Esame Corporate Finance, parte 1, libro consigliato Corporate Finance

l’immobile che, secondo il perito dell'epoca, ne valeva 20.visto che non oneri finanziari, già dal 2014,Poi, ha incominciato a pagare questi, si sonoaccumulati, fino ad 700 mila.arrivare aal 31 ottobre del 2017, doveva 14,3Perciò, infine, l'azienda alla banca (= 13,6 + 0,7) milioni.E questo era il debito. non unico blocco maQuindi, la cosa importante per noi è che il debito è un monolitico, è fattopiù (!) coseda (le linee A, B, C, D): 2 linee ipotecarie e 2 linee non.se in liquidazione, non ipotecaria, 2,4Ora, la società (come è il caso) va la linea che pesavale 0:milioni, quindi, quando andremo a negoziare con la banca e lei ci dirà che gli dobbiamo2,414,3 milioni, noi gli risponderemo che, di quei soldi, sono chirografari, nonunsecured,e garantiti…hanno garanzie, gli altri (11,9) sonoPerciò, banca, al massimo… la che verrà a chiedere soldi “bussando la nostra porta”,

individuato soggetti interessati a comprare, non due soggetti interessati a comprare l'intera area, ma ognuno solo un pezzo. Ne voleva Quindi, ha individuato, prima, 1 soggetto che fa sviluppo immobiliare e che, quindi, prende aree depresse e le trasforma in qualcosa di vendibile... [leggo bene, meglio sua spiegazione sotto] 109P SGR 90%) di tutta l'area,... Perciò, era interessata a rilevare una porzione importante (il prezzo 5,5 milioni. grigi) 25.000 su 28.000 m. Questo, riconoscendo un di (Volumi 2 Poi, altro soggetto crema) c'è un interessato a fare dell'altro (Volume color interessato ai restoprendersi (2.000 m scarsi) per farci una superficie commerciale di medie dimensioni, 2 1,5 milioni. dato che sarebbe venuto fuori un nuovo quartiere, e disposto a dare complessivamente, Dunque, avrebbero dato 7 milioni. siccome manifestazioni di interesse vincolanti (!), Ora, abbiamo ricevuto 2 condizionate al fatto che avremmo chiuso gli accordi e fatte da

Soggetti finanziariamente capienti, queste valgono di più di perizia una fatta da uno stimato valutatore. Quindi, sinceramente, un pezzo di carta firmato da questi 2 signori vale di più di quello firmato dal valutatore. Non ri-svalutato l'asset ed mantenuto Morale: era stato nel bilancio era stato al vecchio valore dell'anno prima perché, prudenza, sapendo che sulla base della logica della avremmo dovuto vendere a 7, si è mantenuto a 4,6 milioni, senza dover far fare una perizia ad un altro soggetto, ma, anzi, scrivendolo pure nel bilancio. Perciò, i due soggetti ci danno 7 milioni. Però, non è che semplicemente uno ci dà 5,5 milioni, l'altro 1,5, noi andiamo dalla banca e cerchiamo di dare il meno possibile di quei 7 per mantenere qualche euro per chiudere la liquidazione: è un po' più complicato... patti? E allora cosa hanno detto questi 2 soggetti? Quali sono i da P SGR per conto di fondo

Cumulo di macerie e che, anzi, era un accettò.istituzionale e potente, la banca si sarebbe dovuto fidare di lui. E la banca, infatti, E, inquesto modo, non danno 3,3 milioni subito da dare a me per poi darli alla banca.vantaggio monetarioPer cui, c'è sicuramente un forte dell’acquirente: perciò, l’acquirente,infatti, dice all’azienda di tenere i 2,2 dal notaio (perché qualcosa deve succedere quando passala proprietà), ma i 3,3 li avrebbe dati al suo creditore. 111P compra[c) dell’offerta 1]… “a carico di P medesima”…: quindi, (come si dice) “visto ecosì com’è.piaciuto”, ovverovisto che l'azienda non soldi, non occuparsiE, allora, aveva i poteva certamente dellabonifica di un'area così grossa, che costava 3,5 milioni.P bonifica solo per la sua parte (!).Perciò, disse che la se la sarebbe fatta lui, matasse P.[d) dell’offerta 1]…

“a carico di P”…: quindi, le “se le piange”

Dunque, morale: la cosa importante per noi è che si è detto: “ti do 5,5 milioni, ma, finanziariamente, 2,2 te li do e 3,3 no, ma li do a qualcun’altro con un accordo il quale side”, prende questi soldi scadenziati. C[d) dell’offerta 2]… “a carico di C”… Quindi, diversamente dal caso di prima, dice all’impresa solo quando che le avrebbe dato 1,5 milioni, dove questi glieli avrebbe dati lavori suo lotto, avrebbe completato i che avrebbero interessato il ovvero lavori di demolizione dei fabbricati, scavo per fare il buco in modo tale da fare delle fondamenta e bonifiche dell'area.

Visto, infatti, che C avrebbe voluto mettere una superficie commerciale, lì sotto non ci deve senza alcun problema. essere il DDT, ma il migliore terreno e, quindi, voleva comprare avere Morale: mentre P si fa lui le opere di bonifica, C dice: “ti pago 1,5 milioni

Una volta che avrai demolito, scavato e bonificato l'area di mio interesse... [no paragrafo 1]

112 [punto 2 del Banca-P]... "di natura postergata"... Questo cosa vuol dire?

P dice: all'impresa, 5,5- che avrebbe pagato milioni; alla banca, di quei 5,5 3,5 tra un po' di- che, milioni, milioni li avrebbe dati, ma solo tempo.

Inoltre, posto che P si sarebbe fatto carico di bonificare l'area e che l'area era grossa e P costinon si sapeva cosa si sarebbe trovato sotto, dice che si sarebbe fatto carico dei però non all'infinito. della bonifica, se Infatti, questi costi avessero superato l'&rsq