Concetti Chiave
- La borsa valori è un mercato secondario telematico per la negoziazione di strumenti finanziari già emessi, permettendo nuovi investimenti e liquidazioni.
- Le funzioni principali della borsa valori includono il finanziamento per enti pubblici e privati, e la liquidità per i titoli quotati ufficialmente.
- Per operare efficacemente, la borsa richiede specializzazione degli intermediari, informativa affidabile, contratti standardizzati, un listino ampio e certezza fiscale.
- Il mercato mobiliare è suddiviso in primario, per l'emissione di nuovi titoli, e secondario, per la negoziazione di titoli esistenti, influenzati da tassi di interesse e condizioni societarie.
- I principali titoli di stato italiani includono Buoni ordinari del Tesoro, Buoni del Tesoro poliennali, e vari Certificati del Tesoro, appartenenti ai titoli pubblici.
La borsa valori è quindi un mercato secondario in cui si negoziano i titoli già emessi al fine di realizzare nuovi investimenti, liquidare quelli effettuati o passare da un investimento ad un altro.
La borsa svolge le seguenti funzioni fondamentali:
- una funzione di finanziamento, in quanto consente allo Stato e ad altri organismi di raccogliere mezzi finanziari con l’offerta di valori mobiliari quotati ufficialmente;
- una funzione di liquidità, che garantisce contrattazioni dei titoli quotati ufficialmente.
Affinché la borsa valori possa operare con efficienza e funzionalità sono richieste varie condizioni, tra cui è necessario ricordare:
- la specializzazione degli intermediari;
- un’ampia e affidabile informativa di mercato;
- la standardizzazione dei contratti;
- l’ampiezza del listino ufficiale;
- la certezza del regime fiscale dei redditi.
Attualmente le negoziazioni si basano su un sistema telematico nazionale, costituito da una rete di elaboratori e terminali.
- il mantello, che esprime la quota nominale del capitale;
- il foglio cedole, che è formato da un certo numero di cedole ognuna delle quali dà diritto alla riscossione di una quota di interesse periodica.
Le azioni rappresentano titoli di credito rappresentativi di una quota parte del capitale sociale di una impresa costituita sotto forma di società per azioni o in accomandita per azioni. È una negoziazione ad alto rischio.
Le obbligazioni, invece, sono titoli di credito emessi dalle società per azioni (SpA) e rappresentano i debiti pecuniari che la società assume verso terzi. Le obbligazioni sono negoziazioni a basso rischio.
I mercati mobiliari si distinguono in primari e secondari.
Il mercato mobiliare primario riguarda l’emissione e il corrispettivo collocamento dei titoli che vengono contestualmente creati dall’emittente.
Il mercato mobiliare secondario, invece, riguarda tutti i titoli già in circolazione.
I prezzi che si vengono a formare sul mercato sono funzioni dei tassi di interesse (per le obbligazioni), mentre per le azioni dipendono dalle condizioni patrimoniali e finanziarie della società, e quindi dalle proposte di reddito della stessa.
Per valore nominale si intende il valore dichiarato dalla società. Nel caso di azioni, esso corrisponde al rapporto tra il capitale sociale ed il numero delle azioni in circolazione.
Il valore di emissione del titoli indica, invece, il prezzo al quale i titoli vengono offerti per l’acquisto o la sottoscrizione ai risparmiatori.
Il valore patrimoniale rappresenta del titoli la quota di patrimonio netto che il titolo rappresenta. Ricordiamo che il patrimonio netto è dato dalla differenza tra le attività e le passività dell’azienda.
Il valore di mercato, infine, rappresenta il prezzo che si forma giornalmente sul mercato in relazione all’andamento dei flussi di domanda e di offerta. Esso indica il prezzo di scambio dei titoli.
La società che intende farsi quotare nomina uno sponsor, una SIM, una banca o una merchant bank, che ha il compito di valutare i requisiti dell’emittente; in particolare si richiedono i seguenti requisiti:
- l’esibizione degli ultimi tre bilanci;
- la certificazione contabile dell’ultimo bilancio;
- la libera trasferibilità dei titoli;
- la capitalizzazione del mercato “prevedibile” pari ad almeno 5 milioni di euro.
- i Buoni ordinari del Tesoro, aventi tra diverse scadenze, 3, 6 e 12 mesi;
- i Buoni del Tesoro poliennali, con durata compresa tra 2 e 10 anni;
- i Certificati di credito del Tesoro;
- i Certificati del Tesoro con opzione;
- i Certificati del Tesoro zero coupon.
Questi rientrano nella più vasta categoria dei titoli pubblici, i cosiddetti BOC. Per analogia, sono così chiamati i prestiti che possono essere emessi da Comuni, Unioni di Comuni, Città Metropolitane, Comuni montali, ecc.
Domande da interrogazione
- Quali sono le funzioni fondamentali della borsa valori?
- Quali sono le condizioni necessarie per il funzionamento efficiente della borsa valori?
- Qual è la differenza tra azioni e obbligazioni nel contesto della borsa valori?
- Come si distinguono i mercati mobiliari?
- Quali sono i principali titoli di stato italiani menzionati nel testo?
La borsa valori svolge una funzione di finanziamento, permettendo allo Stato e ad altri organismi di raccogliere mezzi finanziari, e una funzione di liquidità, garantendo contrattazioni dei titoli quotati ufficialmente.
Sono necessarie la specializzazione degli intermediari, un’ampia e affidabile informativa di mercato, la standardizzazione dei contratti, l’ampiezza del listino ufficiale e la certezza del regime fiscale dei redditi.
Le azioni rappresentano una quota del capitale sociale di un'impresa e sono ad alto rischio, mentre le obbligazioni rappresentano debiti pecuniari di una società verso terzi e sono a basso rischio.
I mercati mobiliari si distinguono in primari, che riguardano l’emissione e il collocamento dei titoli creati dall’emittente, e secondari, che riguardano i titoli già in circolazione.
I principali titoli di stato italiani sono i Buoni ordinari del Tesoro, i Buoni del Tesoro poliennali, i Certificati di credito del Tesoro, i Certificati del Tesoro con opzione e i Certificati del Tesoro zero coupon.
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