Finanza aziendale – Parte 2 – 8 casi svolti (budget, VAN, TIR, scenari, CAPM)

Finanza aziendale

CASI

CASO 1 CASO CIOKOL

1

BUDGET DIRETTO

Budget Gennaio Febbraio Marzo Aprile Maggio Giugno

diretto

Saldo di 4.000 -262.000 -270.000 -200.000 488.000 1.254.000

cassa

iniziale

Incassi 130.000 560.000 990.000 1.420.000 1.850.000 2.280.000

Pagamenti -396.000 -568.000 -740.000 -912.000 1.084.000 -1.256.000

Saldo di -262.000 -270.000 -20.000 488.000 1.254.000 2.278.000

cassa finale - - - + + +

Scorte 1.300 5.600 9.900 14.200 18.500 22.800

iniziali

Quantità 9.900 14.200 18.500 22.800 27.100 31.400

prodotta

Quantità 5.600 9.900 14.200 18.500 22.800 27.100

venduta

Scorte finali 5.600 9.900 14.2000 18.500 22.800 27.100

Gennaio

Budget diretto Gennaio Dati Calcoli

Saldo di cassa iniziale 4.000 Saldo di cassa (testo)

Incassi 130.000 Crediti (testo)

Pagamenti -396.000 Quantità prodotta * 9.900 * 40

Costo unitario di

produzione (testo)

Saldo di cassa finale -262.000 Incassi + Saldo di 130.000 + 4.000 - 396.000

cassa - Pagamenti

-

Scorte iniziali 1.300 Scorte di magazzino

(testo)

Quantità prodotta 9.900 Quantità venduta + 5.600 + 5.600 - 1.300

Scorte finali - Scorte

iniziali

Quantità venduta 5.600 Scorte iniziali + 1.300 + 4.300

Incremento previsto

delle vendite (testo)

2

Scorte finali 5.600 Uguale alla quantità

venduta (testo)

Febbraio

Budget diretto Febbraio Dati Calcoli

Saldo di cassa iniziale -262.000 Uguale al Saldo di

cassa finale del mese

prima

Incassi 560.000 Scorte iniziali * 5.600 * 100

Prezzo (testo)

Pagamenti -568.000 Quantità prodotta * 14.200 * 40

Costo unitario di

produzione (testo)

Saldo di cassa finale -270.000 Incassi + Saldo di -262.000 + 560.000 - 568.000

cassa - Pagamenti

-

Scorte iniziali 5.600 Uguali a Scorte

finali del mese

prima

Quantità prodotta 14.200 Quantità venduta + 9.900 + 9.900 - 5.600

Scorte finali - Scorte

iniziali

Quantità venduta 9.900 Scorte iniziali + 5.600 + 4.300 = 9.900

Incremento previsto

delle vendite (testo)

Scorte finali 9.900 Uguale alla quantità

venduta (testo)

BUDGET INDIRETTO

Budget Gennaio Febbraio Marzo Aprile Maggio Giugno

indiretto

Vendite 5.600 9.900 14.200 18.500 22.800 27.100

(attività)

Ricavi 560.000 990.000 1.420.000 1.850.00 2.280.000 2.710.000

Costo del 224.000 396.000 568.000 740.000 912.000 1.084.000

venduto 3

Risultato di 336.000 594.000 852.000 1.110.000 1.368.000 1.626.000

esercizio

Risultato di 336.000 594.000 852.000 1.110.000 1.368.000 1.626.000

esercizio

- 430.000 430.000 430.000 430.000 430.000 430.000

Incremento

crediti

- 172.000 172.000 172.000 172.000 172.000 172.000

Incremento

scorte

Flusso di -266.000 -8.000 250.000 508.000 766.000 1.024.000

cassa

Saldo cassa 4.000 -262.000 -270.000 -20.000 488.000 1.254.000

iniziale

Saldo cassa -262.000 -270.000 -20.000 488.000 1.254.000 2.278.000

finale

Gennaio

Budget indiretto Gennaio Dati Calcoli

Vendite (attività) 5.600 Scorte iniziali + Incremento 1.300 + 4.300

previsto delle vendite

(testo)

Ricavi 560.000 Quantità venduta * Prezzo 5.600 * 100

(testo)

