Finanza aziendale - Paniere quiz domande aperte

FINANZA AZIENDALE - Prof.

Notte Antonella - Soluzione

Paniere (QUIZ + Domande

aperte)

Finanza Aziendale

Università telematica e-Campus

76 pag.

M S Set Domande

FINANZA AZIENDALE (B) (D.M. 270/04)

Docente: Notte Antonella

QUIZ – ordine alfabetico

(a seguire DOAMANDE APERTE – ordine di lezione)

Þ

Ai fini fiscali, le differenze di fusione: sono irrilevanti ai fini della determinazione del reddito imponibile

Þ

Che cosa si intende per decisioni finanziarie? Reperimento di risorse Þ

Che cosa succede quando i tassi d'interesse sulle obbligazioni cambiano? All’aumentare dei tassi d’interesse con cui i titoli vengono

attualizzati, il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per acquistare l’obbligazione diminuisce

Þ

Completata l'analisi del progetto, la decisione finale sull'investimento dovrebbe scaturire da: VAN

Þ

Con il termine razionamento del capitale si indica: una insufficienza di capitale che obbliga un’impresa a scegliere fra progetti di

investimento con VAN positivo Þ

Con il termine small-firm effect si intende: la tendenza delle piccole imprese ad avere rendimenti azionari maggiori delle grandi

Þ

01. Con la fusione: l’impresa acquisita perde la sua autonomia giuridica Þ

Considerando l'obiettivo finanziario dell'impresa, non è completamente corretto sostenere che: I manager dell'azienda desiderano

massimizzare i profitti degli azionisti Þ

Dei seguenti, quale non rappresenta un elemento di vantaggio della separazione fra proprietà e controllo dell'impresa? Dover pagare i 1

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costi di agenzia Þ

Dei seguenti, quale NON rappresenta un elemento di vantaggio della separazione tra proprietà (azionisti) e controllo (manager) dell'impresa:

estrarre benefici privati dalla svolgimento dell'attività manageriale

della gestione aziendale, finanziaria e operativa

delle risposte Þ

E' corretto dire che "secondo la forma semiforte di efficienza del mercato, i prezzi riflettono tutte le informazioni disponibili al pubblico. No

Þ

E' corretto sostenere che "tra le attività correnti quelle che godono di maggiore liquidità sono le scorte"? SI

Þ

È necessario attribuire un valore finanziario al tempo perché c'è: tutte e tre le risposte (la possibilità di reinvestire oggi la somma di

denaro di cui si dispone / la possibile preferenza verso beni disponibili nel presente / una certa percentuale di rischio legata alla

probabilità di in solvenza della controparte Þ

Gli altri criteri di valutazione degli investimenti sono: La regola del rendimento medio contabile; la regola del tempo di recupero; la

regola dell'indice di redditività e la regola del tasso interno di rendimento

Þ

Gli aumenti di capitale a pagamento possono essere considerati : operazioni di finanziamento

Þ

Gli effetti collaterali indicano che: bisogna prendere in considerazione gli effetti che un progetto provoca sul resto dell'attività

dell'impresa Þ

Gli intermediari finanziari: si contrappongono con il loro bilancio tra i datori e i prenditori di fondi

Gli istituti di intermediazione finanziaria cha hanno lo scopo di investire i patrimoni raccolti dai risparmiatori mediante la sottoscrizione di quote

Þ

di partecipazione in diversi strumenti finanziari sono chiamati: fondi comuni d'investimento

Þ

Gli spin-off: possono consentire di strutturare migliori piani di incentivi ai manager

Þ

Gli stakeholder sono : i dipendenti . i clienti, i fornitori , lo Stato e la comunità in cui sono situati gli stabilimenti e gli uffici dell'impresa 2

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Þ

Gli strumenti derivati : sono contratti il cui valore dipende dall'andamento di un'attività sottostante

Þ

Gli strumenti di gestione dell'incertezza sono: l'analisi di sensibilità. l'analisi dello scenario e l'analisi del punto di pareggio

Þ

Gli studi di finanza aziendale: consentono alle imprese di acquisire le cono scenze teoriche e i modelli di riferimento per la risoluzione

delle problematiche inerenti la gestio ne dei flussi di finanziamento e di investimento

