Macroeconomia 1 parte

(1) lavoro = beni e servizi vengono prodotti ma consumati in un altro periodo di tempo

(2) capitale = ricevo un reddito ma meccanismo in un altro periodo di tempo

(= somma dei consumi di servizi (ben di consumo per vari beni intermedi))

ESERMPIO

IMPRESA MINERARIA

• Ricavi < €100
• Costi (salarli) < €75
• Profitti < €25

OREFICE

• Ricavi €400
• Costi
• (salari) (€50)
• (materie prime) (€100)
• Profitti €250

PIL COME VALORE BENI E SERVIZI FINALI

• €400

PIL COME SOMMA VALORE AGGIUNTO V.A.

• Impresa mineraria €100
• Orefici €300
• TOT. V.A. = €100 + €300 = €400

PIL COME SOMMA DEI REDDITI

• Profitti impresa mineraria €25
• Profitti lavoratori imp. €75
• Profitti orefice €250
• Profitti lavoratori orefici €50

€400

PIL NOMINALE ed prezzo corrente

PIL REALE d prezzo costante (anno base)

La misura del produzione e sua variazione, eliminando l'effetto dei prezzi correnti.

Tasso di disoccupazione

OCCUPATI ➝ chi ha un lavoro (N)

DISOCCUPATI ➝ chi cerca un'occupazione (U)

FORZA LAVORO ➝ chi lavora e chi cerca lavoro

La ricerca deve essere attiva per il tasso di disoccupazione, ha smesso di cercare ➝ fuori forza lavoro.

TASSO DI PARTECIPAZIONE = FORZA LAVORO / POP. PRODUZIONE IN ETÀ LAVORATIVA

FORZA LAVORO = N + U

TASSO DI DISOCCUPAZIONE (u) = U/L

Esempio

• 490 milioni di persone in età lavorativa
• 20 _mline occupati
• 10 _mline cercano lavoro
• 5 _mline scoraggiate
• 455 vogliono lavorare
• TASSO DI PARTECIPAZIONE ➝ 430 / 490 = 68,42%
• FORZA LAVORO ➝ 420 + 10 = 430
• TASSO DI DISOCCUPAZIONE ➝ 10 / 430 = 7,69%

Tasso di inflazione

INFLAZIONE: aumento livello dei prezzi

TASSO INFLAZIONE: tasso a cui il livello di prezzi aumenta nel tempo

DEFLAZIONE: riduzione del livello dei prezzi (tasso circoscrizione negativo)

Principali misuratori

Indice dei prezzi al consumo ➝ esprime il costo di un vettore di un determinato paniere di beni

VARIAZIONE TASSO DI INFLAZIONE ➝ (Pc - Pc-1) / Pc-1

Esempio

€9,001 ^{4510 €}

€9,001 + 750 €

BASE = 2550

Nell anno base = PIL Nominale = PIL Reale

DOMANDA DI MONETA

M^d = CS(i, Y)

TRACCIA PER OGNI LIVELLO DI i (CS)

IN EQUILIBRIO

M^s = M^d

• Se CS ↑ → Y↑ → i↑ → M^d↓
• Se Y↑ → D↑ → i↑ → M^d↓

BCE può aumentare l'offerta di moneta, deve ACQUISTARE TITOLI sul MERCATO

OPERAZIONE ESPANSIVA

BCE può ridurre l'offerta di moneta, deve VENDERE TITOLI sul MERCATO

OPERAZIONE RESTRITTIVA

RELAZIONE TRA PREZZO E TASSO DI INTERESSE

€ P_t = RIMBORSO ALLA SCADENZA / (1+i)

→ i = (RIMBORSO - €P_c) / €P_c

Tasso di interesse nominale e reale

1. Il tasso di rivalutazione ci interessa da termini di risparmio
2. Il tasso di interesse ci interessa da territorio di rendimenti dei beni

• P_t= prezzo bene al tempo t
• P_t+1= prezzo bene al tempo t+1 (atteso)

In termini di tasso atteso di inflazione

(1 + i)_t = (1 + n)_t (1 + π_t)

π^atteso_t+1 = (P_{e t+1} - P_t) / P_t

Approssimazione se inflazione è abbastanza piccola

1 + n_t = 1 + i_t + π_{e t+1}

• Se π_{e t+1} = 0 => i = r_t
• In genere π_{e t+1} > 0 => r_t < i_t
• Dato r_t quando π^e ↑ => r_t ↓
• Se i = 0 (Zero Lower Bond) r_t = -π_{e t+1}

Se gli individui si aspettano che inflazione ↑ aumentano risparmio anche se i = 0

Per raggiungere X desiderato, lo fanno tasso carico alla aspettativa di inflazione

Premio per il rischio

• Dipende da:
• Probabilità di fallimento del debitore
• Avversione al rischio del creditore

X = premio per il rischio

• disoccupazione
• occupazione
• FORZA LAVORO

L

N = L(1-u)_T = Y

Ln L = l_m

l_m - l_n

l_n = l_m

l_m = l_n + l_n = l_m

• Al tasso naturale di disoccupazione la produzione è il livello naturale

• Nel breve periodo se il mercato del lavoro non può essere in equilibrio

gli operatori e i prezzi possono essere sorpresi.

Nel medio periodo si raggiunge un equilibrio, le aspettative sono corrette

PS e WS in funzione di N

Curva di Phillips

Relazione negativa tra tasso di variazione dei salari nominali

e tasso di disoccupazione

Tasso - c'è - tra inflazione e disoccupazione

Relazione tra il livello dei prezzi, il livello atteso dei prezzi e tasso di disoccupazione

P = P^a e^ln(1)(λ + (1-u) + z)

A^s > Ā _im → equilibrio di medio periodo

A ^b = Ā _im → equilibrio di breve periodo con inflazione in aumento

Supponiamo che le aspettative siano ancorate quando π ^e = costante

y - Ā _m > 0 → tasso di inflazione maggiore (ma inflazione costante)

Per tornare al tasso di inflazione π ^e, è necessario che la BC aumenti il tasso di policy oltre x _m

Zero Lower Bound e Spirale Deflazionistica

∆^t di a ^g

• Economia in recessione → molto minore di Ā _m
• Il tasso di policy necessario a riportare y a Ā _m potrebbe essere negativo, ma ciò non è possibile per lo zero lower bound
• Inflazione in diminuzione → π _t in aumento

L’aumento di π _e aggrava ancora più la recessione

Spirale Deflazionistica

K = i - π^es