mezzo di pagamento.

La moneta (contante) è il mezzo di pagamento preferibilmente liquido per eccellenza in quanto comporta costi di transazione nulli.

Conti certi e conti incerti creano un collegamento tra il concetto di liquidità e quello di incertezza di un assunto finanziario.

Aggregati monetari

• Monete metalliche + banconote = circolante o MO
• MO + depositi a vista = M1
• M1 + depositi vincolati, certificati di deposito = M2
• M2 + pronti contro termine e obbligazioni a breve (M3: moneta in senso ampio)

Contenuti mercati

Attività finanziarie

La ricchezza di un’economia è determinata dalla sua capacità produttiva:

• Attività reali → terra, macchinari, conoscenze, capitale umano
• Attività finanziarie → generano ricchezza solo indirettamente
• Diritto su redditi generati dalle attività reali: uso contratto per scambiare beni e servizi a una certa data

Soggetti che utilizzano le attività finanziarie

• Famiglie (tipicamente risparmiatori netti)
• Imprese (tipicamente debitori netti)
• Settore pubblico (sia debitore che creditore netto) e settore privato
• Intermediari finanziari

Tipi di banche

1. Banche (in US dal Glass-Steagall Act c'erano due tipi di banche): banche commerciali e banche di investimento raccolgono fondi tramite depositi e prestano alle famiglie e imprese, forniscono servizi specializzati per le imprese
2. Fondi di investimento
3. Compagnie di assicurazione