Appunti Industry analysis per il primo parziale

Il livello del prezzo di monopolio

Il livello del prezzo di monopolio, indicato come p, è determinato dall'accordo collusivo tra le imprese. Se entrambe le imprese mantengono il prezzo di monopolio, l'accordo collusivo M1 rimarrà in vigore. Se una delle imprese devia e fissa un prezzo più basso (p = p - ε) per ottenere tutta la domanda, il rivale punirà la deviazione e fisserà un prezzo pari al costo marginale (p = MC) in modo permanente.

Grafico dell'impresa che ha deviato:

Domande: quando le imprese hanno un incentivo a deviare e a fissare un prezzo diverso da p? E quando invece l'equilibrio collusivo è stabile?

Per capire se l'equilibrio collusivo è stabile, dobbiamo verificare il vincolo di non-deviazione. Se le imprese mantengono l'accordo collusivo, il loro profitto atteso scontato rispetto a un numero infinito di periodi è:

con δ che rappresenta il fattore (tasso) di sconto. Se il numero di periodi tende a infinito, il limite di questa somma tende a:

Fattore di sconto: indica il valore corrente di 1 euro che riceveremo in futuro. Quindi ci aiuta a...

Calcolare il valore attuale di una somma di denaro che avremo in futuro. L'idea è che una somma di denaro disponibile oggi ha "più valore" della stessa somma disponibile in un periodo futuro perché tra oggi e questo periodo futuro si possono generare dei guadagni. Per esempio, una somma di denaro può far guadagnare un tasso di interesse. Si noti che δ misura il valore corrente di 1 euro che riceverò in futuro. Quindi, maggiore è δ, maggiore è il valore attuale di quella somma. Minore è δ, minore è il valore attuale. Quindi, per un numero di periodi molto grande (che tende a infinito), il limite della somma tenderà a:

Dove V indica il (valore o) profitto scontato atteso di restare nell'accordo collusivo (è il valore attuale dei profitti future restando nell'accordo). Se invece l'impresa devia, ottiene profitti di monopolio nel primo periodo, ma poi, con la

strategia del grilletto, i profitti vanno a 0 (per la punizione p=MC). Quindi, chi devia ottiene profitti di monopolio M solo nel breve periodo fissando p=p -ε. In questo caso: V' =∏ Un equilibrio collusivo è stabile se il tasso di sconto è abbastanza grande (soglia=d*). Cosa vuol dire? Vuol dire che se il tasso di sconto è basso, il valore attuale dei profitti che l'impresa riceverà in futuro sarà più piccolo e quindi le imprese avranno più incentivo oggi a deviare per guadagnare profitti di monopolio nel breve periodo. Questo era il caso di imprese simmetriche. Un altro modo per vedere come arrivare al tasso di sconto è Fattore (o tasso) di sconto1. δ dipende dal tasso di interesse (r) (costo opportunità del tempo): un investitore può investire 1 euro oggi per ottenere (1+r) euro al tempo t+1. Più alto è il tasso di interesse, maggiore è l'incentivo a deviare.

(più basso δ).2. Maggiore è la frequenza con cui le imprese interagiscono (f) per decidere p (e perciò più maggiore è lafrequenza con cui può essere osservata la deviazione/collusione tra imprese), più basso sarà l’incentivoa deviare (maggiore δ).

3. Incertezza gioca anch’essa un ruolo: se la probabilità h di restare sul mercato nei periodi futuri è alta(bassa incertezza), allora δ sarà più alto (minore incentivo a deviare)

4. Se le imprese sono in un mercato in crescita (1+g), la punizione in termini di profitti mancati (per nonrispettare l’accordo collusivo) è più costosa e quindi l’incentivo a deviare sarà più basso (δ più alto).

Quindi sarà più probabile che la collusione rappresenti un equilibrio stabile se le imprese interagisconofrequentemente e se sono in un mercato in crescita che ha una

probabilità elevate di continuare a esistere in futuro. In generale, la stabilità di un equilibrio collusivo dipende dal trade-off tra profitti di breve e di lungo periodo.

Domanda: se la collusione produce profitti maggiori di un equilibrio di un mercato oligopolistico, perché le imprese non colludono più spesso di quanto si osserva nella realtà?

➢ Politiche Antitrust

• Alcuni settori hanno un ricambio elevato di imprese (molte entrate e uscite), quindi h basso, e una probabilità bassa di essere nel mercato in futuro crea incentivo a deviare per realizzare profitti nel breve periodo
• La promessa della punizione e quindi di avere p=MC se un'impresa devia può non essere credibile (perché tutte le imprese avrebbero zero profitti, anche l'impresa che non devia) e questo aumenta l'incentivo a deviare.
• Le strategie delle imprese rispetto a p potrebbero non essere perfettamente osservabili, portando

difficile da sostenere. L'esistenza di barriere all'entrata limita questa possibilità e rende la collusione più probabile.

➢ Fluttuazioni della domanda

Finora sappiamo che se le imprese colludono in un mercato alla Bertrand, il prezzo è fissato a livello di monopolio; se invece le imprese deviano, p viene fissato al livello del costo marginale. In molti settori, però, i prezzi fluttuano tra livelli elevati (come con la collusione) e livelli bassi (come in Bertrand)

Che cosa può spiegare queste fluttuazioni?

GUERRE DI PREZZO

Riduzioni segrete dei prezzi: in alcune industrie è difficile monitorare i prezzi fissati dai concorrenti (es. in mercati in cui i compratori sono grandi abbastanza da negoziare il prezzo su basi individuali).

→ In questo caso è difficile capire se le imprese stanno rispettando l'accordo collusivo e decidere se punire o meno fissando p=MC) questo rende elevato l'incentivo alla riduzione segreta dei