Appunti di macroeconomia sulla domanda e offerta di moneta

Il mercato della moneta

La domanda di moneta L

Si può domandare moneta almeno per due esigenze: per effettuare le operazioni di scambio nel mercato (motivi di transazione) per effettuare queste operazioni c'è bisogno di liquidità; per effettuare operazioni di natura diversa (per esempio per acquistare titoli: motivi speculativi) perché speculativi perché la liquidità serve per speculare, cioè andare in borsa e guadagnare sul tasso di interesse che ad un certo asso di tempo si offre e, quindi, si specula nel mercato per ottenere un tasso di rendimenti maggiore delle invest.

Nel definire telegom********: l'equazione di intersessioni speculative, si deve tenere conto che se la liquidità serve per motivi di transazione, quindi per tutte le scambi nel mercato vuol dire che io effettuare tanti più scambi quanti maggiore è il reddito di cui dispongo. Questo vuol dire che la componente per motivi di transazione deve essere una funzione del reddito. Quindi dato un parametro K la componente per motivi di transazione si indica con KY.

La componente per motivi speculativi serve a una funzione del tasso d'interesse se il tesso d'interesse aumenta allora i titoli ammole che vuol dire che ho a disposizione meno liquidità per avere i compiti dei titoli.

Una relazione negativa c'è la domanda di moneta M e il tasso d'interesse i. Maggiore sarà l'essso tasso minore sarà la propensione di acquistare titoli e minore sarà la richiesta di liquidità, perché si scambi liquidità con quote.

Quindi esist una relazione diretta tra reddito e domanda di moneta e una relazioni indirette tra domanda di moneta e il tasso d'interesse.

L = KY - hi

L varia positivamente il valore del reddito

dL _dy > 0

L varia negativamente all'aumento del tasso d'interesse

dL _di < 0

L'offerta di moneta M^S

M^S = M/P

L'offerta di moneta è un dado esterno M rappresenta lo stock nominale di moneta.M/P l'offerta reale di moneta. Ogni volta che si usa la variable dell'indice dei prezzi, oltre misimo il valore reale.

Equilibrio nel mercato della moneta – Curva LM

L = M^S

{L = M^SKY - hi = M/PKY - hi = M/P- hi = - KY + M/Phi = KY - M/Pi = \frac{KY - \frac{M}{P}}{hi}

La curva LM rappresenta le infinite combinazioni di reddito e tasso d'interesse cui corrisponde l'equazione nel mercato della moneta.

Il mercato della moneta

La domanda di moneta L

Si può domandare moneta almeno per due esigenze: per effettuare le operazioni di scambio nel mercato (motivi di transazione) per effettuare queste operazioni si ha bisogno di liquidità; per effettuare operazioni di mercato (per esempio per acquistare titoli, motivi speculativi) perché speculando i prenditori le liquidità serve per speculare, cioè vendere in borsa e guadagnare sul tasso d’interesse se ad un certo saggio, e quindi, le spesi nell mercato per ottenere un interesse rendimenti maggiore delle investimenti.

Nel definire telegomnettomi l’equazione da tenga conto dei due motivi di intersezione speculativi, si dove tenere conto che se la liquidità serve per motivi di trans il scambio per motivi per effettive tanti più scambi quanti maggiori e il reddito di cui dispongono, quesi due per dire che le componente per motivi di trans deve essere in funzione del reddito. Quindi dato un perimetro k le compiente per motivi di transizione si indica con kY.

La componente per motivi speculativi sono una funzione del tasso d’interesse se le spesi d’interesse è debole si offron i titoli mobili, te vuol dire che io so disposto a rinunciare a liquidità per avere i combi. De ti qui devi esistere una relazione negativa tell le domande di moneta M e il tasso d’interesse i. Maggiore mi é il tasso minore sarà la propensione ad acquistare titoli e minore sarà le n . di lie esid d iquidité, perché si scambi liquidità con t.

Quindi zxistc une relazione diretta tra reddito e domando di moneta e une relazioni indirette la domanda di moneta e il tasso d'interesse.

L = k・Y - h・i

L varia positivamente el vanire del reddito

L vari negativamente all’aumentare del tasso d’interesse

L’offerta di moneta M^S

M^S = _M/^P

L'offerta di monete é u dea esterno M rappresenta lo stock nominale di moneta. M^S l’offerte real di moneta. Ogni volte che si usa le visibile dell indice dei prezzi otte nismo ile valore real.

