Esercitazione, Gestione aziendale I

Gestione aziendale

Prova scritta del 25/11/2011

Nome ___________________________ Cognome ___________________________

Esercizio 1

La società per azioni Alfa presenta, al 31/12/2010, la seguente situazione contabile:

Conto Economico Società alfa al 31/12/2010 (€ x000)

• Ricavi delle vendite e prestazioni 35.650

Totale ricavi 35.650

• Variazione rimanenze finali di prodotti finiti (3.500)
• Materie prime, sussidiarie, di consumo e merci (18.500)
• Servizi (1.500)
• Costo per il personale
  • a) Salari e stipendi (6.000)
  • b) T.F.R. (600)
• Ammortamenti e svalutazioni
  • Amm. Fabbricato (390)
  • Amm. Macchinario (1.150)
  • Amm. Licenze (120)

Totale costi (31.760)

Reddito operativo 3.890

• Interessi passivi (560)
• Utile su titoli 350
• Oneri straordinari (450)

Risultato prima delle imposte 3.230

Imposte sul reddito (1.615)

Utile di esercizio 1.615

Utile per azione (€) .16

Stato Patrimoniale Società alfa al 31/12/2010 (€ x000)

Attività non correnti

• Materiali
  • Fabbricato 7.800
  • Macchinario 11.500
• Immateriali
  • Licenze 1.200

Attività correnti

• I. Titoli 2.450
• II. Rimanenze finali di prodotti finiti 1.500
• III. Crediti
  • I) Vs. Clienti 14.850
  • II) Vs. Altri 950
• IV. Disponibilità liquide
  • I) Banca 4.760
  • II) Cassa 500

Totale attivo 45.510

Patrimonio netto

• Capitale sociale 11.000
• Riserva legale 2.200
• Riserva straordinaria 1.500
• Utile d'esercizio 1.615

Passività non correnti

• Fondi rischi ed oneri 850
• Trattamento fine rapporto 8.500

Passività correnti

• Debiti vs. fornitori 10.850
• Debiti tributari 1.615
• Debiti vs. banca (12 mesi) 7.000
• Fondo oscillazione titoli 380

Totale passivo + netto 45.510

Il capitale sociale della società alfa è composto da 10.000.000 di azioni.

Si ipotizzi che nel corso del 2011 si verifichino le seguenti operazioni:

• 02/01/2011: l'assemblea dei soci della società Alfa delibera un aumento di capitale a pagamento, emettendo 1.000.000 di nuove azioni, ad un rapporto prezzo di emissione/valore di libro pari a 1,4. Supponendo un prezzo di mercato pari a € 4,9, si determini il valore del diritto di opzione.
• 02/01/2011: la società Alfa acquista la proprietà dell'80% delle azioni della società Beta, società in forte espansione ed operante in un settore differente, per un importo di 1.900.000 €, pagati attraverso la banca. Il valore patrimoniale contabile della società Beta a tale data è pari a 2.000.000 €.
• 15/03/2011: la società Alfa acquista materie prime per un totale di 19.500.000 €, regolate per 3.000.000 € tramite banca ed il restante attraverso credito concesso dai fornitori;
• 15/04/2011: la società Alfa vende prodotti finiti per un totale di 18.000.000 €, regolati per metà per liquidità attraverso la banca e per metà con dilazione di pagamento;
• 31/05/2011: la società Alfa salda i propri debiti tributari tramite banca;
• 15/06/2011: l'assemblea della società Alfa delibera un aumento di capitale gratuito da realizzarsi mediante l'utile dell'esercizio precedente;
• 30/06/2011: la società Alfa riscuote crediti vs clienti per un importo di 15.500.000 €;
• 15/07/2011: la società Alfa salda debiti vs fornitori per un importo di 13.800.000 €;
• 31/08/2011: la società Alfa prende in affitto un magazzino pagando un canone annuale anticipato pari a 1.500.000 €;
• 15/09/2011: la società Alfa sostiene costi per energia elettrica e spese commerciali rispettivamente pari a 750.000 € e 850.000 €;
• 04/10/2011: la società Alfa vende i titoli posseduti al 31/12/2010, con un prezzo di vendita pari a 2.560.000 €;
• 10/10/2011: la società Alfa vende prodotti finiti per un totale di 21.500.000 €, regolati per metà per liquidità attraverso la banca e per metà con dilazione di pagamento;
• 10/12/2011: la società Alfa paga salari e stipendi per un importo di 7.200.000 €;
• 31/12/2011: è accertata l'esistenza di rimanenze finali di prodotto finito valutate 1.700.000 €;
• 31/12/2011: la società Alfa paga interessi passivi relativi al 2011 per il medesimo importo dell'anno 2010;
• 31/12/2011: la società Alfa accerta la presenza di costi relativi ad impianti costruiti e non ancora completati in economia per un totale di 1.600.000 €.
• 31/12/2011: il valore del patrimonio netto di Beta è pari a 2.550.000 €; la stima del valore residuo dell'avviamento, effettuata in conformità ai principi contabili, è pari a 140.000 €;

