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MATEMATICA FINANZIARIA
Valutare ciò che è accaduto anni prima o che ancora deve accadere. In queste valutazioni non possiamo fare una semplice somma o una operazione aritmetica: il tempo comporta la nascita dell'interesse. Ogni risorsa finanziaria che si sposta nel tempo origina un interesse.
Posso spostare il capitale da sinistra a destra dall'anno 0 a n POSTICIPAZIONE che genera degli interessi, all'anno n ho C0 più l'interesse montante. Montante = capitale iniziale + interessi generati durante il periodo considerato.
Può avvenire l'azione contraria, spostare il capitale da destra verso sinistra, ho il capitale all'anno n ma voglio sapere il suo valore all'anno 0 ANTICIPAZIONE INTERESSE = prezzo d'uso del capitale, prezzo che pago affinché io possa avere il capitale, risorse finanziarie. È indicato con r (saggio di interesse) espresso in %. Spesso si trova con i. La differenza è che r indica la %, i l'unità.
(Esempio: r = 4% i= 0,04 su un capitale di 100 si genera un interesse di 4, se deposito 100 euro avrò 4 euro di interesse). Per poter determinare l'interesse ho bisogno di variabili particolari: devo conoscere il capitale iniziale e il tempo durante cui matura l'interesse e il tasso d'interesse. Se aggiungo al capitale iniziale l'interesse ottengo il montante. Il montante unitario è rappresentato con q = 1 + r (interesse unitario). L'interesse può essere determinato mediante due diversi regimi: 1. Regime di interesse semplice L'interesse è determinato sempre sul capitale iniziale anche se questo capitale è depositato per più anni. Finanziariamente parlando, in termini estimativi è il tipo di regime che viene usato quando il periodo temporale è pari al più all'anno, cioè entro l'anno. 2. Regime di interesse composto Dall'interesse si matura altro interesse: alla fine delprimo anno il montante sarà 104 (inentrambi i regimi alla fine del primo anno l'interesse è uguale), alla fine del secondo anno l'interesse è calcolato sul montante del primo anno: l'interesse del primo anno general'interesse del secondo anno e così via. Per periodi temporali superiori all'anno si usa questo tipo di regime.
Formula dell'interesse: + vedi pdf1 + rn = fattore di montante a regime semplice, è il coefficiente di posticipazione a interesse semplice coefficiente di interesse per posticipazione = 1 + rn coefficiente di sconto per anticipazione= 1/ (1 +rn) SCONTO = serve a riportare al momento attuale una somma che si riscuoterebbe ad x tempo; si applica la % al valore iniziale. È un interesse inverso. VALORE ATTUALE = differenza tra il capitale alla fine di un periodo meno lo sconto; è il valore scontato ad oggi, al momento della stima. 20-04-23 ECONOMIA AZIENDALE Pag 825?
IMPRESA = dal punto di vista
economico è un insieme di fattori di produzione organizzati dall'imprenditore con il fine di ottenere profitto è una definizione che ricaviamo dalla definizione giuridica dell'imprenditore come colui che organizza i fattori di produzione per creare beni e/o servizi con lo scopo di avere un profitto. Si tratta di un aspetto soggettivo, indica l'attività di impresa svolta dall'imprenditore (soggetto giuridico). È un'attività economica volta a produrre beni e servizi e l'imprenditore è colui che si assume i rischi di questa attività di impresa.
AZIENDA = Complesso dei fattori di produzione che fanno capo ad un'impresa, i singoli fattori non organizzati. Dal punto di vista giuridico c'è una differenza tra impresa e quindi imprenditore e quindi attività intesa in senso soggettivo e azienda (aspetto oggettivo).
In casi di fallimenti si va a cercare non l'azienda ma...
L'imprenditore (per questo motivo c'è una differenza a livello giuridico)
Dal punto di vista economico aziendale non c'è differenza tra i due.
