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ELEMENTI DI MATEMATICA
FINANZIARIA di
di flussi
Consideriamo cassa
successione
una tutti
nota F
Fr
di
caratteri da cassa
flussi per
uguali
Te 1 F
terra
a 0
te in
e pari nata
di
di caratteri
Consideriamo cassa
flussi
una successione
tutti
da di te
F
Fr sa
k
1
flussi uguali
cassa per
di
di flussi
Consideriamo cassa
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STIMA FLUSSI CASSA DI UN
PROGETTO
Il individuare
moto
ING
CAPITAL finali
ANALYSIS
BUDGET e a
intraprendere
questi progetti le
onde deve
Il tipico avere
si
in
preso
progetto seguenti
caratteristiche investimento iniziale
significativo distribuiti
determina di certo
flussi lungo
cassa un
di
arco tempo di
odore
ha finale
un recupero
DI
FLUSSI DI UN PROGETTO
CASSA
Facciamo di
tipo
un riguardo questo
esempio progetti
Le indi
ipotesi i
in sono
1 trompe
on da
temporale anni
2 investimenti te
gli o
effettuati a
vengono il
durante
attività
le
3 produttive iniziano primo anno
li colloco
flussi
e di
finanziari anno
a
i fine ogni
la
Per avviare produzione necessari
sono
terreni
acquisto
costrumane fabbricati
Impianti
one
acquisite tre B
A
di
L'impresa tipi
produrrà prodotti
cocco materie
al
è
Te di
in prime
o fabbisogno
pari materiali
semilavorati costante
te
cc rimane
o so ap
e
in
La situazione sarà questa
EFFETTI OPPORTUNITÀ costs
COSTI SUNK
COLLATERALI
Lamaggior dei effetti
parte produce
degli
progetti
collaterali
Questi considerazione
devono
effetti essere in per
prese
valutare correttamente un
poter progetto
SCELTA FRA ALTERNATIVE
Quando due DURATA si
UGUALE
con
confrontano
si progetti
può piùalto
lo
il ha
calcolare che
e
VAN sceglierequello alto
calcolare il tir e più
quello
scegliere
Ma il alcune criticità
abbiamo visto tir
come presenta
Tir van DURATA
stessa
con
vs I hannodimensione
progetti il TIR
diversa ma non ne
tiene conto
Il valore più
in
generato
dal B da
dato
è
progetto
B
VAN A 1358 937 890.73
664 467 B
di
investire più conviene
Dunque poiché
potendo genera
rispettoad
valore A
più il
Il contrario Come
tir però procedo
suggerisce
Tiri 19
B A 33 da redditività
B
A
investito più
in una
a genera
ogni al del
del
interna costo
19.33
superiore capitale
là B
viene
Vediamo ultimo
un caso
TIR VAN DIVERSA
DURATA
CON
vs
Il considera
van potrebbe se
errori
degli si
a
portare non
al
reinvestire
di del
termine durata
della progetto
t
risolvo
come lo volte Ciò
più
che essere
ipotizzo replicati
i progetti possono
è lo
la
solo del
possibile tecnologia
e
se progetto
se
permette In questo caso
hotenuto conto
non
della del
replica
A
progetto facendo
errore
un grave
A
replico
Ora molto importante
seguirà un principio
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