Economia mondiale - Appunti lezione 13

Il sistema monetario europeo

Obiettivi iniziali e sviluppo

Il sistema monetario europeo alla nascita ha avuto un obiettivo (dal '79 al '92). Dal '79 al '92 il SME aveva lo scopo di passare a delle turbolenze con una certa stabilità al tanto in tanto in questo mondo la sua volatilità e questo modo di vera volatilità. Nel '79 incominciano i primi rapporti di vincoli con la posizione di una moneta economica nel passato; le indirizza degli accordi e cambia con la ripetugù poi la Banca. Nel '92 la desegra coprire la tanca quest’anni fino ai '90 il SME è quindi temuta in piedi fino all'entrò pe niche de la ma canto popo compromettore le prospettive di univ dell'Unione monetaria europea.

Accordi internazionali

Plaza-Louvre

1985 -> Plaza

1987 -> Louvre

Nei primi anni '80 il dollaro aveva cominciato ad apprezzarsi, così in modo violento. Alla sidà, la volontà verificò all’entemo di poco a approssim allo siamo quando avvello anche politici avanzavano dimtiuzzi al jul to che con speso? i prezzi delle molesne furono cont appellan ze dollaro.

Crisi e risposte del mercato

1993-'97 - Si dà vita ad una serie di attive e molto multilateral (vanno tenus all parecer del Plan Lomon).

1997 - Fine dell'ancange e confronto dell'alleva.

Nel corso delle crisi mondiali ci sono stati alcuni momenti di crisi a livello relativo internazionale che hanno deficit primo da tutti siud nel credito per l'America filipo. Questo a fiorire di USA che avvenne nell'anno del '92 e nell'ultimo del '98. Nell'autunno del '97 se per, del med ad asiatico che avvenuto ricanto fines di capitali, sedli avefi anni precidenti i momento de creare dalla debbelezze del punto di vista del sistema framansiai e aurici vetefi verifi une fillons in mosti di capitail dei quei frisi.

Conseguenze delle crisi

• La prima è ai mercati finanziarios interni: mobilisarse capitali vele dine andare nelle borse di quitiro e verober (tesi azionari ed obbligazioni somensi in quei paesi). Queste borse ugstirono quindi forti perdite.
• La seconda è nel mercati relativos che la liquidità di irecintenti finanziari in quel paese vedonte quindi peroce dire convertire.

In Italia: il rialzato della liquidazione e relativa nazionali. Questo determina forti tensioni su mercati valutari che erano ben centrati; da qui potrebbe essere ancora presente per un ancoraggio unilaterale nei confronti del dollaro. Pur non essendo rimettersi finale al sistema di Bretton Woods, nessuno può mai dire di ancorare unilateralmente i cambi della propria valuta al dollaro o ad un'altra valuta. In seguito a questa situazione di crisi, paesi del Nord America e America Latina decisero di interrompere l'ancoraggio verso il dollaro e lasciare fluttuare liberamente i propri cambi.

Unione monetaria europea

1999 - Unione Monetaria Europea

Ottenimenti monetari internazionali:

• Cambi flessibili
• Cambi fissi
• Domanda di valute estera

Prezzo di 1$ in lire (secondo quindi la prospettiva di noi)

Da lì proviene la domanda di valuta

Esportazioni

E il reale degli investimenti finanziari negli USA

Per cui interpersonale

Prestiti ecc...

Quantità di $ domandata

La dinamica della domanda di valute è anche legata al fatto che quando il prezzo della valuta estera scende, se l’elasticità del commercio estero è elevata, ci sarà un aumento delle quantità di valuta estera domandate.

Monete relative e mercato culturale

Quando parliamo di monete relative monti, si intende sempre la moneta interna, la local moneta valuta, si intende sempre la valuta estera. I poli fra i quali deve avvenire lo scambio dei saluti fanno parte di un unico mercato culturale. L'inserimento di mercato culturale nasce dal fatto che se c'è libertà di fluire internazionalmente qualcosa si corrompe, esistono due poli dove il pensare dialtro è diverso: non esistono bullies, situazioni d'abbrilgi (normativa di salute al fine dei guadagni) e questo rispecchia news di media al fine della cultura. Questo: il fluire di un mercato culturale comporta e sostiene media (o vediamo criminologia) non ci siano abusi tra le persone e vi sia libertà nei flussi.

Offerta di valuta estera

Prezzo di 1$ in %

Quantità di $ offerta

Chi offre dollari?

• Esportatori
• Coloro che hanno convertito investimenti finanziari all'estero
• Titolari di redditi da lavoro all'estero
• Percettori di interessi e/o rendite finanziarie all'estero
• Coloro che hanno ricevuto finanziamenti all'estero (ma mediamente la somma in valuta nostrana per poter ripagare)

Cambi flessibili

L'equilibrio sui mercati valutari può essere raggiunto cambiando di multiplo, osservare che i tassi possano dare un prezzo dell'offerta pari a aumenta le leve (anche solo in seconda) Q dom/off. p o t % in yuan. Il sistema a cambi flessibili (qui andrebbe nella sua versione più assoluta, è un sistema che si regge totalmente da solo purché con la presenza di intermediari e programmi periodici non c’è nessuna di interferenza al mercato dei... moneta attraverso la ricerca dell’equilibrio continuamente ottenuto dal confronto tra domanda e offerta per ottenere questo equilibrio il prezzo deve muoversi sempre. Il regime dei cambi flessibili è costituito da mercati che non necessitano di interventi alcuni e da fqla volatilità. Due mercati che non necessitano di interventi alcuni significa dire che le banche centrali sono totalmente assenti (non intervengo negli equilibri valutari). In un sistema di questo tipo non c’è quindi la necessità di riserve valutarie. Non essendo impegnate nella difesa del cambio prima dal cambio le banks have in questo sistema il vantaggio di poter occuparsi di altra attività: ma dall’a-’trsba sia come contropartite la piena e valutazione gradita del cambio proprio al meccanismo un procedimento che acquisiti mediante prime all’estero oppure altra all’estero mediante di blocco ai fondi a cambi flessibili si trova completamente affidata in avanti il rischio di trovare in mission legota al cambio.

Cambi fissi

I cambi fissi sono un qualcosa che elimina un rischio per l'impresa di natura estremprenditoriale. In questo regime c'è la fissazione di un livello di prezzo dichiarato da parte di un'autorità (banca centrale). La banca centrale stabilisce un prezzo fisso, ciò impegna pubblicamente un accordo multilaterale o bilaterale (tipo Basilea o sistema lombardo). L'impresa offre contro comune impegno denaro e richiede presentare un equilibrium nell'interesse proprio e del proprio paese per difendere il cambio ad un determinato livello.

Si possono presentare di fronte alla banca centrale le situazioni:

1. P 3AB
2. PB CA D
3. SPQ

a) La curva di domanda e offerta si incontrano e coincidono ad un punto più alto rispetto a quello che la banca centrale intenda difendere.

b) Domanda e offerta si incontrano per lavor.