Þ

Gli swap possono essere definiti come un: contratto in base al quale due parti assumono il reciproco impegno di scambiarsi due

somme di denaro calcolate applicando diversi parametri su un capitale nozionale

Þ

I benefici privati : tutte e tre le risposte ( sono più contenuti nei Paesi in cui vi è una maggiore tutela dei diritti degli azionisti di minoranza /

aumentano al crescere delle dimensioni dell'azienda / dipendono dall'attività svolta e dal suo posizionamento nell'ambito del gruppo

controllante) Þ

I catastrophe bond sono delle obbligazioni che: consentono il trasferimento del rischio dall'assicuratore agli investitori

Þ

I contratti futures sono: contratti a termine che prevedono un accordo tra due parti per la consegna di una determinata quantità di una

attività sottostante a un prezzo e a una data prestabiliti

Þ

I controlli consuntivi : tutte e tre le risposte (identificano i problemi che devono essere risolti / suggeriscono le domande che avrebbero

dovuto essere poste prima che il progetto fosse avviato / esaminano l'accuratezza delle previsioni)

I costi che non possono essere attribuiti a un singolo progetto (costi dello staff, spese di riscaldamento, spese di affitto, etc.) sono

Þ

definiti: costi comuni

Þ

I costi di agenzia: nascono quando i manager non cercano di massimizzare il valore dell'impresa e gli azionisti devono sostenere costi per

controllare e influenzare i lo ro comportamenti

Þ

I costi sommersi : sono i costi giù sopportati che non possono essere recuperati

Þ

I diritti amministrativi che derivano dal possesso di titoli azionari: consentono di partecipare alle vicende della società 3

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Þ

I diritti di natura mista sono: Il diritto di recesso e il diritto di opzione

Þ

I dividendi sono decisi: Dal Consiglio di Amministrazione Þ

I fattori che inducono una azienda a porre in atto operazioni di M&A possono essere: interni ed esterni Þ

I flussi di cassa di un progetto dovrebbero tener conto degli interessi pagati su eventuali prestiti sottoscritti per finanziare il progetto?

Vero, questo permette di separare le decisioni di investimento da quelle di finanziamento

Þ

I flussi di cassa incrementali : sono rappresenti dalla differenza tra i flussi di cassa che si genererebbero accettando il progetto e quelli

che si genererebbero rifiutando il progetto

Þ

I fondi interni sono: gli utili non distribuiti più l'ammortamento

Þ

I mercati finanziari sono: tutte e tre le risposte ( relativi al canali d'interrmediazione finanziario diretto / il luogo di raccolta di risorse

finanziarie / il luogo di emissione e vendita di titoli)

Þ

I quozienti di bilancio: sono costruiti al fine di misurare se un'impresa è in grado di raggiungere l'obiettivo della creazione del valore

I rischi che traggono origine da situazioni generali relative sia all'ambiente esterno e al suo mutamento, che all'andamento delle variabili di

Þ

mercato:rischi non sistematici rischi sistematici

Þ

I rischi finanziari possono: provocare sia una perdita che un profitto per l’azienda

Þ

I rischi non sistematici : traggono origine da fenomeni che hanno un impatto che dipende dalle peculiarità specificamente assunte dalla

gestione caratteristica di ciascun azienda coinvolta

Þ

I rischi per natura possono essere distinti in: Rischi sistematici e rischi non sistematici

Þ

I rischi puri sono: rischi la cui eventuale manifestazione comporta esclusivamente effetti negativi

Þ

I rischi speculativi sono i : rischi finanziari

Þ

I sistemi di corporate governance in Italia: sono molto più simili all'insider system piuttosto che all' outsider system 4

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I sistemi finanziari caratterizzati dalla presenza di un mercato finanziario efficiente, dall'esistenza di una proprietà diffusa e da una

Þ

rilevante tutela dell'investitore sono definiti: outsider system

I soggetti che possiedono maggiori informazioni rispetto al mercato e che vengono di solito identificati nel management della società,

Þ

che meglio di chiunque altro conosce la reale situazione dell'impresa, si definiscono: insider

Þ

I take over ostili: si verificano quando vengono ac4uistate sui mercati finanziari le azioni di una società senza che ci sia il volere da

parte dei manager di vendere l'azienda Þ

I titoli di indebitamento sono rappresentati da: debiti contratti dall'impresa la quale si impegna al regolare pagamento degli interessi e alla

restituzione del capitale Þ

II budget di capitale annuale rappresenta: un elenco dei progetti di investimento pianificati per l'anno successivo

