Riassunto esame Macroeconomia avanzata, Prof. Poli Stefano, libro consigliato Macroeconomia, Gandolfi

Macroeconomia avanzata

Lezione 1 5/2/24

1a parte Economia aperta, merca琀椀 beni reali e merca琀椀 昀椀nanziari, debito pubblico 2a parte Crescita e distribuzione del reddito

Mercato dei beni bilancia dei pagamen琀椀: principi sui quali è fondata e composizione, scri琀琀ure contabili dentro alla bilancia, iden琀椀tà contabili; teoria classica commercio internazionale: modello vantaggio compara琀椀 e rotazione di fa琀琀ori.

Esame parziale un’ora, 3 domande, 2 da scegliere

Bilancia dei pagamen琀椀

La bilancia dei pagamen琀椀 di un paese registra i pagamen琀椀 e 昀昀e琀琀ua琀椀, in un determinato arco di tempo, fra i residen琀椀 di quel paese e quelli di altri paesi.

Grandezze di 昀氀usso: PIL, consumo, inves琀椀mento.

Parliamo di rappor琀椀 di un’economia con il resto del mondo.

Cosa guardo per de昀椀nire cos’è la mia economia e cosa è il resto del mondo?

Es. azienda vinicola sulle colline parmensi, vendo bo琀�glie ad un privato che vive in Germania  operazione da contabilizzare nella bilancia dei pagamen琀椀.

Es. sono impresa Statunitense che apre impianto in Italia e vendo i beni in Germania, sono rappor琀椀 USA-GER o ITA-GER? E昀昀e琀琀uo una scelta di e non di nazionalità, fa fede il luogo residenza dove viene prodo琀琀o il bene, non la nazionalità di chi produce; dunque, contabilizzo nella bilancia dei pagamen琀椀 italiana e tedesca.

Cos’è la Di solito il “perimetro” è lo stato, dunque il con昀椀ne italiano, ma…. esiste nostra economia? Anche bilancia dei pagamen琀椀 dell’UE nei confron琀椀 di altri paesi/con琀椀nen琀椀… insomma il tu琀琀o è abbastanza variabile in funzione dei da琀椀 che si vogliono ricavare.

Par琀椀ta doppia: contabilizzo una volta con segno + e una volta con segno -, se so questo, so che il saldo 昀椀nale delle operazioni della bilancia dei pagamen琀椀 dovrebbe essere ZERO (da un punto di vista teorico, nel pra琀椀co non è sempre così).

3 principi della bilancia

• Residenza
• Area geogra昀椀ca
• Principio della par琀椀ta doppia

Com’è fa琀琀a la bilancia?

È divisa in due par琀椀, la prima si chiama conto corrente, la seconda conto capitale e 昀椀nanziario.

Voci conto corrente

• Bilancia commerciale (preponderante) contabilizza scambi beni e servizi tra due economie, contabilizza importazioni ed esportazioni, il saldo spesso non risulta zero in quanto possono presentarsi degli errori, da琀椀 magari da tassi di cambio o altro…
• Trasferimen琀椀 unilaterali a 琀椀tolo gratuito es. aiu琀椀 che paese avanza琀椀 o 昀昀rono a paesi in via di sviluppo, trasferimen琀椀 alle is琀椀tuzioni internazionali (es. per stare in piedi l’UE), rimesse dei migran琀椀 (trasferire fondi ai paesi d’origine).

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• Reddi琀椀 da e verso l’estero sono un Prof. universitario italiano, risiedo in Italia e vado a tenere una lezione in un’Università estera; interessi derivan琀椀 da 琀椀tolo di stato estero, contabilizzo qui solo gli interessi ricevu琀椀, non il pagamento iniziale e la res琀椀tuzione del controvalore a termine.

X = X(Y*, Esportazioni dipendono da reddito estero (+, dipendenza posi琀椀va) e tasso di cambio)  reale (-)

IM = IM(Y, Importazioni dipendono da reddito locale (+) e tasso di cambio reale (+)) 

NX = X – IM/ Saldo ne琀琀o

Voci conto capitale e 昀椀nanziario

• Conto capitale capitale immateriale (breve琀�, licenze, terreni ambasciate) e trasferimento in conto capitale.
• Conto 昀椀nanziario (preponderante) con琀椀ene due voci: inves琀椀men琀椀 dire琀� (se voglio inves琀椀re con la funzione di acquisire potere decisionale) e di portafoglio (investo solo per diversi昀椀care il mio portafoglio).
• Variazioni delle riserve u昀케ciali delle banche centrali.
• Errori ed omissioni saldo bilancia pagamen琀椀 sempre uguale a 0, ma se così non fosse, so per certo di aver sbagliato da qualche parte; dato che la ricerca dell’errore potrebbe essere complessa, per non incappare in correzioni errate, andiamo a compensare l’errore nella sezione errore ed omissioni.