Le imprese si possono distinguere in individuali e collettive: le prime sono costituite da un unico imprenditore (proprietario = imprenditore); le seconde sono le società dove ci sono più imprenditori e quindi più soci (in questo caso le obbligazioni sono assunte da più persone)
A loro volta le società si distinguono, dal punto di vista giuridico, tra società di persone: un esempio sono le s.n.c. = società in nome collettivo, società con autonomia patrimoniale imperfetta in quanto non c'è un'identità tra società e personalità giuridica, hanno personalità giuridica imperfetta: i debiti vengono pagati con il capitale sociale, della società. Se questo non basta varrà usato il patrimonio personale dei soci.
in maniera solidale (proporzionalmente tra i vari soci) e illimitata (con il proprio patrimonio personale) società dove l'imprenditore risponde delle azioni illimitatamente del suo patrimonio società di capitale: un esempio sono s.r.l. (società responsabilità limitata) e S.p.a. (società per azioni) qui la personalità giuridica è perfetta, se il capitale della società non copre totalmente i debiti, i debiti restanti non saranno pagati ai creditori. La differenza tra s.r.l. e S.p.a. è che le seconde hanno un capitale sociale suddiviso in azioni, nelle prime le quote dei soci sono quelle apportate dagli stessi, non ci sono azioni, a differenza della S.p.a. dove le decisioni sono prese sulla base del numero di azioni (ci sono i soci di maggioranza che decidono le strategie societarie), le decisioni sono prese in base alle quote, alla % di capitale che ciascunodie soci ha apportato. Questa è una via di mezzo tra le
ma il loroscopo è puramente sociale, possono avere un profitto ma deve essere ridistribuito per lo scopo dellacooperativa stessa.Ci sono altre tipologie di società: società temporanee che sorgono per assolvere ad un certo obiettivo epoi si sciolgono; società che poi si trasformano in società benefit, benefiche che sono attente agliaspetti sociali e ambientali.Un'altra classificazione di società si basa sulla loro dimensione: imprese micro-piccole-medio-grandi. Tale distinzione si basa sul numero di addetti, sull'entità del fatturato e del capitale.A livello nazionale abbiamo tantissime piccole/micro imprese alcune medie e poche grandiPMI = acronimo di piccola-medio imprese su cui si focalizzano le attenzioni delle normative fiscali,giuridico, amministrativo e degli incentivi del nostro PaeseEsistono poi società pubbliche (gestite a livello pubblico, statale) e privateCome si gestisce un'impresa?
Pianificazione
strategica = lungo periodo dal punto di vista economico
COSTITUZIONE CESSAZIONE
1 n2 n - 1
FUNZIONAMENTO
Quando le imprese nascono sottoscrivono l'ATTO COSTITUTIVO e si danno uno STATUTO SOCIETARIO dove sono stabilite le norme tra i vari soci, viene definito il capitale sociale e come esso deve essere composto.
Dal punto di vista gestionale in economia aziendale non si parla di profitto ma si parla di reddito. Teoricamente un'impresa/azienda per avere certezza del suo reddito lo dovrebbe determinare in maniera certo all'anno n.
REDDITO per un'azienda = incremento e decremento che subisce il capitale per effetto della gestione (tutto ciò che accade durante n anni).
All'anno zero ho un capitale C0, alla fine all'anno n l'impresa ha capitale Cn. Il suo reddito R = differenza tra Cn meno CO (differenza tra componenti positive e negative di reddito) il reddito è sempre un elemento differenziale, ottenuto tramite una differenza R = Cn - COI
l'investimento è sicuramente conveniente. Minore di zero dove quindi l'investimento non si deve fare.
È chiaro, dunque, che nella stessa tipologia di investimento potrebbero essere presentati dei progetti diversi. Si confrontano i VAN che danno una prima graduatoria, si sceglie quello con il VAN maggiore. È chiaro che la scelta non si farà solo con il VAN. Il VAN e il TIR sono dei criteri di carattere finanziario.
Se però quella coppia la poniamo uguale a zero, accade che in questa risoluzione l'incognita diventa r, il saggio, quindi è una valutazione un po' più oggettiva nella scelta dell'investimento. Mentre quando noi dobbiamo applicare il VAN, lo scegliamo noi il saggio e quindi diventa più soggettivo.
La determinazione di questo saggio è il cosiddetto saggio di rendimento interno cioè quel saggio che annulla il VAN, il saggio limite sostanzialmente, oltre il quale è bene non
ento non è conveniente.
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