Economia mondiale - Appunti lezione 13

Lezione 13

02/04/2014

Il sistema monetario europeo alla nascita ha avuto un obiettivo (dal ‘79 al ‘92). Dal ‘79 al ‘92 il SME aveva lo scopo di passare a delle turbolenze con una certa stabilità al tanto in tanto in questo mondo la sua volatilità e questo modo di vera volatilità. Nel ‘79 incominciano i primi rapporti di vincoli con la posizione di una mon_ economica nel passato (bis. è?) le indirizza degli accordi e cambia con la ripetù poi la Banca. Nel ‘92 la desegra coprire la tanca quest’ anni fino ai ‘90 il SME è quindi temuta in piedi fin? la entrò pe niche de la ma canto popo compromettore le prospettive di univ dell’union Monetaria Europea.

• Plaza-Louvre
• 1985 -> Plaza
• 1987 -> Louvre

Nei primi anni 80 il dollaro aveva cominciato ad apprezzarsi, così in modo violento es inserire? naturales. Alla sidàla volontà verificò all’entemo di poco a approssim allo siamo quando avvello anche politici avanzavano dim_tiuzzi al jul to che con speso? i prezzi delle molesne furono cont appellan ze dollaro.

• 1993-'97 - Si dà vita ad una serie di attive e molto multilateral (vanno tenus all parecer del Plan Lomon).
• 1997 - Fine dell'ancange e confronto dell'alleva.

Nel corso delle doris mondiali a stan alcuni momenti di crisi a livello relativo intenazionale che hanno deficit primo da tutti siud nel credita per l'America filipo ovodono questo a fiorire di USA che hanno avvenne nel'aninnno del 92 e nel'ultimo del 98. Nell'autunno del 97 se per, del med ad asiatico che avvenuto ricanto fines di captali, sedli avefi anni precidenti (aiman modrario telepruci blur) i momento de creare dalla debbelezze del punto di vista del sistema framansiai e aurici vetefi verifi une fillons in mosti di capitail dei quei frisi. Le consqueanze duele ad un ipisoto abbundano da forti dei capitoli non dupili.

1. La prima e ai mercati financieros interni: mobilisarse capitali vele dine andare nelle borse di quitiro e verober (tesi azionari ed obbligrazioni somensi in quei paes). Queste borse ugstirono quindi forti perdite.
2. La secondo e nel mercati relativos che la liquidita di irecintenti financiari in quel paese vedonte quindi peroce dire convertire

In Italia: il rialzato della liquidazione e relativa

nazionali. Questo determina forti tensioni su

mercati valutari

che erano ben centrati; da qui potrebbe essere

ancora presente per un ancoraggio unilaterale

nei confronti del dollaro. Pur non essendo

rimettersi finale al sistema di Bretton Woods,

nessuno può mai dire di ancorare unilateralmente

i cambi della propria valuta al dollaro o ad

un'altra valuta

In seguito a questa situazione di crisi, paese del nord- 2

America-America Latina decisero di interrompere l'ancoraggio

verso il dollaro e lasciare fluttuare liberamente i

propri cambi.

1999 - Unione Monetaria Europea

Ottenimenti monetari internazionali

Cambi flessibli - Cambi fissi

Domanda di valute estera

Prezzo di 1$ in lire (secondo quindi la prospettiva di noi)

Da lì proviene la domanda di valuta

• Esostazioni
• E il reale degli investimenti finanziari negli USA
• Per cui interpersonale
• Prestiti ecc...

Quantità di $ domandata

La dinamica della domanda di valute è anche legata al fatto che quando il prezzo della valuta estera scende se l’elasticità del commercio estero è elevata, ci sarà un aumento delle quantità di valuta estera domandate.

Quando parliamo di monete relative monti, si intende sempre la moneta interna, la local moneta valuta, si intende sempre la valuta estera

• I poli fra i quali deve avvenire lo scambio dei saluti fanno parte di un unico mercato culturale.
• L'inserimento di mercato culturale nasce dal fatto che se c'è libertà di fluire internazionalmente qualcosasi corrompe, esistono due poli dove il pensare dialtro è diverso: non esistono bullies, situazioni d'abbrilgi (normativa di salute al fine dei guadagni) e questorispecchia news di media al fine della saluteculturale. Questo: il fluire di un mercato culturale comporta e sostiene media (o vediamo criminologia)non ci siano abusi tra le persone e vi sia libertànei flussi).

Offerta di valuta estera

Prezzo di 1$ in %

Quantità di $ offerta

Chi offre dollari?

• Esportatori
• Coloro che hanno convertito investimenti finanziari all'estero
• Titolari di redditi da lavoro all'estero
• Percettori di interessi e/o rendite finanziarie all'estero
• Coloro che hanno ricevuto finanziamenti all'estero (ma mediamente la somma in valuta nostrana per poter ripagare)

Cambi flessibili

p

q

L'equilibrio sui mercati valutari può essere raggiunto cambiando di multiplo, osservare che i tassi possano dare un prezzo dell'offerta pari a aumenta le leve (anche solo in seconda)

Q dom/off.

p o t % in yuan

Il sistema a cambi flessibili (qui andrebbe nella sua versione più assoluta, è un sistema che si regge totalmente da solo purché con la presenza di intermediari e

programmi periodici non c’è nessuna di interferenza

al mercato dei... moneta attraverso la ricerca

dell’equilibrio continuamente ottenuto dal confronto

tra domanda e offerta per ottenere questo equilibrio

il prezzo deve muoversi sempre

Il regime dei cambi flessibili è costituito da mercati

non necessitano di interventi alcuni e da fqla volatilità.

Due mercati che non necessitano di interventi alcuni significa dire che

le banche centrali sono totalmente assenti (non intervengo

negli equilibri valutari) In un sistema di questo tipo

non c’è quindi la necessità di riserve valutarie

Non essendo impegnate nella difesa del cambio primo

dal cambio le banks have in questo sistema il

vantaggio di poter occuparsi di altra attività: Ma dall’a-

’trsba sia come contropartite la piena e valutazione

gradita del cambio proprio al meccanismo

Un procedimento che acquisiti mediante prime all’estero

oppure altra all’estero mediante di blocco ai fondi

a cambi flessibili si trova completamente affidata

in avanti il rischio di trovare in mission legota

al cambio... non erano dati precisi.

I cambi fissi sono un qualcosa che elimina un rischio per l'impresa di natura estremprenditoriale

- Cambi fissi

In quest regime c'è la fissazione di un livello di prezzo dichiarato da parte di un'autorità (banca centrale)

La banca centrale stabilisce un prezzo fisso, ciò impegna pubblicamente un accordo multilaterale o bilaterale (tipo Basilea o sistema lombardo). L'impresa offre contro comune impegno denaro e richiede presentare un equilibrium nell'interesse proprio e del proprio paese per difendere il cambio ad un determinato livello

Si possono presentare di fronte alla banca centrale le situazioni:

1. a)

P 3

A

B

2. b)

P

B C

A D

3. c)

S

P

Q

a) La curva di domanda e offerta si incontrano e coincidono ad un punto più alto rispetto a quello che la banca centrale intenda difendere

b) Domanda e offerta si incontrano per lavor