Concetti Chiave
- Le obbligazioni possono essere emesse al valore nominale, sotto le pari o sopra le pari, influenzando il rendimento per gli investitori.
- L'emissione sotto le pari offre vantaggi ai sottoscrittori, come il guadagno di capitale al rimborso, oltre agli interessi.
- Il collocamento delle obbligazioni può avvenire direttamente dalla società o tramite un sindacato bancario con diversi livelli di impegno.
- La contabilizzazione varia in base al tipo di emissione: sotto le pari si registra un disaggio, sopra le pari un aggio.
- I versamenti degli obbligazionisti possono includere conguagli per interessi già maturati, a seconda della data di sottoscrizione.
Tipi di emissione delle obbligazioni
Le obbligazioni possono essere emesse al valore:
• Nominale (alla pari);
• Inferiore al valore nominale (sotto le pari);
• Superiore al valore nominale (sopra le pari).
L’emissione sotto le pari rappresenta un ulteriore inventivo per i sottoscrittori, i quali, oltre che del reddito prodotto dagli interessi periodici, potranno beneficiare al momento del rimborso anche di un guadagno in termini di capitale.
L’emissione sopra le pari è un caso piuttosto raro.
Modalità di collocamento sul mercato
Il collocamento sul mercato del prestito presso i sottoscrittori può avvenire in due modi:
• Direttamente, a cura della società stessa, che può indicare una serie di sportelli bancari su sui fare riferimento per i versamenti;
• A mezzo sindacato bancario, che a sua volta può essere un semplice sindacato di collocamento, quando un gruppo di banche si limita a mettere a disposizione della Spa la propria organizzazione, oppure di assunzione e collocamento, quando assume anche il rischio di mancato collocamento totale del prestito e si impegna a sottoscrivere i titoli che non hanno trovato collocamento sul mercato.
Contabilizzazione delle emissioni
L’emissione del prestito determina il sorgere di un credito di sottoscrizione per un importo pari al prezzo di emissione delle obbligazioni, in caso di emissioni alla pari.
Se le obbligazioni vengono emesse sotto le pari, la differenza tra il valore nominale e il prezzo di emissione viene contabilizzata nel conto economico acceso ai costi pluriennali Disaggio su prestiti.
Se le obbligazioni vengono emesse sopra le pari, la differenza tra il valore di emissione e il valore nominale viene contabilizzata nel conto economico acceso ai ricavi pluriennali Aggio su prestiti.
Versamenti e maturazione delle cedole
I versamenti effettuati dagli obbligazionisti possono coincidere, essere precedenti o successivi alla data di inizio di maturazione della prima cedola.
Se il prestito viene sottoscritto prima oppure il giorno dell’inizio della maturazione, gli obbligazionisti sono tenuti a versare solo il prezzo di emissione.
Se invece il prestito viene sottoscritto dopo tale inizio, sono tenuti a versare anche il conguaglio per la quota di interessi già maturati e che saranno compresi nella prima cedola.
Tale quota prende il nome di dietimi.
Domande da interrogazione
- Quali sono i diversi tipi di emissione delle obbligazioni?
- Come avviene il collocamento delle obbligazioni sul mercato?
- Come vengono contabilizzate le emissioni di obbligazioni?
Le obbligazioni possono essere emesse al valore nominale (alla pari), inferiore al valore nominale (sotto le pari) o superiore al valore nominale (sopra le pari). L'emissione sotto le pari offre un guadagno in termini di capitale al momento del rimborso, mentre l'emissione sopra le pari è piuttosto rara.
Il collocamento può avvenire direttamente dalla società tramite sportelli bancari o a mezzo sindacato bancario, che può limitarsi a mettere a disposizione l'organizzazione o assumere anche il rischio di mancato collocamento totale del prestito.
Se le obbligazioni sono emesse alla pari, si genera un credito di sottoscrizione. Se emesse sotto le pari, la differenza viene contabilizzata come costi pluriennali (Disaggio su prestiti), mentre se emesse sopra le pari, viene contabilizzata come ricavi pluriennali (Aggio su prestiti).
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