Ragioneria - Analisi per indici dello Stato Patrimoniale e Conto Economico

Analisi per indici: struttura finanziaria - attiva

1. Peso dell’attivo immobilizzato

   IMMOB. / CAPT. investito x 100

   Commento: Esso indica il peso delle immobilizzazioni sul capitale investito (totale impieghi).

   Fa capire se l’azienda predilige gli investimenti a lungo termine in immobilizzazioni piuttosto che a breve.

   Es.: Rispetto all’anno n-1 esso si diminuisce/aumentato mentre prima era ...

   Esso inoltre indica il grado di rigidità dell’azienda.

   Se > 50% l’azienda è rigida (ad esempio delle elastica) e significa che le immobilizzazioni hanno un grosso peso.

   Es.: Il peso dell’attivo immobilizzato indice ha un valore di 75% ciò indica che è un’azienda rigida ovvero probabilmente è un’azienda industriale.

2. Peso dell’attivo circolante

   Attivo circolante / CAP. investito x 100

   Indica il peso dell’attivo circolante (ovvero gli investimenti a breve) sul totale impieghi.

   Es.: Rispetto all’anno n-1 esso è aumentato/diminuito. Rispetto all’azienda B esso è maggiore/minore.

   Se supera il 50/60% significa che l’azienda è elastica ovvero predilige investimenti di breve periodo. Ciò potrebbe significare che essa è un’impresa commerciale.

3. Peso liquidità

   LIQ. DIF. + LIQ. IMM. / CAP INVESTIVO x 100

   Es.: ... indica il peso della risorse liquide praticamente sul totale impieghi (o capitale investito).

   Esso ha un valore di ... ciò significa che ...

Analisi per indici: struttura finanziaria - attiva

1. Peso dell’attivo immobilizzato

   IMMOB. x 100 / CAPT. investito

   Commento: Esso indica il peso delle immobilizzazioni sul capitale investito (totale impieghi).

   Fa capire se l’azienda predilige gli investimenti a lungo termine in immobilizzazioni piuttosto che a breve.

   Es. Rispetto all’anno n - 1 esso si è diminuito/aumentato mentre prima era ... adesso invece si ...

   Esso inoltre indica il grado di rigidità dell’azienda.

   Se > 50% l’azienda è rigida (al contrario sarebbe elastica) e considera che le immobilizzazioni hanno un grosso peso.

   Es.: Il peso dell’attivo immobilizzato infatti ha un valore di ... (75%) ciò indica che è un’azienda rigida ovvero probabilmente è un’azienda industriale.

2. Peso dell’attivo circolante

   Attivo circolante x 100 / CAP. investito

   Indica il peso dell’attivo circolante (ovvero gli investimenti a breve) sul totale impieghi.

   • Es.: Rispetto all’anno n - 1 esso è aumentato/diminuito
   • Rispetto all’azienda B esso è maggiore/minore

   Se supera il 50/60% significa che l’azienda è elastica ovvero predilige investimenti di breve periodo. Ciò potrebbe significare che essa è un’impresa commerciale.

3. Peso liquidità

   LIQ. DEF. + LIQ. IMM. x 100 / CAP. INVESTIVO

   Es. Rispetto all’anno n - 1 è aumentato.

   Rispetto all’azienda B è maggiore/minore.

   Vanno oltre l’anno.

   Rispetto all’anno n-1 l’importo del debito BT è aumentato/diminuito maggiore/minore -> se aumenta o è maggiore significa che l’impresa trova richieste fonti di lungo periodo che vanno oltre l’anno.

Peso delle passività correnti

Passività correnti (P)

K x 100

Es. indica il peso dei debiti a breve periodo (quelli che scadono entro l’anno).

Ha un valore di ... e rispetto all’anno n-1 al valore di BT esso è aumentato/diminuito maggiore/minore.

Peso del capitale permanente

Cap. permanente (PN + Passiv. consel.)

Cap. acquisto

Es. indica l’incidenza delle fonti a lungo periodo sul totale del Capitale acquisto:

Essi ha un valore di ..., quindi rispetto (continuare con frase e motto precedente).

Struttura patrimoniale

Indipendenza finanziaria

PN x 100 / Capitale acquisto

Commento: Esso esprime il peso delle riserve proprie sul totale dalle fonti di finanziamento. Fa emergere quanto l’impresa è indipendente sotto il profilo finanziario rispetto all’anno n-1.

• Basso (0 - 30%) - bassa indipendenza -> alto indebitamento
• Medio (40-50) - buona indipendenza
• Elevato (50-100) - ottima indipendenza -> basso indebitamento

Giudizio.

Il suo valore è..., essa è una bassa/buona/ottima indipendenza finanziaria.

Con rispetto che l’azienda:

• Non riesce a coprire è nella buona stato per coprire
• Riesce ad ampiamente a coprire la passività

Dipendenza finanziaria

Capitale di terzi / cap. acquisto

Esso è il continuo dell’indipendenza finanziaria.

Ha un valore di 1 = aumento/diminuisce, ciò significa che si ricorso/non ricorso a finanziamenti di terzi.

Solidità capitale sociale

Patrimonio Netto / Capitale sociale

La solidità del capitale sociale rappresenta la solidità del patrimonio netto grazie a componenti diverse dal capitale sociale (avere utile o riserve).