Þ

Il Management buy-out (MBO) si ha quando l'operazione trae origine da: manager interni

Þ

Il manager di uno stabilimento può aumentare i' EVA attraverso: la riduzione del capitale impiegato

Þ

Il metodo del TIR non può essere applicato : alle operazioni di investimento che presentano caratteri ibridi fra investimento e finanziamenti

Þ

Il beneficio economico derivante da un'acquisizione tra due imprese A e B si determina con la seguente formula:

Þ

Il bilancio d'esercizio è: il documento con cui si rappresentano la situazione patrimoniale e finanziaria e il risultato economico

dell'esercizio

Þ

Il bond value è: il valore dell'obbligazione senza l'opzione di conversione

Þ

Il budget di cassa : è il prospetto articolato in base alla contrapposizione entrate-uscite

Þ

Il budget finanziario: tutte e tre le risposte ( ha una copertura tempora le annuale / verifica la compatibilità dei programmi operativi di

esercizio con le possibilità di impiego e copertura / è il primo anno del piano finanziario)

Þ

Il canale diretto identifica: il collegamento dei datori di fondi con i prenditori di fondi attraverso l'emissione di strumenti finanziari 5

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Þ

Il Chief Risk Officer (CRO) : è la figura che racchiude sotto un'unica responsabilità compiti di pianificazione, controllo di gestione e di risk

management Þ

Il concetto di capitale economico: si differenzia da quello di valore di mercato del capitale

Þ

Il conto economico è il documento che mostra: qual è stata la sua redditività nel corso dell'anno passato

Þ

Il conto economico riclassificato a valore aggiunto: consente di evidenziare il contributo delle risorse esterne ed interne

Il contratto mediante il quale una parte acquista il diritto, ma non l'obbligo, di concludere un successivo acquisto per una quantità determinata

Þ

di una data attività a un prezzo prefissato si chiama opzione call

Þ

Il controller all'interno delle imprese è di solito colui che: gestisce il processo di pianificazione e controllo

Þ

Il convergence trading significa che: si cerca di ottenere un profitto senza sopportare alcun rischio

Þ

Il costo dell'acquisizione : è il premio che l’acquirente paga al venditore al di la del suo valore stand alone ed è pari al pagamento

effettuato meno il valore Þ

Il criterio finanziario di riclassificazione dello stato patrimoniale: raggruppa i valori dell'attivo secondo il grado di liquidità

Þ

Il denominatore del Quick Ratio è dato da: passività correnti Þ

Il denominatore del quoziente di liquidità corrente (Current ratio) è dato da: passività correnti

Þ

Il diritto d'opzione: definisce la possibilità di sottoscrivere le azioni di nuova emissione in occasione di aumenti di capitale a pagamento

Þ

Il diritto residuale sul patrimonio delle azioni ordinarie significa che: azionista ha diritto a ricevere qualunque attività o utile rimanga solo

dopo che tutti i debiti sono stati pagati Þ

Il Discounted Cash Flow è un metodo di valutazione che considera: tre variabili, ossia i flussi di cassa generati, l'orizzonte temporale

della loro manifestazione e la loro rischiosità Þ

Il dividendo che gli investitori si aspettano di continuare a ricevere nel futuro si chiama: dividendo ordinario 6

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Il documento di bilancio che consente, tra le altre cose, di mettere in evidenza, grazie alla sua forma scalare o progressiva, tutti i

Þ

risultati parziali che conducono alla determinazione del risultato d'esercizio si chiama: Conto economico

Il documento di bilancio d'esercizio che definisce le attività e le passività di un'impresa elencate in ordine decrescente di liquidità è

Þ

chiamato: Stato patrimoniale

Þ

Il fabbisogno finanziario cumulato : rappresenta il costo to tale di tutte le attività necessarie a gestire efficacemente l'azienda

Þ

Il fattore di attualizzazione è espresso dalla seguente formula:

Þ

Il fattore tempo ha un valore finanziario dovuto a: rischio. flessibilità e distribuzione temporale dell'utilità

