Appunti Completi di Macroeconomia

Contabilità nazionale

PIL: prodotto interno lordo

Il PIL rappresenta il valore dei beni e servizi in un’economia in un dato arco temporale. Il PIL è la misura più idonea per misurare il benessere di un paese. Esso si differenzia dal PNL (Prodotto Nazionale Lordo) in quanto misura il valore dei beni e servizi prodotti all’interno dei confini del paese di riferimento, mentre il PNL misura il valore dei beni e servizi prodotti da coloro che hanno residenza all’interno dei confini nazionali, anche se la produzione avviene altrove.

Calcolo del PIL

• Valore dei beni e servizi finali prodotti nell’economia in t: (vendite al pubblico + esportazioni - importazioni materie prime/beni intermedi).
• Somma del valore aggiunto dell’economia in t: (tutti i ricavi - costo materie prime/beni intermedi - importazioni materie prime/beni intermedi).
• Somma dei redditi e imposte indirette dell’economia in t (profitti + salari + stipendi + tasse).

€Y − €Y

Calcolo tasso di crescita PIL

%1 0€Y0

PIL nominale: €Y = P × Q
PIL reale: €Y = P × Q (deflazionato)

In percentuale, quanta crescita è imputabile al prodotto e quanta ai prezzi?

PIL NOMINALE P − P

Deflatore (P): Inflazione (π) = %, dove P è il deflatore al tempo t_t t_t−1 t

NB. se il tasso di crescita è negativo per due trimestri consecutivi si è in una fase di recessione.

CPI (indice dei prezzi al consumo)

È un indice calcolato nella stessa maniera del deflatore ma su un paniere di beni ristretto che rappresenta il consumo di un consumatore urbano medio (definizione ISTAT).

Confronto risultati CPI / π: se il divario fra percentuale d’inflazione e di CPI è alto, qualche bene escluso dal paniere del CPI è una voce capace di modificare significativamente il tasso d’inflazione, perciò trattasi di beni decisamente rincarati/deprezzati.

Il breve periodo

Prezzi e input costanti (perché non ci aspettiamo inflazioni esagerate) → Un’espansione si verifica quando si ha una traslazione verso destra della curva di domanda aggregata.

Il medio periodo

Prezzi variabili, almeno un input fisso (capitale fisico) → Varia l’input lavoro: la revisione dei contratti di lavoro dipende dai prezzi attesi e provoca variazione dei prezzi effettivi. Condizione di equilibrio: prezzi stabili (attesi = effettivi). Tutti i punti della curva sono punti di equilibrio di breve periodo, ma solo quelli che intersecano la retta Y_n sono punti di equilibrio di medio periodo. Produzione (e disoccupazione) assumono i loro valori naturali o strutturali (prescindono dal ciclo economico).

Il lungo periodo

Prezzi e input variabili (lavoro e capitale fisico) →

Ipotesi del modello reddito-spesa

Breve periodo - Economia chiusa - Esiste un singolo bene - Assenza di scorte.

La domanda (Z)

È la somma:

• Della domanda di beni e servizi espressa dalle famiglie per consumi (C). Cosa determina il consumo? Date le preferenze, a prezzi costanti, se varia il reddito, varia il consumo. Se variano le tasse, varia il reddito, dunque il consumo. C = f (Y)_d il consumo è funzione del reddito disponibile. Y ↑ C ↑ → C = c₀ + c₁ × (Y-T) dove c₀ = consumo di sussistenza (ovvero quando Y = 0), fiducia dei consumatori ↑ c₀ ↑; c₁ = propensione marginale al consumo.
• Della domanda d’investimenti espressa dalle imprese (I). Cosa determina la spesa per investimenti? Da cosa dipendono gli investimenti? Dal tasso d’interesse (i). I = f (Y, i) gli investimenti sono funzione del reddito e del tasso d’interesse. i ↓ I ↑ → I = I̅ + d₁ Y - d₂ i, dove I̅ = investimento fisso (di sussistenza, esogeno); d₁ = propensione marginale all’investimento; d₂ = sensibilità degli investimenti al tasso d’interesse.
• Della spesa pubblica generata dallo stato (G). Lo stato offre beni e servizi pubblici e domanda beni e servizi per produrli. La spesa pubblica può essere: costante (G = G̅), pro-ciclica (G = G̅ + gY), anti-ciclica (G = G̅ - gY). Lo stato finanzia la spesa pubblica tramite la tassazione (T). Deficit pubblico (disavanzo): G - T + spesa per interessi. Saldo bilancio pubblico: risparmio pubblico (surplus): T - G. Debito pubblico: stock di titoli pubblici in circolazione. Z = C + I + G.

[ ] Z = c₀ + c₁ × (Y-T) + I̅ + d₁ Y - d₂ i + G̅

Z = c₀ - c₁ T + I̅ - d₂ i + c₁ + d₁ × Y̅

0 < (inclinazione) < 1

A = ‘spesa autonoma’ (intercetta)

Z = [ c₀ + c₁ × (Y-T) ] + [ I̅ + d₁ Y - d₂ i ] + [ G̅ ]

Z = Y (domanda/spesa = offerta/produzione/reddito)

Inclinazione: c₁ + d₁

Risolvendo questo sistema si determina il reddito di equilibrio

1Y = > 1 → A
Moltiplicatore di A in caso di (endogeni)

Y = I̅ → Moltiplicatore di A in caso di (esogeni)
(1 − c₁)
Yeq

Ad una crescita della spesa pubblica, il reddito cresce più che proporzionalmente. Se l’offerta è perfettamente elastica, quindi piatta, il livello di equilibrio della produzione è determinato dal livello della domanda.

Visione dell’equilibrio secondo Keynes

Il risparmio delle famiglie viene dirottato verso le imprese sotto forma di investimenti (tramite prestiti obbligazionari o tramite intermediari finanziari). Le imprese trasformano il risparmio in investimento, pertanto: RISPARMIO = INVESTIMENTO

S_famiglie = Y - T - C
S_famiglie = I + I = I + (G - T)
S_totale = S_famiglie + S_pubblico = I_totale

Funzione di risparmio

S = Y - T - c₀ - c₁ × (Y - T)
S = - c₀ + (1 − c₁) × (Y - T)
I = - c₀ + (1 - c₁) × (Y - T) + T − G

... dove (1 − c₁) è la propensione marginale al risparmio ...

I + c₀ + G − c₁ ⋅ T

Y = 1 − c₁

I mercati finanziari

Primo mercato finanziario: la moneta o liquidità (M) = circolante (CI) + depositi (D).

Secondo mercato finanziario: i titoli (B), promessa di pagamento.

→ Qual è il prezzo della moneta? i = prezzo della rinuncia alla liquidità.

BV_N − P_i = dove V_N è il valore nominale del titolo alla scadenza e P è il prezzo di mercato.

B B P_i e P sono determinati simultaneamente (scelta ottima tra moneta e titoli dati prezzi, i, e reddito).

B La domanda di moneta aumenta se aumenta il reddito e/o se diminuisce il tasso d’interesse.

M_D = €Y × f(i) = f₁ Y - f₂ i

L’offerta di moneta (M_s) è determinata dalla banca centrale.

L’equilibrio nel mercato della moneta: domanda = offerta, dunque M_D = M_S

Prezzo di equilibrio = Tasso