Corporate finance

Calcolo del valore attuale e principi di valutazione delle obbligazioni

Calcolo del valore attuale

Valore attuale = fattore di attualizzazione = C_A

Fattore di attualizzazione = ¹⁄_{(1 + r)^t} in cui il tasso di attualizzazione corrisponde al costo opportunità del capitale.

Il fattore di attualizzazione può essere utilizzato per calcolare il valore attuale di qualsiasi flusso di cassa.

Il VA = ^FB_A⁄_{(1 + r)^t} = ^C_t⁄_{(1 + r)^t}

r può essere: tasso di rendimento, tasso di attualizzazione,rendimento richiesto, costo opportunità del capitale.

1. Ho 100€ oggi, se il tasso risk free rf = 5%, quanto avrò tra i 4 anni?

C₀ = 100   C_A = 1

C₄ = C_A(1 + r)^t

= 100(1 + 0,05)⁴ = 105      Se li chiamo lo porto avanti nel tempo, li capitalizzo

Se ho 105 tra i 4 anni, a quanto corrisponde oggi quell’ammontare?

C_A = 105      C₀ = ^C_A⁄_{(1 + r)^t}

= ¹⁰⁵⁄_{(1 + 0,05)⁴} = 100      Se li chiamo li porto indietro nel tempo, li attualizzo

5. Ho appena comprato un computer per 3000€. Il contratto prevede il pagamento tra 2 anni a tasso zero. Se potessi guadagnare il 8% sul costo, quanti denaro dovrei mettere da parte oggi?

VA = ³⁰⁰⁰⁄_(1,08)² = 2.572,02

6. Sono certa di ricevere 200€ tra 2 anni. Se il tasso d’interesse sui titoli di stato è 3,7%, qual è il VA della somma di denaro futura?

VA = ²⁰⁰⁄_(1,037)² = 119,42

Il valore attuale netto (VAN), o NPV = Net Present Value, è così definito:

VAN1 = VA - investimento iniziale

VAN1 = {C₀ + ^C_A⁄_Att}

Calcolo del valore attuale e principio di valutazione delle obbligazioni

Calcolo del valore attuale

Valore attuale = fattore di attualizzazione · C_t

Fattore di attualizzazione = , in cui il tasso di attualizzazione corrisponde al costo

opportunità del capitale.

Il fattore di attualizzazione può essere utilizzato per calcolare i valori attuali di qualsiasi

flusso di cassa.

r può essere: tasso di rendimento tasso di attualizzazione rendimento richiesto costo opportunità del capitale.

1. Ho 100€ oggi. Se il tasso risk free rf è 5%, quanto avrò tra 1 anno?
   • C₁ = 100 C₀ = C₁
   • (1+r)^t
   • = 100 (1+ 0,05) = 105
   • = 105
   • = 100

→ Se il denaro lo porto indietro nel tempo lo capitalizzo

Se ho 105 tra 1 anno, a quanto corrisponde oggi quell’1 anno?

• C_a = 105 C₀ = C_a
• (1+r)^t
• = 105 = 100 → Se il denaro lo porto indietro nel
• (1+0,05)¹
  • tempo lo attualizzo

2. Ho appena comprato un computer per 3.000€. Il contratto prevede il pagamento tra 2 anni, a tasso zero. Se potrà guadagnare 8% sul vostro denaro, quanto denaro dovete mettere da parte oggi?
   • VA = 3000 = 2.572,02
   • (1,08)²

3. Sono certa di ricevere 200€ tra 2 anni. Se il tasso di interesse sui titoli di stato è 7,7% qual è il VA della somma di denaro futura?
   • VA = 200 = 172,42
   • (1,077)²

Il valore attuale netto (VAN) o NPV = Net Present Value, è cioè dettato:

• VAN = VA - investimento iniziale
• VAN = C₀ + C_t

(N.1) Come cambia la pendenza se si assume come L'unità per misurare uno dei lati del

triangolo.

₁/

sinB

(u.a)

(1/u.a.)

(u.d.a) -

(AD - AD - cos a/b)

(1/u.a.)

(AD - cos a/b)

(1/u.a.)

(u.d.a.)

(CONSIDERARE SOLAMENTE IL

TRIANGOLO) Y (Triangles?)

(N - 53)

(sin2a)

v.a. x(1/b) x (u.d.a.)

(1/u.a.)

(Considerare il pattern)

(N - 53)

((0.5)(50) -- (1/u.a.))

(sin2a)

(1/1.525)

(1/u.a.)

(1/u.a.)

(0.15 - 10 x 50 -- 2(.5)

M = 1,500

p(x) = 0.99()

Sconto e cambio di un titolo di credito

Un titolo di credito ha un valore specificato (valore nominale) che diventerà esigibile dopo un certo tempo. Un titolo d