Business management

Accettazione

Se: EVA > 0 → Σ D > → recupero l’att 0 0

Formula da applicare:

Metodo applicabile solo quando si conoscono:

• investimento iniziale
• tempo = vita utile
• disponibilità
• fattore di attualizzazione

9/03/2022

LA VITA UTILE

Corrisponde al periodo di tempo durante il quale l’investimento è in grado di produrre risultati economici positivi. E’ data dalla più breve tra: durata fisica (il macchinario mi consente di ottenere la produzione prevista), tecnologica (è legata all’obsolescenza del macchinario) e mercatistica (è connessa al fatto che l'impianto sia presente sul mercato).

IP indice di profittabilità

E’ utile per confrontare due progetti, due impianti o macchinari che presentano I fra loro diversi.

Procedimento:

1. Si calcola l’EVA per entrambi i progetti
2. Si verifica la seguente relazione:
3. Nel caso in cui sia rispettata, si procede al calcolo dell’IP

FATTORI

CORRETTIVI NELLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI

● Contributo in c/capitale a fondo perduto stanziamento a fondo perduto. Lo Stato mi concede un contributo per poter sostenere un investimento. Tale valore va in riduzione dell'I nel momento in cui si prevede sarà incassato.

ANALISI DEGLI INVESTIMENTI

La scelta del tasso di interesse dipende da:

● costo del capitale, è il valore che voglio che mi renda

● costo opportunità, chi investe a vario titolo nell'impresa rinuncia alla possibilità di impiegare le proprie risorse finanziarie in modo alternativo:

• se è di terzi il tasso viene pattuito con l'altra persona
• se deriva da autofinanziamenti è detto "figurativo del capitale"
• se è parte dell'uno e in parte dell'altro, si calcola il Weighted Average Cost of Capital (WACC) → costo medio ponderato del capitale.

● propensione al rischio dell'imprenditore

● rendimento di investimenti

relazione all'investimento che sta effettuando. Nel momento in cui effettua l'investimento sostiene il capitale d'esercizio che rimane immobilizzato per tuttaquanta la vita utile dell'investimento, ma nel caso in cui questi fattori siano necessari per svolgere l'attività produttiva utilizzo il capitale. Nel caso in cui non dovessi averne bisogno, quando arrivo al termine della vita utile, nella vendita dell'impianto recupererò anche il capitale d'esercizio. Nel momento in cui effettuo la stima (atto dell'investimento) non so se e quando recupererò il capitale, ma per motivi prudenziali lo inserirò nell'ultimo anno.

TIR Tasso interno di redditività

Si usa quando devo calcolare la redditività o quando devo capire qual'è il tasso per rendere il mio investimento redditizio.

Applicando il TIR posso capire lo stesso se l'investimento è conveniente, ma a differenza dell'EVA

Quando conviene utilizzarlo? Quando l'impresa si trova in una situazione di forte liquidità finanziaria.

CONFRONTO OPERATIVO

Si ragiona nel breve periodo. Ci sono 4 tipologie di problemi:

1. make or buy
2. margine di contribuzione
3. analisi CVP o del punto di equilibrio

PROBLEMI DI MAKE OR BUY

Il decisore aziendale sta cercando di capire se conviene produrre internamente o acquistare dall'esterno.

PASSAGGI

1. Fare un'analisi della situazione di partenza. La situazione di partenza può essere:
   • sto producendo, quindi le alternative sono continuare a produrre o acquistare dall'esterno
   • sto acquistando, quindi le alternative sono continuare ad acquistare o produrre (stessa capacità produttiva o nuova capacità produttiva)
2. Applicare la logica differenziale. Significa che andiamo a considerare tutti i costi e i ricavi relativi all'alternativa futura che sto andando a considerare. Dobbiamo andare a distinguere tutti i costi

E ricavi passati (quelli che sono risultato di decisioni già prese) da quelli futuri (fanno riferimento all'alternativa futura che sto andando a valutare). Quelli futuri possono essere differenziali, cioè variano in funzione della decisione da prendere o non differenziali, cioè non varia. Quelli differenziali si distinguono in: ricavi e costi cessanti e sorgenti.

3. Valutare l'alternativa da un punto di vista economico. Una volta individuati tutti i costi e ricavi vado ad attribuire la valenza positiva o negativa e faccio la somma algebrica. Il risultato che ottengo è la variazione di risultato economico in positivo o in negativo rispetto alla situazione di partenza se negativo.

4. Valutare l'alternativa da un punto di vista non economico, cioè analisi qualitativa (qualità, tempestività, conoscenza, potere).

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

Esprime la quantità economica che resta disponibile a partire dai ricavi, dopo aver coperto

A cosa serve? / Quando si usa?

• Valutare la convenienza ad accettare un ordine aggiuntivo per date quantità a un prezzo particolare
• Definire il limite inferiore di prezzo, ossia il prezzo più basso sostenibile dall'impresa
• Scegliere il prodotto (o il mix di prodotti) più conveniente
• Determinare il possibile prezzo di vendita
• Valutare la convenienza ad accettare una richiesta di riduzione di prezzo da parte di un cliente
• Continuare o sospendere una certa produzione

Quando si usa?

Si applica solo in determinati casi di: temporaneità ed eccezionalità. 8/03/2022

L'imprenditore e la nascita dell'impresa

IMPRENDITORE: è chi imprende, cioè chi

Avvia una nuova attività o attiva processi di cambiamento. Così sembra che sia slegato dall'attività economica. Ci potremmo rifare al concetto di IMPRESA, definita da Petrarca come "attività di una certa difficoltà e importanza, ma spesso di esito dubbio". L'esito dubbio deriva dal rischio insito nell'azione economica o non economica svolta. Quando l'esito dubbio risulta connesso alle dinamiche competitive e di mercato, allora l'impresa di cui si parla è quella che siamo abituati a considerare, cioè un'organizzazione orientata al raggiungimento di finalità basate sui principi di economicità e redditività.

Il fine dell'impresa è il soddisfacimento dei bisogni umani attraverso la produzione di beni e servizi in modo migliore rispetto alle altre possibili modalità.

IMPRENDITORE SECONDO SCHUMPETER

Joseph Schumpeter (economista austriaco) aggiunse (Teoria dello sviluppo economico, 1911)

All'approccio "statico" un approccio "dinamico", adatto a spiegare la realtà in via di sviluppo.

• Modello economico statico: beni che vengono prodotti e venduti secondo la mutevole domanda dei consumatori, ma i prodotti scambiati rimangono sempre gli stessi e le strutture economiche non mutano.
• Modello "dinamico":
  • introduce la figura dell'imprenditore
  • immette nuovi prodotti nel mercato
  • sfrutta le innovazioni tecnologiche
  • apre a nuovi mercati
  • cambia le modalità di organizzazione della produzione.

L'imprenditore dispone di capitali messi a disposizione dalle banche, che remunera con l'interesse, ossia una parte del profitto aggiuntivo realizzato grazie all'innovazione. In Schumpeter è dominante la figura dell'innovatore capace di rompere con lo status quo (situazione di stasi) per creare qualcosa di totalmente nuovo.

DISTRUZIONE CREATRICE "il processo di mutazione industriale che