Equilibrio nel mercato della moneta - Curva LM

L = M^S

(L = M^S)

(kY - hi = _M/^P) => (kY - hi = _M/^P) => (hi = kY + _M/^P)

L curve LM rappresenti le infinite combinazioni di redito e tasso d’interesse ci corrisponde l’equazione nel mercato della moneta.

RAPPRESENTARE GRAFICAMENTE LA CURVA LM

Si tratta di una relazione lineare rispetto del reddito.Se la Banca centrale dovesse variare lo stock di moneta in circolazione, la curva LM si sposta: si sposta parallelamente verso il basso.

POLITICA MONETARIA ESPANSIVA

Ogniqualvolta si effettua una POLITICA MONETARIA ESPANSIVA, volta cioè dell'incremento della liquidità nel sistema, la curva LM si deve spostare verso destra e verso il basso

Se invece la Banca Centrale decida di ridurre lo stock di monete in circolazione, la curva si sposta verso l'alto.

POLITICA MONETARIA RESTRITTIVA

Ogniqualvolta si effettua una POLITICA MONETARIA RESTRITTIVA, volta dell'induzione della liquidità presente nel sistema, la curva LM dovrà spostarsi verso sinistra e verso l'alto.

La curva IS risente degli effetti prodotti dalla manovra governativa (G, TR, T) mentre la curva LM attraverso gli effetti della politica monetaria, cioè degli interventi delle Banca centrale.

Se nel portafoglio ho due attività: moneta e titoli, e aumenta l’offerta di attività si deve aumentare la domanda dell’altra attività.

Se aumenta l’offerta di moneta, si investirà quella liquidità in titoli, quindi aumenta la domanda di titoli.

RAPPRESENTAZIONE GRAFICA DEL PORTAFOGLIO FINANZIARIO

Dato la quantità complessiva di ricchezza in portafoglio definita dal segmento OB, per due tassi d’interesse di mercato i₀ e i₁ si può scomporre il portafoglio in due segmenti: OA rappresenta le quantità di moneta in portafoglio e AB rappresenta le quantità di titoli.

Se il tasso d’interesse di mercato dovesse aumentare da i₀ a i₁, il rendimento dei titoli sale, quindi i titoli diventano molto più appetibili, di conseguenza si disporrà di investire un parte della mia liquidità che passa dal segmento OA al segmento AB per incrementare la quantità di titoli in portafoglio del dato segmento AB.

TRAPPOLA DELLA LIQUIDITÀ

Potrebbe verificarsi il caso in cui il tasso d’inter-esse diventi talmente basso che la curva tende a sintoticamente al livello minimo. Tutto il segmento della ricchezza finanziaria detenuta sotto forme liquide e la quantità di titoli: scompare.

Quindi quando il tasso d’interesse di mercato raggiunge livelli molto bassi, prossimi a un livello minimo di rendimenti, il sistema finisce nella trappola della liquidità.

In corrispondenza del tasso di interesse minima massimo è più disposta ad investire quella liquidità per acquistare titoli che hanno rendimenti troppo bassi.

Se il tasso d’interesse negativo non meno di quanto basta il limite se continuo ad offrire liquidità: un sistema finito nella trappola della liquidità nel portafoglio si continua a mantenere soltanto moneta, l’obiettivo è di favorire l’investimento delle liquidità in azioni di obbligazioni senza la fine trappola se non possono avere rendimenti più alti per aumentare la liquidazione. E di conseguenza si riavvierà l’occupazione flessibilità sarebbe quello di far uscire il sistema dalla trappola della liquidità.

La curva LM è soggetta a due diverse situazioni limite: nel caso in cui il parametro h si porta verso zero o verso infinito. h è la sensibilità della domanda di moneta al tasso di interesse di mercato. Ri sintetizza la parte che la liquidità, cioè la domanda di moneta, sia sensibile al tasso d’interesse. Quando h è zero (la domanda di moneta è insensibile ai movimenti del tasso d’interesse – quota grande) quando h va ad infinito le domande di moneta è sensibilissime ai movimenti del tasso d’interesse.

Quando h tende a zero le curva LM ruota verso sinistra fino a diventare una verticale.

In corrispondenza del caso estremo h → ∞ cioè quando la domande di moneta è sensibilissime al tasso d’interesse si incide nella TRAPPOLA DELLA LIQUIDITÀ.