Strutture e condizioni di non arbitraggio
La condizione di non arbitraggio per le strutture si esprime come segue:
v(t+p, ta, ts) = v(tp, taq) · v(tp, taq, ts)
Un'altra espressione della condizione è:
v(t+p, taq, ts) = vc(tp, ts; ts)
Per fini commerciali, si ha:
v(t+p, taq) = / [...] /
Inoltre, le condizioni sono definite da:
i(t+p, taq, ts) = [...]
E:
i(t+p, taq, ts) = Ai(t+p, ts)
L'espressione della funzione è:
i(x, y) = *[...]*
Numero dei generi a termine
Il numero dei generi a termine è definito come:
=/ 2 [...]
Arbitraggio
In caso di arbitraggio, se si verifica che:
v(t, s) > v(t, t) · v(t, t, s)
Allora si può attuare la seguente strategia:
- Vendita allo scoperto
- +v(t, s)-1
- Compra recompra al termine che scade in S+1
- Compra v(t, js), l'indice del contratto a pronti che scade in T
- -v(t, js) · v(t, t)
Profitto unitario
Il profitto unitario è calcolato come:
v(t, s) - v(t, T) · v(t, T, s) - v(t, T)
Tabella pay-off
La tabella pay-off è rappresentata da:
00(TAB)ELLA PAY-OFF [...]
Le strutture e condizioni di non arbitraggio sono ulteriormente rappresentate da:
Strutture
In definitiva:
V(t+p)
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