Esercitazione 1 svolta di Finanza aziendale

Esercitazione 1

1 - Il bilancio dell’azienda è il seguente:

Conto Economico Anno t

Vendite 2200

Costi operativi 2024

Ammortamento 23.5

Reddito operativo (EBIT) 152.5

Interessi 6

Utile Lordo 146.5

Imposte 73.2

Utile netto 73.3

Dividendi 46.8

Utile re-investito 26.5

Stato patrimoniale Anno t Anno t-1

Cassa 30.4 20

Titoli negoziabili 25 0

Crediti commerciali 150 124

Scorte 171.6 183

Totale attività correnti 377 327

Attività fisse lorde 375 345

Fondo ammortamenti 100 76.5

Totale attività fisse nette 275 268.5

Totale attività 652 595.5

Anno t Anno t-1

Debiti bancari di breve termine 0 25

Debiti commerciali 135 110

Totale passività correnti 135 135

Debiti a lungo termine 90 60

Patrimonio netto 427 400.5

Totale passività e patrimonio netto 652 595.5

Costruire il rendiconto finanziario dell’azienda

Soluzione 1

Art. 2423 c.c. previsione

Art. 2425-ter c.c. contenuto

OIC 10 costruzione e modelli Anno t

Utile netto 73.3

Ammortamenti 23.5

Riduzione (incremento) dei crediti commerciali L’incremento è pari a 150-124=-26

Riduzione (incremento) delle scorte La riduzione è pari a 171.6-183=11.4

Incremento (riduzione) dei debiti commerciali L’incremento è pari a 135-110=25

Flusso di cassa operativo 107.2

Investimento in attività fisse lorde L’incremento è pari a 375-345=-30

Flusso di cassa degli investimenti -30

Dividendi -46.8

Vendita (acquisto) di titoli negoziabili L’acquisto è pari a 25-0=-25

Incremento (riduzione) di debito a lungo termine L’incremento è pari a 90-60=30

Incremento (riduzione) di debito a breve termine La riduzione è pari a 0-25=-25

Riacquisto azioni 0

Flusso di cassa della gestione finanziaria -66.8

Incremento (riduzione) del saldo di cassa 10.4

I dati in rosso sono presi direttamente dal bilancio mentre i dati in grassetto sono delle

sommatorie di dati presentati in precedenza

2 - Il bilancio dell’azienda è il seguente:

Conto Economico Anno t

Vendite 2200

Costi operativi 2024

Ammortamento 23.5

Reddito operativo (EBIT) 152.5

Interessi 6

Utile Lordo 146.5

Imposte 73.2

Utile netto 73.3

Dividendi 46.8

Utile re-investito 26.5

Stato patrimoniale Anno t Anno t-1

Cassa 30.4 20

Titoli negoziabili 25 0

Crediti commerciali 150 124

Scorte 171.6 183

Totale attività correnti 377 327

Attività fisse lorde 375 345

Fondo ammortamenti 100 76.5

Totale attività fisse nette 275 268.5

Totale attività 652 595.5

Anno t Anno t-1

Debiti bancari di breve termine 0 25

Debiti commerciali 135 110

Totale passività correnti 135 135

Debiti a lungo termine 90 60

Patrimonio netto 427 400.5

Totale passività e patrimonio netto 652 595.5

Calcolare il flusso di cassa di capitale circolante netto e il flusso di cassa di capitale

operativo

Soluzione 2

Il primo passaggio è l’analisi dello stato patrimoniale per il calcolo delle variazioni

grezze e del prospetto fonti e impieghi: Attività

Anno t Anno t-1 Variazione

Titoli negoziabili 25 0 25

Crediti commerciali 150 124 26

Scorte 171.6 183 -11.4

Attività fisse lorde 375 345 30

Fondo ammortamenti 100 76.5 23.5

Passività

Anno t Anno t-1 Variazione

Debiti bancari di breve termine 0 25 -25

Debiti commerciali 135 110 25

Debiti a lungo termine 90 60 30

Patrimonio netto 427 400.5 26.5

Ricordatevi di non considerare la cassa nello schema fonti e impieghi perché

rappresenta il risultato finale dell’analisi dei flussi del piano finanziario.

Nella tabella sono evidenziati in verde gli impieghi (variazioni positive di attività o

variazioni negative di passività) e in rosso le fonti (variazioni positive di passività o

variazioni negative di attività).

Il prospetto fonti e impieghi è il seguente:

Fonti Impieghi

Scorte 11.4 Titoli negoziabili 25

Debiti commerciali 25 Crediti commerciali 26

Debiti a lungo termine 30 Attività fisse lorde 30

Fondo

Patrimonio netto 26.5 ammortamenti 23.5

Debiti bancari di

breve termine 25

A questo punto è possibile calcolare i valori richiesti:

= − ∆ℎ =

! ! !

(90 (427 (30

− 60) + − 400.5) − + 23.5) = 3

=

! !

= 3 − 26 − 11.4 + 25 = 9.4