Domande frequenti finanza aziendale aggiornate gennaio 2021

Strategia per tenere inalterato l'investimento dopo un aumento di capitale

Passaggi da seguire

• I₀ prima di AC I_O=n*P_cum
• Post AC il numero di azioni che danno stesso investimento: n₂=I_o/P_to(pex)
• Spendo per comprare nuove azioni = (n₂-n₁)*P_e
• Consumo diritti per comprare nuove azioni pari a (n₂-n₁)/RC
• Vendo diritti rimanenti per (diritti preAC (1 azione) - diritti consumati)*d, con d = valore del diritto
• L'investimento post AC sarà I₂=n₂*P_to(pex)

Risposte a domande sul finanziamento e investimento

Nella determinazione dei flussi di cassa operativi incrementali nelle decisioni di investimento occorre: Nessuna delle risposte (non si considerano spesa per interessi, non si considerano dividendi distribuiti, non si considerano flussi di investimenti di anni precedenti).

Un'impresa distribuisce in media il 40% dei suoi utili (payout ratio). Sapendo che il suo tasso di crescita è pari al 5%, il ROE sarà pari a: 8,33%.

Un progetto richiede un investimento iniziale di 700 e permette di percepire all'infinito un flusso annuo di cassa pari a 80 a partire dall'anno 1. Qual è il tempo di recupero di tale progetto? Nessuna delle risposte (era 8,3 calcolato).

Se un finanziamento ha un tasso interno di rendimento (TIR) inferiore al costo del capitale, il VAN: è positivo.

Se il dividendo atteso di un'azione è 6 euro, il rendimento atteso dal possesso dell'azione il 10%, il ROE della società il 10% e il rapporto di distribuzione degli utili il 50%. Il prezzo dell'azione (supponendo tutte le grandezze costanti) è: nessuna delle risposte (era 120).

Un investimento costa 100 e produce 150 dopo un anno. Quale delle seguenti affermazioni è sbagliata: Il Van è negativo se il costo del capitale è inferiore al 50%. (infatti, il Van sarebbe positivo dato che tir=o,5 un Costocap<0,5 mi da van positivo).

Considerate due progetti d'investimento A e B i cui valori attuali siano per A: 100 (r=0,1) e per B: 300 (r=0,22). Supponendo di dover valutare l'attività AB i cui flussi di cassa sono la somma di flussi di A e B. Il valore attuale di AB: è uguale a 400 (additività Va e VAN).

Quando viene utilizzato il costo annuo equivalente? Quando si devono confrontare investimenti di durata diversa.

Un'impresa è avversa al rischio e può investire in due progetti indipendenti. Il progetto A ha un Van pari a 6 e un tempo di recupero pari a 2 anni, il progetto B ha un VAN pari a 8 e un tempo di recupero pari a 3 anni. Quali progetti dovrebbe scegliere l'impresa? A e B.

Un'obbligazione con un valore nominale di 100 ha una scadenza di 5 anni e paga cedole fisse annuali di 4 euro. Se il suo tasso effettivo di rendimento alla scadenza è del 3%, il prezzo dell'obbligazione oggi dovrebbe essere pari a: 104,58 (Va obbligazione= cedola*fattore rendita+ valore nominale attualizzato).

Un'impresa ha un budget di investimento di 20. Può investire in 4 progetti. Il progetto A richiede un investimento di 12 e produce un VAN di 24. Il progetto B richiede un investimento di 5 e produce un VAN di 4. Il progetto C richiede un investimento di 9 e produce un VAN di 22. Il progetto D richiede un investimento di 17 e produce un VAN di 30. L'impresa deciderà di investire nei progetti: D (non posso sceglierli tutti perché non ho budget).

Un'impresa ha un Eps1 pari a 10, distribuisce il 70% sotto forma di dividendi, ha un costo del capitale del 6% e un ROE del 10%. A quanto ammonta il VAOC (supponendo tutte le grandezze costanti all'infinito?) 66,7.

Un progetto di investimento genera un flusso di cassa positivo di 100 all'anno 0 e un flusso di cassa di -105 all'anno 1. Se il costo del capitale del progetto è pari al 6%: Conviene investire [il VAN>0 VAN=100-100/(1+r)].

Quando una società dovrebbe rinunciare a un progetto con VAN positivo a favore della distribuzione di dividendi, se siamo in una condizione di mercati perfettamente efficienti? Mai, dovrebbe sempre investire in progetti aventi VAN positivo.

Il payout di un titolo azionario è nullo quando: tutti gli utili sono trattenuti e reinvestiti nell'azienda.

Distribuite un dividendo di 450 euro dall'anno t1. Il tasso di attualizzazione è pari al 7%. I dividendi cresceranno a un ritmo costante sino all'anno 5 compreso. Al tempo t₀ la vostra azione vale: non è possibile rispondere (la rendita azionaria è perpetua crescente, ma non ho tasso di crescita).

Si stimi il rendimento atteso dell'azione Omega, sapendo che il prezzo corrente è pari a 5 euro per azione e che il dividendo atteso per il prossimo anno è pari a 0,05 euro per azione. Si stima, inoltre, che l'anno prossimo il titolo raggiunga un prezzo pari a 5,5 euro per azione 0,11 [r=(Div₁+(P_e-P₀))]/P₀.

Quale dei seguenti flussi di cassa deve essere considerato incrementale nella decisione di investire in un nuovo impianto di produzione? L'investimento iniziale in scorte di materie prime (no oneri finanziari debito o interessi, no denaro già speso per progettazione).

Se un investimento ha un VAN negativo, il suo rendimento è: inferiore al costo opportunità del capitale.

In presenza di inflazione è necessario scontare flussi di cassa nominali a un tasso di attualizzazione: nominale (scontare sempre allo stesso tasso, se i flussi sono nominali sconto con tasso nominale, viceversa reale).