Passo successivo inserire le operazioni nella scri琀琀ura della bilancia commerciale

Condizione di equilibrio del mercato dei beni in economia aperta: Y=C + I + G + x -IM/

Tu琀琀o quello che esce (dal con昀椀ne) si contabilizza col segno +, tu琀琀o quello che entra si contabilizza con segno -.

Es vino prodo琀琀o in Italia venduto in Germania per 10.000€, verrà inserito nella  Importazione bilancia commerciale come +10.000€ (lo scriverò nella bilancia commerciale, nel conto corrente); -10.000€ invece lo scriverò nel conto capitale e 昀椀nanziario.

Es impresa italiana acquista macchinario tedesco per 150.000€, verrà inserito  Esportazione nella bilancia commerciale come -150.000€ (lo scriverò nella bilancia commerciale, nel conto corrente); +150.000€ invece lo scriverò nel conto capitale e 昀椀nanziario.

Es lavoratore italiano va ad e昀昀e琀琀uare prestazione in Francia per 5.000€; contabilizzo +5.000€ nel conto corrente, reddito da estero; contabilizzo il -5.000€, per il denaro che va dalla Francia all’Italia, nel conto capitale e 昀椀nanziario.

Es risparmiatore statunitense acquista BTP italiano per 50.000€; +50.000€ inves琀椀men琀椀 portafoglio (Conto 昀椀nanziario), -50.000€ conto 昀椀nanziario.

Con l’emissione di un BTP, lo stato italiano sta aumentando le proprie passività 昀椀nanziarie (sostanzialmente i propri debi琀椀).

Es risparmiatore italiano acquista 1.000€ azioni Apple; -1.000€ conto capitale 昀椀nanziario (azioni che entrano), +1.000€ (soldi che escono) conto capitale 昀椀nanziario.

Es acquisto 10.000€ Bund tedeschi, +10.000€ e -10.000€ in conto 昀椀nanziario; riguarda una variazione delle a琀�vità 昀椀nanziarie estere (-AFE, A琀�vità 昀椀nanziarie estere).

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Saldo bilancia dei pagamen琀椀

Conto corrente Conto capitale e 昀椀nanziario
+10.000 -10.000 Come vediamo, il
-150.000 +150.000 saldo della bilancia
+5.000 -5.000 dei pagamen琀椀 è
+50.000 / -50.000 -135.000
+135.000= 0
-1.000/+1.000
-10.000/+10.000
-135.000€ +135.000€

Saldo bilancia commerciale esportazioni – importazioni = esportazioni ne琀琀e (NX) vendo BTP/azione nazionalePFE  acquisto Bond/azione esteraAFE 

Saldo conto capitale e 昀椀nanziario = -AFEPFE

SBP = SCC + SCCF = NX + = 0PFEN

NX > 0 < 0 X > IM Vendo all’estero più di quanto importo <PFEN  PFE AFE acquisto più a琀�vità 昀椀nanziarie rispe琀琀o alle passività 昀椀nanziarie vendute (divento più creditore di quanto s琀椀a diventando debitore, sto diventando dell’estero) creditore ne琀琀o.

NX < 0 > 0 X < IM Importo più di quanto vendo all’estero vendo >PFEN  PFE AFE più passività 昀椀nanziarie rispe琀琀o alle a琀�vità 昀椀nanziarie comprate (divento più debitore di quanto s琀椀a diventando creditore, sto diventando dell’estero) debitore ne琀琀o.

NX = 0 = 0 X = IM La mia posizione è invariata =PFEN PFE AFE

Lezione 2 6/2/24

Mo琀椀vo di dipendenza/meno forza nei confron琀椀 di altri paesi ciò avviene, per esempio, quando il debito pubblico di un paese dipende molto da paesi esteri (paese esteri possiedono una rilevante percentuale del debito pubblico del mio paese).

Perché vedremo le esportazioni ne琀琀e rispe琀琀o al PIL? NX/PIL?

Perché dobbiamo rendere rela琀椀vo il dato in funzione del PIL del paese preso in esame, è u琀椀le a paragonare paesi con PIL molto di昀昀eren琀椀 tra di loro.

Parametro current account balance −ℑNX X=PIL Y

Parametro grado apertura economia +ℑX → questo parametro pu ò essere anc h e>1 PIL

Più questo parametro è alto, più l’economia del paese preso in esame è de昀椀nita come economia aperta.