Costo del venduto 224.000 Quantità venduta * Costo 5.600 * 40

unitario di produzione

(testo)

Risultato di esercizio 336.000 Ricavi - Costo del venduto 560.000 - 224.000

Risultato di esercizio 336.000 Risultato di esercizio =

Risultato di esercizio

- Incremento crediti 430.000 Costante 4.300 * 100

- Incremento scorte 172.000 - Incremento crediti * 430.000 * 40

Costo unitario di

produzione (testo)

Flusso di cassa -266.000 Risultato di esercizio - 336.000 - 430.000 -

Incremento crediti - 172.000

Incremento scorte

Saldo cassa iniziale 4.000 Da testo

4

Saldo cassa finale -262.000 Flusso di cassa - Saldo di -266.000 + 4.000

cassa (testo)

Febbraio

Budget indiretto Febbraio

Vendite (attività) 9.900 Quantità venduta nel mese 5.600 + 4.300

prima + Incremento

previsto delle vendite

(testo)

Ricavi 990.000 Quantità venduta * Prezzo 9.900 * 100

(testo)

Costo del venduto 396.000 Quantità venduta * Costo 9.900 * 40

unitario di produzione

(testo)

Risultato di esercizio 594.000 Ricavi - Costo del venduto 990.000 - 396.000

Risultato di esercizio 594.000 Risultato di esercizio =

Risultato di esercizio

- Incremento crediti 430.000 Costante 4.300 * 100

- Incremento scorte 172.000 - Incremento crediti * 430.000 * 40

Costo unitario di

produzione (testo)

Risultato di esercizio -

Flusso di cassa -8.000 594.000 - 430.000 -

Incremento crediti - 172.000

Incremento scorte

Saldo cassa iniziale -262.000 Uguale al saldo di cassa

finale del mese prima

Saldo cassa finale -270.000 Flusso di cassa - Saldo di -8.000 - 262.000

cassa (testo)

5

CASO 2 CASO CAIMAN

6

BUDGET DIRETTO

Budget Gennaio Febbraio Marzo Aprile Maggio Giugno

diretto

Saldo di 7.000 -360 -3.400 -2.120 3.480 13.400

cassa

iniziale

Incassi 14.000 24.800 35.600 46.400 57.200 68.000

Pagamenti -21.360 -27.840 -34.320 -40.800 -47.280 -53.760

Saldo di -360 -3.400 -2.120 3.480 13.400 27.760

cassa finale - - - + + +

Scorte 700 1.240 1.780 2.320 2.860 3.400

iniziali

Quantità 1.780 2.320 2.860 3.400 3.940 4.480

prodotta

Quantità 1.240 1,780 2.320 2.860 3.400 3.940

venduta

Scorte finali 1.240 1.780 2.320 2.860 3.400 3.940

BUDGET INDIRETTO

Budget Gennaio Febbraio Marzo Aprile Maggio Giugno

indiretto

Vendite 1.240 1.780 2.320 2.860 3.400 3.940

(attività)

Ricavi 24.800 35.600 46.400 57.200 68.000 78.800

Costo del -14.880 -21.360 -27.840 -34.320 -40.800 -47.280

venduto

Risultato di 9.920 14.240 18.560 22.880 27.200 31.520

esercizio

Risultato di 9.920 14.240 18.560 22.880 27.200 31.520

esercizio

- -10.800 -10.800 -10.800 -10.800 -10.800 -10.800

Incremento

crediti 7

- -6.480 -6.480 -6.480 -6.480 -6.480 -6.480

Incremento

magazzino

Flusso di -7.360 -3.040 1.280 5.600 9.920 14.240

cassa

Saldo cassa 7.000 -360 -3.400 -2.120 3.480 13.400

iniziale

Saldo cassa -360 -3.400 -2.120 3.480 13.400 27.640

finale 8

CASO 3 CASO LANIFED

Soluzione: VALORE ATTUALE NETTO

VAN PROGETTO 1 = -1.250 + 226.471 /(1,18) + 297.059/(1,18) + 696.176/(1,18) + 1.341.176/(1,18) +

2 3 4

300.000/(1,18) 5

= 401.878,35€

> 0, buon progetto di investimento

VAN PROGETTO 2 = -1.470.588 + 155.882 /(1,18) + 735.293/(1,18) + 864.706/(1,18 )