Schemi Economia e organizzazione aziendale

IMPRESA

(più persone, unico obiettivo)

• Attività NON COMMERCIALI
  • Società PERSONE GIURIDICHE
    • RESPONSABILITÀ SOLIDALE e ILLIMITATA
      • SEMPICE
        • No P.G
      • S.N.C
        • R.S: Socio
      • S.A.S
        • Via di mezzo
          • Accomandante (si testà, no soldi)
          • Accomandatari (si soldi, no testa)
  • Società COOPERATIVE
• Attività COMMERCIALI
  • Società PERSONE
    • RESPONSABILITÀ NON SOLIDALE e LIMITATA
      • S.P.A
        • C.S ≥ 50K
        • O.F
        • Azioni
          • ORDINARIA
            • DIRITTO VOTO
            • DIRITTO UTILI
            • - NOMINATIVE
          • RISPARMIO
            • NO VOTO
            • DIRITTO UTILI
            • REDUCIBILE OBS: 3 % N.I in Azioni
            • DIVIDENDO PREFERITO: azioni da Amante
      • S.R.L
        • C.S ≥ 10K
        • QUOTE
          • NO OBL
      • S.A.P.A
        • Come S.A.S ma con Azioni
  • Società CAPITALI

CORPORATE GOVERNANCE

3 SISTEMI

DUALISTICO

• CONSIGLIO GESTIONE - CONSIGLIO SORVEGLIANZA
• Ass.Cons. (consigliare e amm. conv. ordinanze)
• ASSEMBLEA
  • Approva bilancio
  • Nomina e revoca membri consiglio sorveglianza
  • Determinazione dividendi

"TRADIZIONALE"

• ASSEMBLEA AZIONISTI (ORDINARIA: almeno 1 volta anno)
  • App. bilancio
  • dividendi
  • Nomina e revoca amm. e coll. sind.
  • Deliberano sue responsabilità amm. e sind.
  • (STRAORDINARIA: no caduta fissa)
    • modifica statuto
    • aumento capitale ed emissione obbligazione

• CONSIGLIO AMMINISTRAZIONE
  • Stesura bilancio
  • Scelte produttive
  • delibere pot
  • pagato
  • Gestione di azienda
  • commiss di esecutiva e controllo

• COLLEGIO SINDACALE
  • Verificare osservano legge
  • Bilanci e contabile amministrazione
  • 3/5 persone 2 revisori mandati ecc.
  • riunisce almeno ogni 3 MESI

MONISTICO

• No COLLEGIO SINDACALE
• CONSIGLIO AMMINISTRAZIONE CON COMITATO CONTROLLO GESTIONE

Capital Budgeting

• Criterio Accettazione: Conviene o no?
• Criterio Selezione: x o y ?
• k = Tasso Rendimento Richiesto

Payback Period

T_PB FC_t = 0

• Payback Period Attualizzato
• ACC: NPV_A > NPV_B
• ORD: NPV_A > NPV_B

Usato criterio accettazione ma attenzione ordine inverso

Net Present Value

NPV_x = ∑ (R_t - C_t) / (1+k)^t

Profitability Index

Pi = ∑ (R_t / (1+k)^t) / ∑ (C_t / (1+k)^t)

• ACC: Pi > 1
• ORD: Pi_A > Pi_B

Equivalent Annuo

GA = F - NPV_x * k (1+k)ⁿ / (1+k)ⁿ-1

Utile in casi specifici

Internal Rate of Return

IRR ➔ ∑ (R_t - C_t) / (1+IRR)^t = 0

• ACC: IRR_x > k
• ORD: IRR_A > IRR_B

Valutazione Investimenti

FC_t = FCO_t - ΔOWC_t - ΔCF_I

Flussi Cassa Operativi

In base a variazioni entrate e uscite di cassa in seguito all’investimento

FCO_t = (RIORI - COSTI CASH)_t principalmente

Si considerano solo gli O_F aumentati!

Variazione Capitale Circolante

ΔOWC_t = ΔC_t + ΔSC_t - ΔDC_t

• Crediti
• Scorte
• Debiti

commerciali

Variazione Capitale Fisso

Collegato storni acquisizione / vendità beni

NB: Non dimenticare costi formazione e Valore Recupero

Valutazione con Tasse

(t = aliquota fiscale)

FCO_m = (R-C) (1-t) + AMM*t

Costi cash

Scudo fiscale!

- ΔCF_t = V_RL - TAX / V_RN - (V_RL - V_LIBRO) * t

CORPORATE

• PORTAFOGLI CONGLOMERALI (non correlati)
• PORTAFOGLI CORRELATI

VANTAGGI GENERALI

• CONDIVISIONI INFRASTRUTTURALI
• ECONOMIE SCOPO

1

VANTAGGI

• EFFETTO BANCA
• MIGLIORE UTILIZZO RISORSE LUMNE
• DIVERSIFICAZIONE RISCHIO

SVANTAGGI

• COMPLESSITÀ ORGANIZZATIVA
• ETOREGENEITÀ CULTURALE

2

VANTAGGI

• CONDIVISIONE RISORSE
• CONDIVISIONE COMPETENZE
• SOMIGLIANZA MERCATI

SVANTAGGI

• MAGGIORE RISCHIO
• MAGGIORE COMPL.