Appunti sui Modelli di corporate governance

Modelli di corporate governance

Dualistico, monistico e tradizionale

Perché una società si quota? Obiettivi e benefici. Una società commerciale deve realizzare attività economiche, una delle sue esigenze primarie è quindi quella di ingrandirsi, di capitalizzarsi, di acquisire nuove fonti di finanziamento. Altrimenti come si farebbe ad andare avanti? Come si farebbe ad aumentare il proprio business? Sicuramente una delle modalità di crescita è quella di quotarsi in borsa.

Significato della quotazione in borsa

Cosa significa? Prendere una quota del proprio capitale e collocarla sul mercato, implicando un aumento di capitale per consentire l'ingresso di nuovi soci. Quindi cosa faccio? Aumento il capitale, la torta non rimane più di proprietà degli azionisti iniziali, si ingrandirà (gli azionisti originari si diluiranno). Chi entrerà nel capitale? Coloro che sottoscriveranno le nuove azioni emesse e diventeranno i nuovi azionisti. Quest'ultimi potrebbero acquisire le azioni con l'obiettivo di investire e quindi saranno prevalentemente interessati all'incremento del valore delle quote, ma presumibilmente non saranno interessati a partecipare alla gestione della società.

Benefici della quotazione in borsa

• Ampliamento e diversificazione delle fonti finanziarie. Sicuramente uno dei benefici è quello di aumentare la capitalizzazione dell'azienda senza dipendere dalle fonti di finanziamento, prima fra tutte il sistema bancario.
• Maggiore visibilità dell'azienda. È una conseguenza del punto precedente. Avere maggiore visibilità porta dei benefici ma comporta anche dei costi, perché bisogna sostenere costantemente un'informazione sul mercato ed essere sempre in grado di aggiornarlo su nuove eventuali modifiche. Perché necessariamente bisogna essere più visibili? La società non conosce chi sono i proprietari delle quote azionarie che sono state collocate sul mercato, questo è il motivo per il quale una società quotata deve comunicare necessariamente le azioni che riguardano la propria sfera d'attività, con i mezzi di diffusione pubblica (siti internet, quotidiani). Ci sono dei casi particolari in cui se gli azionisti superano una certa quota di capitale sociale (in Italia la prima soglia è del 2%), questi soggetti si devono autodichiarare. Il fatto che sia obbligatorio dare una certa informativa costante al mercato su certi argomenti, rende l'azienda più conosciuta e necessariamente sarà più che opportuno avere un'attività di gestione molto più trasparente (nel mondo anglosassone si dicono public company non perché siano società pubbliche, ma perché una parte della società appartiene ad azionisti pubblici).