Monetary theory
Merce, moneta e valore
Merce (conchiglie, pecore, metalli)
Valore intrinseco
Moneta segno (cartaceo) valore
Valore di produzione irrisorio
Valore convenzionale
Legale (potere liberatorio debiti)
Fiduciario
Funzioni della moneta
Funzioni moneta:
- Unità di conto
- Mezzo di pagamento - 1/P
- Fondo di valore - i
Diverse teorie si concentrano su diverse funzioni.
Mezzo di pagamento
La moneta come mezzo di pagamento riduce i costi di transazione.
Si ipotizzarono 5 merci che siano scambiabili solo con se stesse o con un altro commodities (merce).
Prezzo della moneta pari al reciproco del livello generale dei prezzi. (1/P)
Monetary theory
Merce, segno, legale e fiduciario
Merce (conchiglie, metalli)
Valore intrinseco
Segno (cartaceo) valore
Valore di produzione irrisorio
Valore convenzionale
Legale (potere liberatorio debiti)
Fiduciario
Funzioni moneta
Funzioni moneta:
- Unità di conto
- Mezzo di pagamento 1/P
- Fondo di valore i
Diverse teorie si concentrano su diverse funzioni della moneta
Mezzo di pagamento
La moneta come mezzo di pagamento riduce i costi di transazione
Es. ipotizziamo 5 merci che siano scambiabili solo con se stesse o con un altro commodities (merce)
Prezzo della moneta pari al reciproco del livello generale dei prezzi: (1/P)
| C1 | C2 | C3 | C4 | C5 | |
| C1 | X | ||||
| C2 | X | X | |||
| C3 | X | X | X | ||
| C4 | X | X | X | X | |
| C5 |
Se ho C1 e voglio C5 devo fare tanti scambi:
| C1 | C2 | C3 | C4 | C5 | |
| C1 | X | ||||
| C2 | X | X | |||
| C3 | X | X | X | ||
| C4 | X | X | X | X | |
| C5 | X | X | X | X | X |
Abbiamo introdotto la moneta merce C5 che può essere scambiata con tutto.
Per passare da C1 a C5 devo fare meno scambi.
Se vi è una mancanza di liquidità c'è il rischio che gli scambi si blocchino.
Moneta merce ➔ bene intrinseco e dotato di valore nella realtà o dal rico utilizzo (funzione di moneta)
Moneta segno ➔ il suo valore è convenzionale e legato al suo utilizzo presente e futuro quale mezzo di pagamento.
Unità di conto
Se il livello generale dei prezzi aumenta con 1€ posso comprare meno cose
Cambiamenti di metodi monet. o di valore di meto. monet. di diverse voluto modificano gli ammortaidi crediti o debiti
Fondo di valore
Sviluppo continuo nel tempo in concomitanza dei mercati finanziari
La moneta in confronto agli asset ha il vantaggio della liquidità e della possibilità della trasformazione immediata in riserva senza nessun costo
Se ci fosse certezza sulla possibilità degli scambi dei beni e sul nostro futuro allora tutti i beni avrebbero lo stesso grado di liquidità
La moneta è l'unica attività che riduce il rischio di perdite in c/capitale
Per i Keynesiani che privilegiano questa funzione della moneta, il prezzo della moneta è posto al costo opportunità di detenere moneta ovvero il tasso di interesse
Per chi invece privilegia il mezzo di pagamento, il prezzo della moneta è pari al reciproco del livello generale dei prezzi.
Indicatore spesso usato per calcolare il grado di sostituibilità per le diverse attività finanziarie è dato dall'elasticità incrociata di quella attività rispetto al tasso di interesse di un'attività concorrente.
Es. Depositi bancari e T.I.T a breve elasticità incrociata
Aggregati monetari
M1 Liquidità primaria circolante, depositi bancari privi di rendimento.
M2 Liquidità secondaria M1 + depositi a risparmio con un certo grado di liquidità
M3 M2 + attività di breve periodo => fondo di valore
In Italia prima dell'euro
M1 → Circolante + C/C bancari + C/C del pubblico presso la BC, le poste e il tesoro
M2 → M1 + depositi a risparmio + buoni fruttiferi postali.
M3 → M2 + BOT + altre attività a breve termine.
Per la BCE
M1 → Circolante + depositi a vista del sistema bancario e del tesoro
M2 → M1 + depositi a scadenza fissa fino a 2 anni + depositi rimborsabili con un preavviso di 3 mesi.
M3 → M2 + obbligazioni con scadenza fino a 2 anni + quote di fondi di investimento monetari + attività facenti conto termine
“Finnovizzazione importante nei 30 anni prima della I guerra mondiale.”
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