Current account balance di diversi sistemi economici. No琀椀amo come dal 1982 gli USA hanno stru琀琀uralmente un saldo della bilancia commerciale nega琀椀vo (X-IM < 0), arrivando a toccare il -6% di disavanzo commerciale nel 2006.

Il fa琀琀o che la bilancia commerciale sia nega琀椀va fa sì che si con琀椀nui ad incrementare la posizione degli USA di debitori verso l’estero, ma perché gli USA hanno un disavanzo stru琀琀urale?

Ciò avviene perché il PIL Pro Capite USA è molto alto, questo fa sì che l’import sia sempre molto elevato, superando abitualmente l’export, il quale dipende dai reddi琀椀 esteri.

Situazione opposta agli USA, con un avanzo commerciale stru琀琀urale (X-IM > 0), toccando un avanzo commerciale del 10% nel 2008.

Il fa琀琀o che la bilancia commerciale sia posi琀椀va fa sì che si con琀椀nui ad incrementare la posizione della Cina di creditore verso l’estero, ma perché la Cina ha un avanzo stru琀琀urale?

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Ciò avviene perché il PIL Pro Capite Cina è molto basso, questo fa sì che l’import sia sempre molto rido琀琀o, essendo abitualmente inferiore all’export, il quale dipende dai reddi琀椀 esteri (di gran lunga maggiori di quelli cinesi).

Dal 2001 la Germania si trova in una situazione di avanzo commerciale stru琀琀urale, con punte dell’8,5% nel 2016.

2002 ingresso €€€ Aveva una moneta forte pre-euro, sfavoriva le esportazioni, questo gius琀椀昀椀ca il disavanzo commerciale negli anni ‘90.

Ragionamento inverso per l’Italia, la quale ha vissuto anni di avanzo commerciale dato dal fa琀琀o che la lira era abbastanza debole dato che si svalutava periodicamente, portando molto export in quanto, svalutandosi la lira, i prodo琀� italiani parevano più economici di altri… questo portò ad un avanzo commerciale.

Ciò si veri昀椀cò negli anni ’90, anche qui l’entrata in vigore dell’euro inver琀 la ro琀琀a.

Per i mo琀椀vi sopra elenca琀椀, i prodo琀� italiani furono molto in vigore in tu琀琀o il mondo per mol琀椀 paesi, ma ciò sviluppò un circolo vizioso, dato che, svalutandosi la lira, i prodo琀� che devo importare per produrre i miei prodo琀� locali (es. petrolio per produrre energia) costavano rela琀椀vamente di più, ciò faceva sì che dovessero salire i cos琀椀 di produzione ed in 昀椀ne i cos琀椀 di vendita 昀椀nali  circolo vizioso.

Italia 1993 svaluta la lira (va in crisi il sistema dei cambi 昀椀ssi), non a caso nel ‘93 si passa da disavanzo ad avanzo ciò porta però in昀氀azione e dunque crescita dei prezzi e perdita potere d’acquisto.

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Flussi commerciali dell’Italia con l’estero, no琀椀amo un crollo in corrispondenza del covid.

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Richiami a macroeconomia

Y=Z S=I, per economia chiusa

Y = C+I+G+T-T

Y-T = C+I+G-T

Y-T-C+T-G = ID D PR PU

Y-T = Y ; Y -C = S che è il risparmio privato; T-G = S che è il risparmio pubblico PR PU.

S +S = I in equilibrio il risparmio privato 昀椀nanzia l’inves琀椀mento e il disavanzo pubblico (琀椀picamente gli sta琀椀 sono in disavanzo).

S = I+NX, per l’economia aperta.

NX+PFEN = 0

NX = PFEN

S = I-PFEN

S+PFEN = I

Lezione 3 12/2/24 Teoria classica

Nasce con lo scopo di spiegare il commercio internazionale. Prima teoria che Teoria classica  studia questo 琀椀po di problemi perché è una teoria an琀椀ca. È classica anche perché in qualche modo parte dall’origine dell’analisi del commercio internazionale.

Teoria neoclassica commercio internazionale si basa su 4 domande.

