Concetti Chiave
- La bilancia dei pagamenti è influenzata dal risparmio privato, pubblico e dall'investimento.
- Un saldo positivo delle partite correnti indica un eccesso di risparmio rispetto agli investimenti.
- L'aumento degli investimenti non coperto dal risparmio peggiora il saldo della bilancia commerciale.
- Paesi con alti tassi di risparmio necessitano di alti investimenti o un saldo commerciale positivo.
- I contratti swap permettono la conversione temporanea di valute tra Paesi.
Risparmio, investimento e saldo corrente della bilancia dei pagamenti
La relazione di equilibrio di un sistema aperto è data da:
Y=C+I+G+X-Z
Sottraendo C+T da entrambi i lati otteniamo:
Y-C-T=I+G-T+X-Z
e poiché, Y-C-T=S, avremo:
S=I+G-T+X-Z
da cui, se indichiamo con PC il saldo delle partite correnti (PC=X-Z),riordinando abbiamo:
PC=S+(T-G)-I
L'ultima equazione mostra che il saldo delle partite correnti è uguale al risparmio privato più quello pubblico meno l'investimento. Quindi quando PC è positivo vi è un eccesso di risparmio complessivo sull'investimento, mentre quando PC è negativo accade il contrario. Tutto ciò permette di trarre alcune conclusioni:
• un aumento degli investimenti, se non è coperto da un aumento autonomo del risparmio pubblico o privato, provoca un peggioramento del saldo della bilancia commerciale;
• un Paese con un tasso di risparmio (pubblico o privato) elevato deve avere a compensazione o un alto tasso di investimento oppure un saldo positivo della bilancia commerciale.
Per esempio tra le operazioni a termine sono compresi anche i contratti swap, per mezzo dei quali gli operatori convertono temporaneamente la valuta di un Paese nella valuta di un altro Paese. Il contratto swap, denominato anche riporto in cambi o pronti contro termine in cambi, consiste nella conclusione sul mercato parallelo (OTC) di due negoziazioni valutarie di segno contrario.
Domande da interrogazione
- Qual è la relazione tra risparmio, investimento e saldo delle partite correnti in un sistema economico aperto?
- Quali sono le implicazioni per un Paese con un alto tasso di risparmio?
La relazione di equilibrio mostra che il saldo delle partite correnti (PC) è uguale al risparmio privato più quello pubblico meno l'investimento. Un PC positivo indica un eccesso di risparmio rispetto agli investimenti, mentre un PC negativo indica il contrario.
Un Paese con un alto tasso di risparmio deve avere un alto tasso di investimento o un saldo positivo della bilancia commerciale per mantenere l'equilibrio economico.
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