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Esercizi sul “Growth Factor” e l’ “Enec Factor”

1) Ipotesi di crescita nulla e assenza di vantaggio/svantaggio competitivo

  • Input
    • Durata della rendita (n) 1000
    • Tasso di sviluppo (g) 0,00%
    • Risk Free Rate (RFR) 7,60%
    • Capitale iniziale investito (To) 1873,91

Costo del capitale unlevered (p)

  • SD = v² 161,46
  • Variabilità (v) = SD / SM 113,3040%
  • p = RFR * [1 + (v * 1 * RFR)] 7,6044%

Classe di rischio operativo unlevered

  • NOPAT, alternativi senza v. c. (g) 0,00%
  • Vant. Comp.(an,p)
    • NOPAT, alternativi con v. c. (xn,p) = an*(g)
  • Probabilità SM = Σ(Xn* p)
  • Varianza (σ2) = Σ[(Xn - SM)2* p]

Flussi incerti (Tasso di sconto = p)

  • Probabilità 0 (VA) 1 2 3 4 5 (TV)

Equivalenti certi = F / (p / RFR) [Tasso di sconto = RFR]

  • Probabilità 0 (VA) 1 2 3 4 5 (TV)
  • Vu = SMn/RFR = To(1+G+E)

1873,91 65,59 65,59 65,59 65,59

Growth Factor (G) e Enec Factor (E)

  • ROIC = SM / To 7,60%
  • G = g * an,p (ROIC / p) 0,00%
  • E = [(ROIC – p) / p] * (p – g)ian,p 0,00%

Esercizi sul “Growth Factor” e l’ “Enec Factor”

1)Ipotesi di crescita nulla e assenza di vantaggio/svantaggio competitivo

Durata della rendita (n)1000Tasso di sviluppo (g)0,00%Risk Free Rate (RFR)1,00%Capitale iniziale investito (T0)1873,91

Costo del capitale unlevered (p)

  • SD = v²
  • 161,46
  • Variabilità (v) = SD / SM
  • 113,3040%
  • p = RFR * [1 + (v * [1 + RFR])]
  • 7,6044%

Classe di rischio operativo unlevered

NOPAT, alternativi senza v. a. (g)Vant. Comp.(ggt)NOPAT, alternativi conv. v. c. (Xg) = (-(1+ggt))ProbabilitàSM = ∑ (Xg * pg)Varianza (δ²s) = ∑ [(Xg - SMg)²] * pg-100,000,00%-100,005,00%5,002940,3150,000,00%50,0015,00%7,501283,44100,000,00%100,0025,00%25,00200,0050,000,00%50,0035,00%17,501089,06600,000,00%600,0020,00%120,0020363,75Totale100,00%142,5026068,75

Flussi incerti (Tasso di sconto = p)

Probabilità0 (VA)12345 (TV)5,00%-1315,02-100,00-100,00-100,00-100,00-1415,0215,00%657,5150,0050,0050,0050,00857,5125,00%1315,02100,00100,00100,00100,001715,0235,00%6575,5150,0050,0050,0050,006775,5120,00%7893,91600,00600,00600,00600,0012093,91Vu = ∑(Fu * pu) * (1 - g)1873,91142,50142,50142,50142,502016,41

Equivalenti certi = F / (p / RFR) [Tasso di sconto = RFR]

Probabilità0 (VA)12345 (TV)5,00%-1315,02-46,03-46,03-46,03-46,03-1361,0515,00%657,5123,0123,0123,0123,01749,5525,00%1315,0246,0346,0346,0346,031495,1535,00%6575,51230,15230,15230,15230,157536,1020,00%7893,91276,15276,15276,15276,158944,51Vu = SM2/RFR = T1(1+G+E)1873,9165,5965,5965,5965,591939,49

Growth Factor (G) e Enec Factor (E)

ROIC = SM / T07,60%G = g * an,k,g (ROIC / p)0,00%E = [(ROIC - p) / p](p - g) an,p,g0,00%

Ipotesi di crescita positiva e assenza di vantaggio/svantaggio competitivo

Input

  • Durata della rendita (n) -> 100
  • Tasso di sviluppo -> 3,00%
  • Risk Free Rate (RFR) -> 3,50%
  • Capitale iniziale investito (To) -> 1873,91

Costo del capitale unlevered (p)

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Scienze economiche e statistiche SECS-P/09 Finanza aziendale
I contenuti di questa pagina costituiscono rielaborazioni personali del Publisher Bocci1986 di informazioni apprese con la frequenza delle lezioni di finanza aziendale e studio autonomo di eventuali libri di riferimento in preparazione dell'esame finale o della tesi. Non devono intendersi come materiale ufficiale dell'università Università degli Studi di Roma La Sapienza o del prof Colombi Francesco.
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