Appunti completi di Politica economica

POLITICA MONETARIA

La moneta ha 3 principali funzioni: misura di valore, mezzo di scambio e fondo di valore. La moneta può essere usata per transazioni ma non paga interessi, e ne esistono di due tipi:

• CIRCOLANTE (moneta metallica e cartacea)
• DEPOSITI DI CONTO CORRENTE (a fronte dei quali si possono emettere assegni)

Al contrario i titoli, non possono essere usati per le transazioni ma pagano un interesse positivo.

La decisione se detenere titoli o moneta dipende dal livello delle transazioni e dal tasso d'interesse offerto dai titoli.

La quantità di moneta in circolazione è controllata dalla Banca Centrale attraverso delle OPERAZIONI DI MERCATO APERTO, ossia operazioni che comportano variazioni di pari importo nell’attivo e nel passivo del bilancio, sono anch’esse di 2 tipi:

• OPERAZIONE DI MERCATO APERTA ESPANSIVA, la banca centrale acquista titoli e la moneta in circolazione aumenta di pari importo
• OPERAZIONE DI MERCATO APERTO RESTRITTIVA, la banca centrale vende titoli e la moneta in circolazione diminuisce di pari importo

Le operazioni di mercato aperto non hanno effetti solo sulla moneta ma anche sui titoli, il prezzo di essi infatti determina il tasso di interesse, più è elevato tanto minore sarà il tasso di interesse, e viceversa. Il tasso di interesse è quindi determinato dall'uguaglianza tra domanda e offerta di moneta, variando l'offerta di moneta con operazioni di mercato aperto la banca centrale può influenzare il tasso d'interesse e quindi il prezzo dei titoli.

Politica Monetaria

La moneta ha 3 principali funzioni: • misura di valore, • mezzo di scambio e • fondo di valore. La moneta può essere usata per transazioni ma non paga interessi, e ne esistono di due tipi:

• CIRCULANTE (moneta metallica e cartacea) e
• DEPOSITI DI CONTO CORRENTE (a fronte dei quali si possono emettere assegni)

Al contrario i titoli, non possono essere usati per le transazioni ma pagano un interesse positivo.

La decisione se detenere titoli o moneta dipende dal livello delle transazioni e dal tasso d'interesse offerto dai titoli.

La quantità di moneta in circolazione è controllata dalla Banca Centrale attraverso delle OPERAZIONI DI MERCATO APERTO, ossia operazioni che comportano variazioni di pari importo nell'attivo e nel passivo del bilancio, sono anch’esse di 2 tipi:

• OPERAZIONE DI MERCATO APERTA ESPANSIVA, la banca centrale acquista titoli e la moneta in circolazione aumenta di pari importo
• OPERAZIONE DI MERCATO APERTO RESTRITTIVA, la banca centrale vende titoli e la moneta in circolazione diminuisce di pari importo

Le operazioni di mercato aperto non hanno effetti solo sulla moneta ma anche sui titoli, il prezzo di essi infatti determina il tasso di interesse, più è elevato tanto minore sarà il tasso di interesse, e viceversa. Il tasso di interesse è quindi determinato dall’uguaglianza tra domanda e offerta di moneta, variando l’offerta di moneta con operazioni di mercato aperto la banca centrale può influenzare il tasso d'interesse e quindi il prezzo dei titoli.

TASSO DI INTERESSE NOMINALE E REALE

Il tasso di interesse ci dice quanti euro dovremo restituire in futuro in cambio di un euro preso a prestito oggi, questo si chiama TASSO DI INTERESSE NOMINALE.

Tuttavia quando prendiamo a prestito vogliamo sapere quanti beni dovremo restituire in futuro in cambio di un bene oggi, questo è il TASSO DI INTERESSE REALE.

Per passare dal tasso nominale a quello reale è necessario correggere il tasso nominale per l'inflazione attesa, è data da:

1+r_t=(1+i_t)(P_e/P_t+1)

ponendo che P^e_t+1 rappresenta la variazione attesa del livello dei prezzi tra periodo t e t+1 si può approssimare con r_t≅i_t-π_et+1

La relazione tra tasso reale e nominale porta con sé delle implicazioni, ossia che: quando inflazione attesa è nulla, tasso nominale e reale si equivalgono, - dato che inflazione è quasi sempre positiva, tasso è generalmente minore del tasso nominale, e infine - fissato il tasso nominale, maggiore è inflazione attesa e minore è il tasso reale.

ZERO LOWER BOUND E DEFLAZIONE

La relazione tra tassi di interesse reale e nominale ci dice che quando si raggiunge lo ZERO LOWER BOUND del tasso nominale, il tasso reale è pari al negativo dell'inflazione attesa. r_t≅-π_et+1.

ma se gli individui si aspettano DEFLAZIONE (inflazione negativa) il tasso reale diventa positivo, anche in presenza di un tasso nominale nullo quindi per raggiungere il tasso reale desiderato, la banca centrale deve controllare le aspettative di inflazione

Tassi di interesse di breve e medio termine

Il valore presente