Macroeconomia

B

interesse T c’è UNA RELAZIONE OPPOSTA e quindi il tasso di interesse sale r

↑ e quindi

L’EFFETTO FINALE è rappresentato da un aumento del reddito Y ↑: il tasso di

interesse è aumentato r ↑ e la quantità di moneta rimane invariata M/P, se non

varia l’offerta la quantità di moneta offerta nel sistema non può variare

GRAFICAMENTE off

La curva verticale della quantità di moneta offerta rimane invariata per cui

M

dom

non si muove, mentre la retta della si inclina verso l’alto(perché abbiamo

M

detto che il tasso di interesse è aumentato)

SE DIMINUISCE IL REDDITO Y :Noi individui vorremmo consumare di meno

 dom

quindi diminuisce la mia domanda di moneta ↓ ma se diminuisce la

M

condizione di equilibrio non verrà più rispettata perchè la moneta domandata

dom off

diventa minore della quindi compro titoli B se tutti comprano

M M dom

titoli la domanda dei titoli aumenta che diventa maggiore dei titoli

B ↑

off ↑

offerti quindi il prezzo dei titoli PB aumenta e il tasso di interesse

B

diminuisce r ↓ e quindi

EFFETTO FINALE: il tasso di interesse diminuisce r ↓ e la quantità di moneta rimane

invariata M/P

GRAFICAMENTE dom

Avremo una traslazione verso il basso della curva di domanda di moneta M

(perché il tasso di interesse diminuisce), mentre La curva verticale della quantità di

off

moneta offerta rimane invariata per cui non si muove

M

COSA SUCCEDE SE DIMINUISCE L’OFFERTA DI MONETA?

off

Supponiamo che l’offerta di moneta ( ) si contrae. I fattori che possono portare a

M

una riduzione di moneta sono

1) POLITICA MONETARIA RESTRITTIVA: decisione della Banca Centrale di

ridurre la Base Monetaria (H):

Come può la Banca centrale ridurre base monetaria (H)? vendendo titoli. Quindi se

la banca centrale vende titoli, diminuisce la base monetaria H e diminuisce l’offerta di

moneta

• OMA restrittiva. Se la Banca Centrale vende i titoli, diminuisce la base monetaria

off

�↓e di conseguenza diminuisce l’offerta di moneta ↓

M

L’altra componente che la banca centrale può influenzare è il mm(moltiplicatore

off

monetario) per diminuire l’offerta di moneta. Se mm ↓ anche ↓

M

Come si può ridurre il moltiplicatore monetario (mm)?

2) POLITICA MONETARIA RESTRITTIVA: Decisione da parte della Banca

Centrale di aumentare il TUS o il RO:

• Se la Banca Centrale aumenta il tasso ufficiale di sconto TUS↑, aumenta il

coefficiente di riserva (re) ↑, di conseguenza diminuisce il moltiplicatore monetario

off

��↓ e quindi diminuisce l’offerta di moneta ↓

M

• La banca centrale può aumentare il requisito di riserva obbligatoria RO ↑, di

conseguenza aumenta (re) ↑, diminuisce il moltiplicatore monetario ��↓e quindi poi

off

diminuisce l’offerta di moneta ↓

M off

Come possono invece le banche commerciali diminuire l’offerta di moneta ↓?

M

1. Decisione da parte delle banche commerciali di aumentare la quota di

riserva :

• Se le banche commerciale aumenta la riserva discrezionale r ↑allora aumenta Re↑

allora diminuisce il moltiplicatore monetario �� ↓ e questo porta a un offerta di

off

moneta inferiore ↓

M off

Come possono gli individui diminuire l’offerta di moneta ↓?

M

2. Decisione da parte dei cittadini di aumentare la quota di circolante:

• Se il coefficiente circolante Cu↑ aumenta, la moneta che gli individui utilizzano per

acquistare beni e servizi, di conseguenza il moltiplicatore monetario ��↓ perché gli

individui depositano meno soldi in banca e quindi le banche hanno meno soldi da

prestare e perciò la liquidità nel sistema diminuisce ossia la l’offerta di moneta

off off

diminuisce ↓ allora qui si rompe l’equilibrio e diventerà minore della

M M

dom (gli individui vogliono più moneta di quella che ci è messa a disposizione) e

M off

come la otteniamo ? vendiamo titoli e di conseguenza se tutti comprano titoli B ↑

dom

aumenta e diventa maggiore della domanda dei titoli e il prezzo dei titoli

B

↑ ↑

aumenta PB e quindi aumenta il tasso di interesse r

↑

EFFETTO FINALE: il tasso di interesse aumenta r , e avremo meno moneta nel

off

sistema (perché la moneta offerta è diminuita ↓)

M

GRAFICAMENTE: off

La curva della moneta offerta si muove verso sinistra perché diminuisce e

M

avrò un tasso di interesse r più alto

Immaginiamo una politica monetaria restrittiva, per esempio TUS ↑.

off

• Se TUS↑ ��↓ ↓

M

off dom

• Quando ↓< . Individui e imprese hanno meno liquidità di quella di cui

M M

hanno bisogno; perciò, vendono titoli (B) per procurarsi questa liquidità di cui

off dom

necessitano, l’offerta di titoli aumenta ( ↑ > ), il prezzo dei titoli

B B

diminuisce PB↓ ed il tasso di interesse aumenta r ↑

COSA SUCCEDE SE AUMENTA L’OFFERTA DI MONETA?

off

Supponiamo che l’offerta di moneta ( ) aumenti. I fattori che possono portare a

M

un aumento di moneta sono

1. POLITICA MONETARIA ESPANSIVA. Decisione della Banca Centrale di

aumentare la Base Monetaria (H):

Come può la Banca centrale aumentare la base monetaria (H)? acquistando titoli.

