Economia mondiale - Appunti lezione 9

Lezione 9 19/03/2014

Politica monetaria accomodante

Si usa la definizione di ciò qui che si intende con riferimento a quando si attua insieme politica fiscale e politica monetaria tale da mantenere immutato il tasso d’interesse.

In termini rigorosi: politica monetaria accomodante significa l’allineamento di una politica fiscale espansiva e di una politica monetaria espansiva. La tendenza a mantenere immutato il tasso di interesse.

Una politica fiscale espansiva determina un innalzamento della curva IS.

Si parla di politica accomodante quando si allinea la politica fiscale espansiva a una politica monetaria espansiva che determina lo spostamento rispetto al tasso d’interesse di partenza.

Una politica accomodante monetaria si attua che originariamente e così per la politica.

Questo implica che il numero di reazioni non si fermano al fronte con i margini.

Immaginiamo ora che (si) un redditoppi

Se il soggetto riesce a raddoppiare il proprio reddito

nominale per dispono dell'ammont.

Reddito lordo: 300

100 0,10 10

200 0,20 40

50 - imposta

Reddito al netto dell'imposta: 250

Ma se valutiamo il reddito all'individuo in termini di

potere d'acquisto dividiamo per due il suo reddito reale

(es. clinico per due paesi presi come redditoppi) notiamo

che il contribuente vede diminuire di 5 il suo potere d'acquisto

reale (250/2 = 125) mentre facendo le stesse con il

figlio (50/1 = 25) vediamo che la è un aumento

del 20/25 all'usato tetto rimonta ______________

potere d'acquisto

Come si avviene tutto questo?

All'inverso un meccanismo alimenta che la gente

giorno dopo giorno senza interveni da parte del

governo.

È possibile eliminare il fiscal drag?

Le tabelle indicano gli scaglioni:

0-200 10%

200 20%

Reddito lordo: 300

200 0,10 20

100 0,20 20

40 - imposta

Reddito al netto dell'imposta: 260

Possiamo osservare che se con il _telescopio dei prezzi

esprimiamo in moltiplicazioni degli scaglioni il pieno

di acquisto reale dal contribuente ritorna ad essere quello

a quello di inflazione (260%:130) e la _lavoro

avviene dal punto di vista del fisco che vede ritornare

a 20 il mon reddito in termini reali (40:20).

Questo predico trumet quindi è eliminare

quella parte di fiscal drag dovuta all'inflazione.

In genere gli stati con _virtuanti ad eliminare

questa parte di fiscal drag con il fiscal drag e

un meccanismo _omoto per ottenere più introiti).

Rapporti dell'OCSE → Con riferimento a quello che in USA

_{hanno del cos} riguardo al fiscal drag.

Se un governo _decide di dimostrare le compresense al

fiscal drag il primo che ci tenere di fiori ad una

_{imposta politica franca} scrimina il taglio delle impire

cetebia fin in questo modo più complesso indica una

politica fiscale espansiva.

Mecati Emergenti

In un mondo aperto per i flussi di capitale le rendite cambiano rapidamente. Se circa 7 anni fa i paesi emergenti erano il punto verso cui i flussi aumentavano, oggi questi flussi hanno tornato indietro e cambiamenti repentini di flussi di capitali causano turbolenze nei mercati.

Documento OCSE

• Negli Stati Uniti l’autorità monetaria ha cominciato ad espandere comprando bblg, ma tuttavia più ridotta rispetto al passato, d’immosia di tibl accuntati. Quindi non si una ridusana mas ad un sillatamento nell’espansione.
• Nel documento emolito a Benarn si ottenus alla FED e a tutte le altri banche centrali di metose unmostiorta le proprie andiale e piu grande riunano traspornu ad due cosa yf se non si rinsuna e traspomiu i mercati a prociccano e quindi puo forre a turbolanse.
• Inoltre c’é anche un messaggio indillanasi ad Eurozona e Giappone dove, diva la the anoma in questii queste e pessi di comboto dove la ripresa e mon comodita e inflatione recto alto ogulinisit.

Aspettative degli operatori

I leading indicators hanno mostrato un miglioramento per i paesi avanzati mentre per le principali economie emergenti, ad esclusione della Cina segnalano invece un rallentamento. Va osservato che non si parla di dati consuntivi ma di dati anticipatori (ci si proietta in avanti nell'analisi)

• Merchandise trade volume - Volumi commerciali internazionali
• (lead economic) - Easy financial Conditions
  • Condizioni finanziarie di supporto

Cosa misurano?

• Exchange rates (tasso di cambio)

Se ad esempio c'è un apprezzamento, i prodotti saranno meno competitivi rispetto al resto del mondo - rallentamento della esportazioni e quindi effetti negativi verso / paesi dell'area Euro. Se c'è un apprezzamento del cambio non ci da considerare un elemento positivo ai fini della crescita.

• Tassi di interesse a breve-lungo termine
• Credit availability

Le possibilità condizioni di accesso a finanziamenti (in un mondo in cui molte spesso le banche hanno preferito acquisire re-lisible, o stato annunciato, aumento il rischio di d'inmaiare la operativa soprattutto le late non ma non devono considerarsi procedura presentativa rischio di impatto nel contour economico)

Occupati Bond Spread

Il peso degli indicatori dell'occupazione tassi d'interesse che le imprese da fornav finanziarsi attraverso il ricorso alle emissioni di obbligazioni hanno in loro disponibilit

Hanno dei problemi

Averro la richiesta delle famiglie. Da cosa dipende? Ad esempio dalla tenne della zona che le famiglie detengono titoli, dalle dinamica di prezi dell'altrove ni. Se le famiglie vedono migliorare la propria richiesta si può avere un aumento delle domande di beni di consumo. In una fase dell’economia mondiale caratterizzata dalla presenza di capacità produttiva inutilizzata questo può spingere verso l’alto la produzione

Nel documento si dice che gli indicatori dell'intuendi finanziarie sono rimasto a livelli flussi, con qualdal recentemente incidente nell’area euro (non parlando a causa dell'affiammamento dell’euro)

Nel documento dice che la dinamica distributed italiana anche la relativa della zona della domanda nell'area euro. Mentre il Giappone aveva finalmente riuscì dalla allinea no e l'inflazione degli USA da probabilmente tornarto verso i obiettivi del Fed, l’inflazione vicina alto o in molti però dell’area euro (in alcuni si negano) con la preoccupazione che i paesi regolatori nei pressi

Dalla periferia un processo di aggiustamento

C’è un'affermazione che non è altro che a livello europeo tutti condividono: Si dice in sostanza che, se è vero che c'è un aggiustamento negli squilibri correnti delle bilance dei pagamenti correnti bisogna che le dinamiche inflazionistiche siano diverse. Ma la convinzione (maggiore) è che gli aggiustamenti delle bilance dei pagamenti correnti saliranno meno contro se possono essere ottenuti attraverso un processo inflazionistico positivo nelle aree dell'euro.

Come avvengono gli squilibri nella bilancia dei pagamenti correnti? Cercando di migliorare la competitività del paese che ha un disavanzo. Come migliorare la competitività?

Parlare di competitività e parlare di cambio reale non può non parlare di due temi che sono strettamente collegati tra di loro e da un punto di vista aritmetico speciali (tanto più alto il cambio reale tanto migliore è la competitività).

Come migliorare il cambio reale?

Se un paese ad esempio ha un cambio real minore di uno (R<1) significa che è poco competitivo e quindi la bilancia dei pagamenti in disavanzo.Per aumentare R si può:

• Far aumentare C
• Far diminuire P
• Far aumentare P^*