Concetti Chiave
- L'impresa manageriale si distingue dall'imprenditoria in quanto il soggetto giuridico è separato da quello economico, generando possibili conflitti d'interesse tra manager e proprietari.
- Per allineare gli interessi dei manager con quelli degli azionisti si utilizzano strumenti di remunerazione che collegano il compenso ai risultati economici dell'azienda.
- La remunerazione dei manager può includere assegnazioni di quote di utile e diritti d'opzione su azioni, incentivando la crescita del valore aziendale.
- I piani di stock option sono essenziali per emettere opzioni che possono portare a un aumento di capitale, richiedendo deliberazioni e il rispetto di determinati limiti.
- Esistono forme contrattuali come la collaborazione coordinata e continuativa, che si avvicinano alle garanzie del lavoro subordinato pur mantenendo una distinzione contrattuale.
Quali sono le differenze tra impresa manageriale e imprenditoria?
Modello che proviene dall'economia anglossassone dove è molto più sviluppata rispetto a noi l'impresa manageriale. Differenza tra l'Impresa manageriale e imprenditoria è che nell'impresa manageriale il soggetto giuridico è sempre diverso da quello economico.
Abbiamo la proprietà costituita da alcuni soggetti e abbiamo i manager che sono soggetti che gestiscono in nome e per conto. Allora si può verificare una divergenza di interessi cioè il manager gestisce per fare carriera, e tutto questo non sempre coincide con l'interesse dell'azionista che ha interesse di vedere massimizzati i propri utili. Quindi se un manager fa una serie di investimenti sui quali non gli interessa il ritorno di lungo periodo potrebbe erodere il valore dell'azienda, non distribuisce utili per fare investimenti ad esempio.
Allora questi strumenti servono a creare una convergenza tra interesse del management e interesse della proprietà dicendo al management facendolo partecipare alla distribuzione dell'utile. Quindi se tu fai crescere l'utile e il valore finanziario dell'impresa ci guadagni anche tu, e quindi si cerca di evitare questi conflitti.
Strumenti di remunerazione per i manager
La remunerazione può essere corrisposta anche mediante:
- assegnazione di quote di utile: la retribuzione in parte è fissa e in parte dipende dall'utile realizzato dall'azienda
- attribuzione di azioni e/o di diritti d'opzione: l'opzione è un diritto di acquisto di un titolo sottostante. Acquistando un opzione acquisto il diritto di acquistare un'azione a un determinato prezzo, chiaramente a partire da un momento in poi o in un determinato momento a seconda del tipo di opzione. Al dipendente, che in questo caso è il manager, regaliamo o vendiamo questo diritto di opzione per cui lui potrà acquistare le azioni della nostra società a un determinato prezzo. Il manager saprà come far crescere il valore dell'azione per guadagnarci.
- Compensatory stock option plans.
- Non compensatory stock option plans.
Piani di stock option e aumento di capitale
Per poter emettere queste opzioni che costituiscono anche un aumento di capitale bisogna fare un piano di stock option, bisogna deliberare un aumento di capitale collegato al piano di stock option e ci sono una serie di limiti che abbiamo visto per l'aumento di capitale (ci devono essere le riserve, il cap deve essere interamente liberato, ecc..)
Non sono subordinati, ma molto spesso sono così vicini al lavoro subordinato che godono delle stesse garanzie in alcuni casi, ad es. la sicurezza sul lavoro.
Una forma che viene molto usata è la collaborazione coordinata e continuativa: Co.Co.Co.
che diventò Co.Co.Pro cioè collaborazione coordinata a progetto cioè il lavoratore non poteva avere un contratto come quello del lavoro dipendente ma doveva essere legato a un progetto.
Domande da interrogazione
- Qual è la principale differenza tra impresa manageriale e imprenditoria?
- Come possono essere allineati gli interessi dei manager e degli azionisti?
- Quali sono i principali strumenti di remunerazione per i manager?
- Qual è il processo per emettere piani di stock option?
La principale differenza risiede nel fatto che nell'impresa manageriale il soggetto giuridico è distinto da quello economico, creando una potenziale divergenza di interessi tra manager e azionisti, come evidenziato nel testo.
Gli interessi possono essere allineati attraverso strumenti di remunerazione che coinvolgono i manager nella distribuzione degli utili, incentivandoli a far crescere il valore dell'azienda, come descritto nel testo.
I principali strumenti includono l'assegnazione di quote di utile, l'attribuzione di azioni o diritti d'opzione, e piani di stock option, che motivano i manager a incrementare il valore delle azioni, come spiegato nel testo.
Per emettere piani di stock option è necessario deliberare un aumento di capitale collegato al piano, rispettando specifici limiti e requisiti, come indicato nel testo.
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