Analisi di bilancio

Analisi di bilancio

Domande

• Quali sono i fenomeni causali?
• Quali sono le aree su cui è necessario concentrare l’attenzione?
• I problemi emersi sono da considerarsi temporanei o duraturi?
• L’azienda ha fatto o no investimenti? Se sì in che modo?
• L’azienda ha distribuito dividendi?
• La riserva di rivalutazione conferma le nostre teorie?
• Qual è la situazione economica globale dell’azienda?

Definizione di analisi di bilancio

L'analisi di bilancio è un complesso di ragionamenti che si fonda sull’applicazione di tecniche e strumenti che hanno come obiettivo di formarsi un’opinione sullo stato di salute dell’impresa sotto il profilo economico-finanziario. La base informativa principale è composta dal bilancio, che comporta alcuni vantaggi (regole specifiche, facilmente accessibile) e svantaggi (conosce solo le informazioni che sono iscritte nel bilancio e che possono essere quelle più convenienti all’azienda).

L’analisi di bilancio ha una prospettiva futura, infatti utilizza il dato storico ma ha l’obiettivo di valutare l’azienda in termini prospettici. Si dimostra uno strumento efficace se i risultati ottenuti sono correttamente contestualizzati con riferimento al settore e al comparto di appartenenza e se viene applicata su più bilanci relativi ad esercizi consecutivi (solitamente 3 per valutare il trend).

Attori dell'analisi di bilancio

Ci sono 4 soggetti che effettuano l’analisi di bilancio di un’azienda, con motivazioni diverse:

• Fornitori: il loro interesse è sapere se l’azienda pagherà o meno.
• Banche: il loro interesse è sapere se possono concedere un finanziamento.
• Erario: il suo interesse è sapere se l’azienda sta evadendo.
• Clienti: il loro interesse è sapere se potrà garantire la merce che richiedono.
• Comitato sindacale: il loro interesse è conoscere il collegio sindacale per chiedere o meno un incremento salariale.

Tutti questi soggetti vogliono quindi valutare l’equilibrio economico-finanziario dell’impresa, che è composto da:

• Equilibrio reddituale: Ricavi > Costi = Utile.
• Equilibrio finanziario: Entrate di Cassa > Uscite di cassa (breve termine).
• Equilibrio patrimoniale: Attività > Passività, coerenza tra attività e passività + patrimonio netto.

Fasi del processo di analisi di bilancio

1. Reperimento del bilancio: presso la Camera di Commercio, via Web (obbligatorio per le quotate), tramite le banche dati AIDA, richiesta diretta.
2. Lettura e comprensione dei contenuti di bilancio: obiettivi della fase sono la conoscenza dell’azienda (tipi di clienti/prodotti/struttura patrimoniale/mercati) e la valutazione della qualità del bilancio (valutazione di attendibilità e veridicità prima di utilizzare le informazioni). Parto dalla ricerca dei valori chiave (key item) che sono 2 per ogni prospetto.
3. Riclassificazione dei prospetti contabili: significa riposizionare le voci di bilancio spaccandole/aggregandole con due obiettivi: favorire l’interpretazione di assetti economico-finanziari dell’azienda e favorire il calcolo degli indici di bilancio, confronto algebrico tra grandezze di bilancio.
4. Calcolo degli indici di bilancio.
5. Espressione di un giudizio complessivo e di sintesi sullo stato di salute economico-finanziario dell’azienda.

Elementi costitutivi del bilancio

• Stato Patrimoniale.
• Conto Economico.
• Rendiconto Finanziario.
• Nota Integrativa: ha funzione descrittiva e in parte informativa. Fornisce dettagli sui prospetti/valori contabili e ne indica i criteri di valutazione utilizzati. È costituita da una parte generale (criteri di redazione del bilancio di esercizio e di valutazione delle poste) e da una parte più specifica (dettagli numerici). Contiene informazioni su eventi rilevanti manifestati dopo la chiusura dell’esercizio.
• Relazione sulla gestione: ha funzione esplicativa e in parte informativa. Si spiega il contesto economico in cui si è operato, è un documento dell’organo amministrativo. Solitamente si parte da questa relazione perché è la meno tecnica.
• Relazione del revisore: controllo sulla corretta applicazione di norme e leggi in sede di redazione di bilancio. Attuazione di una serie di verifiche tendenti a valutare la conformità del bilancio alle norme civilistiche e ai principi contabili.
• Relazione collegio sindacale: controllo di legittimità sull’operato della gestione. Il compito del collegio sindacale è la vigilanza sull’osservanza della legge e dello statuto, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e sull’adeguatezza dell’assetto organizzativo, amministrativo e contabile adottato dalla società.

Principi contabili di bilancio

• Prudenza: i componenti positivi vanno contabilizzati solo se realmente conseguiti, quelli negativi anche quando solo presunti. Simmetria tra componenti positivi e negativi.
• Competenza: correlazione tra costi e ricavi.
• Chiarezza: l’informazione deve essere chiara, con l’obiettivo di mostrare e non di nascondere.
• Costanza: bisogna utilizzare lo stesso criterio di valutazione a meno di casi eccezionali indicati nella Nota Integrativa.
• Valutazione separata degli elementi eterogenei: es.