Concetti Chiave
- La rivoluzione informatica ha sostituito la tradizionale Borsa gridata con la Borsa telematica, eliminando la necessità di dichiarare le intenzioni di acquisto o vendita ad alta voce.
- Dal 1991, la contrattazione continua ha gradualmente rimpiazzato l'asta a chiamata, permettendo l'incrocio automatico tra domanda e offerta di titoli quotati.
- Nel 1996, in Borsa coesistevano il sistema di liquidazione a termine per i principali titoli aziendali e quello a contanti per gli altri titoli.
- Il sistema di liquidazione a contanti, iniziato nel 1994 per 52 titoli, si è espanso fino a coprire l'intero mercato entro febbraio 1996.
- L'ultima liquidazione a termine è avvenuta nel febbraio 1996, segnando la completa transizione alla liquidazione a contanti.
La contrattazione in Borsa
La rivoluzione informatica ha determinato la scomparsa della tradizionale Borsa gridata, la cui caratteristica era il fatto che gli operatori dichiaravano le proprie intenzioni di acquistare o vendere titolo, e facevano ciò ad alta voce, gridando appunto.La contrattazione avveniva all’interno di appositi recinti denominati recinti alle grida.
Le grida hanno ora lasciato il passo alla Borsa telematica e, a partire dal 1991, la contrattazione continua ha gradualmente sostituito l’asta a chiamata.
Si realizza quindi la negoziazione continua dei titoli quotati, in quanto il suo funzionamento prevede la possibilità di incrocio automatico tra domanda e offerta di qualsiasi titolo del listino.
All’inizio del 1996 convivevano in Borsa due distinti sistemi di liquidazione: il sistema a termine, caratteristico della Borsa gridata e che disciplinava le contrattazioni dei principali titoli aziendale, ed il sistema a contanti, caratteristico della Borsa telematica e riguardante gli altri titoli.
La liquidazione a contanti, infine, inaugurata il 17 gennaio 1994 per soli 52 titoli, si è estesa gradualmente all’intero mercato fino a febbraio 1996, mese in cui si è avuta l’ultima liquidazione a termine.
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