1. Perché il commercio internazionale esiste? Perché le economie si scambiano merci? O琀琀engono dei Si, nel senso che tu琀� i paesi (ma NON SEMPRE tu琀� gli bene昀椀ci?  individui, nonostante chiaramente l’e昀昀e琀琀o ne琀琀o sia sempre posi琀椀vo) che partecipano hanno un bene昀椀cio, questa conclusione vale per la teoria classica, non per la nuova geogra昀椀a economica; corollario in termini di poli琀椀ca commerciale, che studia come intervenire sugli equilibri degli scambi (dazi, sussidi ecc…), dice che il commercio internazionale fa bene a tu琀�, dunque la poli琀椀ca commerciale viene de昀椀nita come un qualcosa di dannoso, che limita gli e昀昀e琀� posi琀椀vi degli scambi.
2. Il commercio internazionale genera per chi vi partecipa? Sì, vedremo il perché; bene昀椀ci  questa risposta a昀昀erma琀椀va risponde indire琀琀amente anche alla prima domanda, gli scambi avvengono perché generano bene昀椀ci.
3. Il commercio internazionale spinge verso la Sì, è proprio la specializzazione produ琀�va?  specializzazione produ琀�va che determina il vantaggio dato dallo scambio internazionale.
4. Da cosa la specializzazione? (risposta ≠ nei diversi modelli) nel modello dei dipende  vantaggi compara琀椀, la specializzazione dipende dalla diversa tecnologia disponibile nei 2 o più paesi, nel modello della dotazione dei fa琀琀ori produ琀�vi, la specializzazione dipende dalle diverse dotazioni.

Teoria nuova geogra昀椀a economica (NEG) più avan琀椀

Modello dei vantaggi compara琀椀 David Ricardo

Ipotesi

1. Mondo composto da in cui esistono solo 2 beni economie: India e UE; beni: 2 economie,  t-shirt e microchip studiamo modello 2x2, che deriva da un modello NxM (N economie, M beni).
2. In ciascuna economia si possono produrre entrambi i beni.
3. Per produrre si usa un solo input, il lavoro.
4. Il lavoro è un cioè è un lavoro che posso usare indipendentemente lavoro indi昀昀erenziato, per produrre qualsiasi bene e che posso spostare da un se琀琀ore all’altro senza alcun costo (in un tempo/costo = 0, so琀琀o questo punto di vista costo e tempo corrispondono, in quanto, ad esempio, se un lavoratore dev’essere addestrato, allora non sarà disponibile al tempo 0, e neanche a costo 0 dato che l’addestramento comporterà sicuramente dei cos琀椀).
5. I rendimen琀椀 di scala sono ogni volta che mol琀椀plico per un fa琀琀ore le quan琀椀tà di costan琀椀  tu琀� gli input, come output o琀琀engo l’output precedente, mol琀椀plicato per il fa琀琀ore Y è linearmente correlata con L, con interce琀琀a 0 (X = L).
6. I beni sono ovvero tu琀琀e le t-shirt sono uguali tra loro, stessa cosa per i indi昀昀erenzia琀椀, microchip, ne esiste una sola varietà (di昀昀erenzia琀椀: opposto).
7. La tecnologia per produrre i due beni è di昀昀erente, e è di昀昀erente anche la tecnologia per produrre lo stesso bene, nelle due diverse economie X=L, Y=L; UE≠India, UE≠India.

L’accoppiata beni indi昀昀erenzia琀椀 e rendimen琀椀 di scala costan琀椀 determina la concorrenza perfe琀琀a teoria neoclassica

L’accoppiata beni di昀昀erenzia琀椀 e rendimen琀椀 di scala crescen琀椀 determina la concorrenza monopolis琀椀ca.

N.B. (presente nello studio della NEG) se il costo di trasferimento della forza lavoro speci昀椀co lavora琀椀va tende a +∞, l’ideale/più frequente sta nel mezzo, tra lavoro speci昀椀co e indi昀昀erenziato.

X=L Y=L

Costo di una t-shirt 1=L, L=1/, ovvero la Costo di una t-shirt 1=L, L=1/, ovvero la  quan琀椀tà di lavoro per produrre una t-shirt quan琀椀tà di lavoro per produrre una t-shirt  costo sarà dunque W/, se voglio 3 maglie琀琀e, costo sarà dunque W/, se voglio 3 maglie琀琀e, allora costo totale = 3W/ = WL allora costo totale = 3W/ = WL.

Salario W, salario indi昀昀erenziato, i due salari Salario W, suppongo W=1€/h, allora costo  orari sono i medesimi, al contrario nessuno totale produzione 1 maglie琀琀a = WL = 1/, lavorerebbe nel se琀琀ore con il salario orario ovvero quan琀椀tà lavoro per produrre 1 unità minore.

Ore/unità prodo琀琀a UE INDIA È intui琀椀vo capire per quale mo琀椀vo India produce T-Shirt e Chip 2 10 UE microchip.

T-Shirt 8 5 Se la situazione fosse questa? All’UE converrebbe fare.

Ore/unità prodo琀琀a UE INDIA tu琀琀o al proprio interno, non avremmo il commercio.

Chip 2 10 internazionale Ricardo ci farà capire perché in realtà

T-Shirt 4 (!!!) 5 conviene ugualmente il commercio internazionale.

Come avviene lo scambio dei beni all’int