Þ

Il financial manager opera nell'interesse degli azionisti se: tutte e tre le risposte (sceglie progetti con VAN positivi / sceglie progetti in

cui il V A è maggiore dell'investimento iniziale / sceglie progetti con un rendimento superiore al costo opportunità del capi tale)

Þ

Il flusso dei fondi: inizia nel momento in cui i titoli vengono emessi nel mercato per raccogliere denaro

Þ

Il flusso di cassa: è dato dalla differenza tra le quantità incassate e le quantità pagate

Þ

Il grado di esigibilità nella riclassificazione dello stato patrimoniale significa che: le voci del passivo vengono raggruppate in

funzione del tempo entro il quale si prevede di sostenere l'esborso monetario Þ

Il grado di liquidità nella riclassificazione dello stato patrimoniale significa che: i valori dell'attivo vengono raggruppati in relazione

all'attitudine a trasformarsi in cassa nel breve periodo Þ

Il guadagno in conto capitale che gli azionisti si aspettano di ricevere dal loro investimento in azioni si chiama: Capitai gain

Þ

Il Italia, le regole di redazione del bilancio sono poste a tutela: dei creditori

Þ

Il leasing è: un contratto di locazione a lungo termine

Þ

Il leasing finanziario è assimilabile a: un'operazione di credito 7

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Þ

Il Leveraged buy out è: un meccanismo di cambiamento della struttura proprietaria Þ

Il maggior valore riconosciuto alle azioni ordinarie rispetto alle azioni di risparmio dipende: dal valore del premio per il diritto di voto

Þ

Il margine iniziale è: una garanzia nei contratti future

Þ

Il mercato primario rappresenta: il mercato in cui le aziende scambiano titoli di nuova emissione

Þ

Il metodo del VAN applicato per la valutazione di un prestito : prevede che flussi di cassa prodotti dal prestito vengano attualizzati al

tasso di rendimento offerto da altri titoli a rischio equivalente

Il metodo di valutazione degli investimenti che considera gli esbporsi iniziali necessari per effettuare il piano di investimento e i

Þ

flussi in entrata genera ti dall'investimento come se fossero immediatamente disponibili si definisce: valore attuale netto

Þ

Il modello capitalistico tedesco e giapponese: è caratterizzato dalla presenza di poche imprese quotate e da uno scarso utilizzo del

mercato dei capitali Þ

Il modello di Gordon è definito valutazione fondamentale perchè: esprime il principio che sta alla base della determina zione di un

equilibrio del prezzo delle azioni

Þ

Il piano attestato di risanamento: viene adottato quando la situazione di difficoltà appare reversibile

Þ

Il piano finanziario ha una copertura temporale: variabile dai 3 ai 5/7 anni

Þ

Il prezzo delle azioni privilegiate risulta : minore rispetto alle azioni ordinarie

Þ

Il private equity: fornisce capitale di rischio alle imprese Þ

Il procedimento per il calcolo del rapporto di cambio è: identico per le fusioni per incorporazione e per le fusioni per unione

Þ

Il processo di risk management : tutte e tre le risposte ( supporta l'attività dell'impresa affinché gli obiettivi aziendali possano essere realizzati

/ può essere distinto e indipendente rispetto ai processi aziendali / ha il compito di contr i bui re, attraverso la massimizzazione dei

rendimenti e la minimizzazione dei costi, ad aumentare il valore dell'impresa nel tempo) 8

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Il prospetto fonti/impieghi che consente di verificare la compatibilità dei piani strategici con le possibilità di impiego e copertura è definito:

Piano finanziario Þ

Il quoziente che esprime il grado di liquidità di un'impresa includendo le scorte di magazzino si definisce: Quoziente di liquidità

corrente Þ

Il quoziente di redditività delle vendite ROS misura : nessuna delle risposte (la redditività complessiva dei mezzi propri / l a massima

remunerazione prodotta dalla gestione caratteristica / quanta parte dei ricavi residua dopo la copertura dei costi della gestione

caratteristica) Þ

Il rapporto di cambio indica: si determina separatamente per le due imprese che si fondono

Þ

Il rapporto di cambio nel caso di fusione per unione: si determina separatamente per le due imprese che si fondono

Þ

Il rapporto di cambio nel caso di fusioni per incorporazione si determina come rapporto tra: valore unitario de