Analisi degli investimenti: Appunti di Economia

Analisi degli investimenti

Investimento: -impegno di risorse monetarie-basato sul principio del recupero dell'investimento-ottenere un rendimento sulla somma investita, in modo adeguato in base a durata dell’investimento e del rischio

Caratteristiche:-impiega ingenti somme inizialmente-genera risultati incerti-l’impiego di risorse nel progetto è difficilmente riconvertibile ad altri usi (investimento genera costi impegnati)

MAGGIORE RISCHIO > INTERESSE DA PAGAREMAGGIORE

Fattori critici nella valutazione dell’investimento:-Costo opportunità del denaro impegnato nell’investimento-Durata dell’investimento

Analisi di un investimento:-Determinare i Flussi di Cassa prodotti dall’invest.-Scelta dell'indice piu adatto per valutarne la convenienza economica ( Es. Van, PB ....)

Tipologie investimenti: Diversi tipi come Espansione, ma che aumenta i Costi fissi, altra tipologie di

Analisi degli investimenti

Investimento:

• impegno di risorse monetarie
• basato sul principio del recupero dell'investimento
• ottenere un rendimento sulla somma investita, in modo adeguato in base a durata dell’investimento e del rischio

Caratteristiche:

• impiega ingenti somme inizialmente
• genera risultati incerti
• l’impiego di risorse nel progetto è difficilmente riconvertibile ad altri usi (investimento genera costi impegnati)

MAGGIORE RISCHIO > INTERESSE DA PAGARE

Fattori critici nella valutazione dell'investimento:

• Costo opportunità del denaro impegnato nell'investimento
• Durata dell’investimento

Analisi di un investimento:

• Determinare i Flussi di Cassa prodotti dall’invest.
• Scelta dell’indice piu adatto per valutarne la convenienza economica (Es. Van, PB ...)

Tipologie investimenti: Diversi tipi come Espansione, ma che aumenta i Costi fissi, altra tipologie di

riduzione dei costi con sostituzione di impianti o

macchinari, decisioni di make or Buy, progetti di

ricerca, introduzioni di innovazioni radicali.

ESEMPI INVESTIMENTI:

• acquisto da parte di taboli da 100 stazionidi rifornimento. Il costo opportunitàgenerato è ad esempio il 4% direndimento annuo in BTP (ALTERNATIVA)
• re: sviluppo di un portale per lavendita di collezioni invendute

SE FL di cassa in ENTRATA > dei FL di cassa in USCITA

ALLORABUON INVESTIMENTOCHE RENDE

I FL di cassa in entrata devono essere sufficienti persostenere l'eventuale debito contratto e remunerare gliazionisti ad un tasso di rendimento adeguato,l'investimento conviene.Ma investimento adeguato a cosa?- al profilo di rischio dell'investimento- ai mancati guadagni in investimenti alternativi

PROFITTO ECONOMICO o EXTRA PROFITTO

(al netto dei costi opportunità)

esempio:

GIUSEPPE GESTISCE UN MINIGOLF e GUADAGNA 1200 €/MESE

ALTERNATIVA:

LAVORARE IN UN SUPERMERCATO PER 1200 €

LA CONVENIENZA ECONOMICA È NULLA

1200 € - 1200 € = 0

Valore economico del Tempo

1 € oggi vale più di 1 € domani !!!!!!!!!!

NON SI SOMMANO I FL di Cassa di periodi diversi, ma vanno ATTUALIZZATI.

ES.

DEPOSITO BANCARIO

1000 € 5%

F_Vf = 1000 (1 + i) = 1050 €

→ rendimento

F_Vf2 = 1050 (1 + i) = 1000 . [1 + 0.05]²

*Regime capital composto

CAPITALIZZAZIONE SEMPLICE

• Interesse semplice: S = P (1 + i t)

CAPITALIZZAZIONE COMPOSTA

• Interesse composto: S = P (1 + i)^t

FVN = 1000 (1 + r)^m

1000 (1 + r_s)² = 1150

r_s = (1150 / 1000) - 1 =

≅ 7,24%

Ho trovato il rendimento dell'investimento di prestito offerto a Tizio

Valore attuale di un FL di cassa Futuro

EXTRA PROFITTO TRA 2 ANNI1150 - 1102,5 = 47,5Valore futuro netto dell'investimento

Gli economisti preferiscono decidere in base ai valori attualizzati, ovvero:

VAN = -1000 + ₁₁₅₀/^(1+0,05)2 = 43,08Secondo annoTasso

Il valore attuale netto cattura l'EXTRA PROFITTO ATTUALIZZATO!!!

REGOLA:I FL di Cassa futuri vanno scontati

es:VAN = -1000 + ₅₀₀/^(1+0,05)1 + ₆₅₀/^(1+0,05)2₁/^(1+R) Fattore di scontoFATTORE RONTANTE_(1+R)/^(1+R)2TASSO DI SCONTO

es.:

DISPONIBILI500

500 → CHIESTI ALLA BANCAR_d = COD = 6%

VAN = -1000 + ¹¹⁵⁰/_{(1 + 0,055)²}

= 33,22€

NON CONVIENE

33,22 < 43,08

Se il COD dei 500€ fosse 10%

VAN