Concetti Chiave
- I certificati di credito del Tesoro (CCT) sono titoli di Stato a tasso indicizzato con scadenze tra 2 e 10 anni, con cedole semestrali.
- I CCT sono legati ai tassi del mercato monetario; il loro rendimento varia con i tassi, riducendo il rischio di tasso per gli investitori.
- I CCT sono venduti tramite aste marginali e sono quotati in mercati regolamentati, con un'imposta del 12,50% sugli scarti di emissione per le persone fisiche residenti.
- I titoli zero coupon o di puro sconto come i BOT e i CTZ non pagano cedole periodiche, ma offrono rendimento dalla differenza tra valore di rimborso e prezzo di emissione.
- I BOT hanno scadenze di 3, 6 e 12 mesi, mentre i CTZ hanno scadenze di 18 o 24 mesi, offrendo diverse opzioni di investimento a breve termine.
Titoli di Stato il tasso indicizzato CCT
I certificati di credito del Tesoro sono titoli di Stato a tasso indicizzato con scadenza compresa fra i due e i dieci anni, a seconda della serie, e con cedole riscuotibili semestralmente. L'indicizzazione del tasso è di tipo monetario: l'importo di ciascuna cedola viene individuato maggiorando di uno spread (che a seconda della serie può variare dallo 0,15% allo 0,30%) il rendimento lordo dei BOT semestrali (quale risulta dall'asta indetta alla fine del mese che precede l'inizio di maturazione della cedola stessa).
Il tasso sui CCT, quindi, varia in relazione ai tassi del mercato monetario.
Titoli di Stato zero coupon o di puro sconto
I titoli zero coupon (obbligazione a cedola zero) o di puro sconto sono quelle obbligazioni che non pagano una cedola periodica ma il cui rendimento risulta dalla differenza tra il valore che verrà rimborsato alla scadenza il prezzo di emissione (scarto di emissione).
I titoli zero coupon e mezzi dello Stato sono:
• i buoni ordinari del Tesoro (BOT), con scadenza tradizionali (espresse in giorni) a 3,6 e 12 mesi; sono stati emessi BOT anche a 1,2 e 9 mesi;
• i certificati del Tesoro zero coupon (CTZ), con scadenza a 18 o a 24 mesi.
Domande da interrogazione
- Quali sono le caratteristiche principali dei certificati di credito del Tesoro (CCT)?
- Come funziona l'indicizzazione del tasso nei CCT?
- Cosa sono i titoli di Stato zero coupon?
- Quali sono i tipi di titoli zero coupon emessi dallo Stato?
I CCT sono titoli di Stato a tasso indicizzato con scadenze tra due e dieci anni, cedole semestrali, e il tasso varia in base ai tassi del mercato monetario. Sono collocati tramite aste marginali e il valore di rimborso coincide con il valore nominale.
L'indicizzazione è di tipo monetario, con le cedole calcolate aggiungendo uno spread al rendimento lordo dei BOT semestrali. Questo meccanismo permette ai CCT di mantenere rendimenti ancorati ai tassi correnti di mercato.
I titoli zero coupon sono obbligazioni che non pagano cedole periodiche. Il loro rendimento deriva dalla differenza tra il valore di rimborso alla scadenza e il prezzo di emissione.
I titoli zero coupon dello Stato includono i buoni ordinari del Tesoro (BOT) con scadenze tradizionali di 3, 6 e 12 mesi, e i certificati del Tesoro zero coupon (CTZ) con scadenze di 18 o 24 mesi.