Quindi se la banca centrale acquista titoli, aumenta la base monetaria H e aumenta

l’offerta di moneta

• OMA espansiva. Se la Banca Centrale acquista i titoli, aumenta la base monetaria

off

�↑e di conseguenza aumenta l’offerta di moneta ↑

M

L’altra componente che la banca centrale può influenzare è il mm (moltiplicatore

off

monetario) per aumentare l’offerta di moneta. Se mm ↑ anche ↑

M

Come si può aumentare il moltiplicatore monetario (mm)?

2. POLITICA MONETARIA ESPANSIVA. Decisione da parte della Banca

Centrale di aumentare il TUS o il RO:

• Se la Banca Centrale diminuisce il tasso ufficiale di sconto TUS↓, diminuisce il

coefficiente di riserva (re) ↓, di conseguenza aumenta il moltiplicatore monetario

off

��↑ e quindi aumenta l’offerta di moneta ↑

M

• La banca centrale può diminuire il requisito di riserva obbligatoria RO ↓, di

conseguenza diminuisce (re) ↓, aumenta il moltiplicatore monetario ��↑e quindi poi

off

aumenta l’offerta di moneta ↑

M off

Come possono invece le banche commerciali aumentare l’offerta di moneta ?

M ↑

3. Decisione da parte delle banche commerciali di diminuire la quota di

riserva:

• Se le banche commerciale diminuiscono la riserva discrezionale r ↓allora diminuisce

Re↓ allora aumenta il moltiplicatore monetario ��↑ e questo porta a un offerta di

off

moneta maggiore ↑

M

4. Decisione da parte dei cittadini di diminuire la quota di circolante:

• Se il coefficiente circolante Cu↓ diminuisce quindi questo vuol dire che gli individui

hanno più moneta in banca, in questo caso allora le banche commerciali avranno più

denaro da prestare a individui e a imprese e quindi il moltiplicatore monetario

off

aumenta ��↑ e di conseguenza aumenta l’offerta di moneta ↑ però poi in

M

off

questo modo si rompe l’equilibrio e la moneta offerta diventa maggiore della

M

dom

moneta domandata e allora essendo di fronte a un eccesso di moneta compro

M dom

titoli B, tutti allora comprano titoli e quindi aumenta la domanda dei titoli che

B

off

diventa maggiore dei titoli offerti e in questo modo il prezzo dei titoli PB ↑

B

aumenta e di conseguenza diminuisce il tasso di interesse r ↓

EFFETTI FINALI: il tasso di interesse diminuisce r ↓ e l’offerta di moneta aumenta

off ↑

M

GRAFICAMENTE off

la curva dell’offerta di moneta si sposta verso destra (perché aumenta) e

M

avremo un nuovo equilibrio caratterizzato da una quantità di moneta maggiore e un

tasso di interesse minore

Immaginiamo uno shock espansivo per l’offerta di moneta, per esempio Re ↓

(Significa che le banche tengono meno riserve presso la BC e quindi aumentano i

prestiti all’economia).

off

• Se Re↓ ��↑ (= �� ∗ �) ↑

M

off dom

• Quando ↑ > ., gli individui hanno più liquidità di quella di cui hanno

M M

bisogno, perciò comprano titoli (B) per impiegare questa liquidità in eccesso, la

dom off

domanda di titoli aumenta ( ↑ > ), il prezzo dei titoli aumenta PB↑ ed il

B B

tasso di interesse diminuisce r↓

COSA SUCCEDE SE DIMINUISCE LA DOMANDA DI MONETA?

dom

Supponiamo che la domanda di moneta ( ) si contrae se:

M

1. Il reddito (Y) diminuisce, quindi gli individui riducono i consumi e, di

conseguenza, si riduce la necessità di avere moneta.

GRAFICAMENTE:

• Se il reddito diminuisce Y↓ gli individui consumeranno di meno e quindi diminuisce

dom

la moneta domandata ↓ in questo modo però si rompe l’equilibrio perché la

M

dom off

moneta domandata diventa minore della moneta offerta , allora gli

M M

individui hanno bisogno di meno liquidità di quella che hanno a disposizione; perciò,

comprano titoli (B) per impiegare questa liquidità in eccesso, la domanda di titoli

dom

aumenta ↑ e la domanda dei titoli diventa maggiore dell’offerta dei titoli

B

off , in questo modo il prezzo dei titoli aumenta PB ↑ e il tasso di interesse

B

diminuisce r ↓

COSA SUCCEDE SE AUMENTA LA DOMANDA DI MONETA?

dom

Supponiamo che La domanda di moneta aumenti se:

M

1. Il reddito (Y) aumenta, quindi gli individui incrementano i consumi e, di

conseguenza, hanno maggior necessità di detenere moneta per le transazioni che

vogliono effettuare

GRAFICAMENTE:

• Se il reddito aumenta Y↑ gli individui consumano di più e quindi domandano più

dom

liquidità ↑ in questo modo si rompe l’equilibrio in quanto la moneta domandata

M

dom off

diventa maggiore della moneta offerta , allora gli individui domandano

M M

più liquidità di quella che hanno a disposizione; perciò, vendono titoli (B) per

off

procurarsi questa liquidità di cui hanno bisogno, l’offer