Considerando che le quote di ammortamento delle immobilizzazioni restino invariate e che resti invariato rispetto al 2010 il rapporto tra la quota di accantonamento TFR e le nuove spese per il personale, si rediga il bilancio d'esercizio utilizzando i criteri IAS/IFRS al 31/12/2011, ipotizzando una aliquota di imposta pari al 50%. Per il rendiconto finanziario si utilizzi il metodo indiretto di stima del flusso di cassa dell'attività operativa.

Si analizzi il bilancio redatto, basandosi sul calcolo degli opportuni indicatori finanziari e reddituali.

Si ipotizzi che nel corso del 2011 si verifichino le seguenti operazioni:

• 02/01/2011: l'assemblea dei soci della società Alfa delibera un aumento di capitale a pagamento, emettendo 2.000.000 di nuove azioni, ad un rapporto prezzo di emissione/valore di libro pari a 1,5. Supponendo un prezzo di mercato pari a € 4,5, si determini il valore del diritto di opzione.
• 02/01/2011: la società Alfa acquista la proprietà del 60% delle azioni della società Beta, società in forte espansione ed operante in un settore differente, per un importo di 5.000.000 €, pagati attraverso la banca. Il valore patrimoniale contabile della società Beta a tale data è di 6.500.000 €.
• 15/03/2011: la società Alfa acquista materie prime per un totale di 8.500.000 €, regolate per metà tramite banca ed il restante attraverso credito concesso dai fornitori;
• 15/04/2011: la società Alfa vende prodotti finiti per un totale di 9.000.000 €, regolati per metà per liquidità attraverso la banca e per metà con dilazione di pagamento;
• 30/06/2011: la società Alfa riscuote crediti vs clienti per un importo di 5.500.000 €;
• 15/07/2011: la società Alfa salda debiti vs fornitori per un importo di 2.200.000 €;
• 15/08/2011: la società Alfa sostiene costi per energia elettrica e spese commmerciali rispettivamente pari a 600.000 € e 850.000 €;
• 31/08/2011: la società Alfa prende in affitto magazzini pagando un canone semestrale posticipato pari a 700.000 €;
• 10/09/2011: la società Alfa acquista titoli non costituenti partecipazioni, con un prezzo di acquisto pari a 1.200.000 €;
• 10/10/2011: la società Alfa vende prodotti finiti per un totale di 12.400.000 €, regolati per metà per liquidità attraverso la banca e per metà con dilazione di pagamento;
• 10/12/2011: la società Alfa paga salari e stipendi per un importo di 3.400.000 €;
• 31/12/2011: è accertata l'esistenza di rimanenze finali di prodotto finito valutate 1.700.000 €;
• 31/12/2011: la società Alfa paga interessi passivi relativi al 2011 per il medesimo importo dell'anno 2010;
• 31/12/2011: il valore di quotazione dei titoli in portafoglio di Alfa è pari a 1.100.000 €;
• 31/12/2011: il valore del patrimonio netto di Beta è pari a 7.000.000 €; la stima del valore residuo dell'avviamento, effettuata in conformità ai principi contabili IAS, è pari a 900.000 €.

Considerando che le quote di ammortamento delle immobilizzazioni restino immutate e che resti invariato rispetto al 2010 il rapporto tra la quota di accantonamento TFR e le nuove spese per il personale, si rediga il bilancio d'esercizio utilizzando i criteri IAS/IFRS al 31/12/2011, ipotizzando una aliquota di imposta pari al 50%. Per il rendiconto finanziario si utilizzi il metodo indiretto di stima del flusso di cassa dell'attività operativa.

Si analizzi il bilancio redatto, basandosi sul calcolo degli opportuni indicatori finanziari e reddituali.