Esso è un numero (es. 1,33) e indica che il PN è 1,33 volti il CS, grazie a: riserve ed utile d’esercizio.

Se aumenta rispetto impresa A ed è maggiore rispetto impresa B significa che nell’anno n (dell’impresa A) è aumentato l’utile o consistente delle riserve.

Patrimonio netto tangibile

PN - Imm. Immateriali

Il PN netto tangibile che rappresenta la differenza tra PN e immobilizzazioni immateriali verifica se il PN possa (necessità aggiuntiva) ed è in grado di far fronte agli investimenti durevoli più rischiosi.

Può essere positivo o negativo.

Esso è positivo (es. 120 - 80) ed equivale a 40, ciò significa che si riesce a coprire ampiamente gli investimenti durevoli e rischiosi.

Esso è positivo ma basso (es. 120 - 118) ed equivale a 2, ciò significa che si riesce/malapena a coprire gli investimenti durevoli e rischiosi.

Esso è negativo (es. 120 - 140) ed equivale a -20, non si riescono a coprire gli investimenti durevoli e rischiosi.

Può darsi se è aumentato/diminuito ed equivale a tra anni diversi, a minore/maggiore compare tra imprese e se è aumentato/maggiore o diminuito/minore o peggioramento.

Situazione finanziaria

L’analisi può essere fatta per margini e questi hanno corrispondenti indici:

Margini

Tesoreria = (liq. immediate + liquidità differite) - Passività correnti

Esso è la differenza tra (l + i + d) - p e indica la capacità nel breve periodo di far fronte agli impieghi di breve periodo.

Se negativo (40 + 20) - 30 = tensioni di breve periodo.

Se positivo (40 + 20) - 30 = no tensioni di breve periodo quindi la liquidità copre le passività correnti è - 20 significa che ci sono tensioni quindi le liquidità non coprono passività correnti.

Rispetto all’anno n-1 c’è un miglioramento (se è aumentato), un peggioramento se è diminuito.

Capitale circolante netto

Capitale circolante = (Attivo circolante - Passività Correnti) Netto

Se negativo = tensioni di breve periodo.

Se positivo = no tensioni di breve periodo.

Il CCN che rappresenta la differenza tra Attivo Circolante e Passività Correnti.

Esso è negativo ed il rispetto all’anno n-1 (all’indice B) è aumentato/diminuito (mag/min), quindi c’è miglioramento/peggioramento.

Struttura

Struttura: PN - I

Indica la capacità di coprire gli investimenti a lungo termine con le risorse proprie.

Positivo = ci copertura.

Negativo = non ci copertura.

Indici rapportivi

Liquidità

Liquidi_t + Ld_t/P

L’indice di liquidità rappresenta il rapporto tra liquidità e passività correnti.

Essa è la ... sotto forma di indice. Assume il valore di ... e il rapporto ad n+1 è in miglioramento/peggioramento.

Se aumenta, se diminuisce.

Indice di disponibilità

CCN → Indice di disponibilità

Attivo Circolante/P. Correnti

L’indice di disponibilità è il CCN sotto forma di indice, esso indica, quindi, il rapporto tra Attivo Circolante e Passività Correnti.

Può essere > 1 e < 2.

Il risultato ottimale > 2.

Es. ... ha un valore di ... Ciò indica una buona/scarsa/media disponibilità.

Rispetto all’anno n-1, l’azienda è in aumento/diminuzione/mantenimento, ciò significa un miglioramento/peggioramento che la liquidità è agli stessi livelli di disponibilità.

Indice autocopertura

Struttura → Indice autocopertura

N_pfn - I/capitolo Fisso

• 1^o Ben capitalizzato
• 1^o Con capitalizzazione, ma scarsa
• < 1 Sotto capitalizzato

In base al valore dare se è ben capitalizzato o sotto-capitalizzato. Fare confronto con l’anno precedente o con il dato aziendale.

ROI

Reddito Operativo x100 = Ro / Ko = K - Limn (Ka - ops attesa)

Il ROI (che rappresenta il rapporto tra Reddito Operativo e Capitale investito operativo) rappresenta la redditività del capitale operativo.

Esso si scompone in 2 fattori:

ROS Ro / V x100 il quale indica la redditività delle vendite.

(Nelle vendite c’è la cosiddetta politica dei margini, ovvero ottenere risultati anche vendendo poco ma a prezzi che permettono elevati guadagni.)

Indice rotazione Ko: V / Ko indica la rotazione del capitale operativo, ovvero i... che esso impiega e ritorna nella mia azienda dopo che li ho investiti.

L’indice di rotazione è legato alla politica dei volumi.

ROE

Ro -> Rn / N x100 = Reddito netto / Patrimonio netto

ROI x grado indebitamento x incidenza reddituale x peso del capitale

Ro / Ko K / N Rn / Ro Ko / K

Il ROE rappresenta la redditività globale del capitale, ed è espresso come rapporto di Reddito netto su Reddito Operativo.

Supponiamo che il ROE è aumentato, come mai? L’aumento del ROE può dipendere da:

• Aumento del ROI ovvero della redditività del Capitale Operativo

Grado indebitamento e aumento cioè ha comportato maggiori oneri finanziari (Fare confronto tra ROI e tasso interesse dei debiti).