Appunti Analisi di bilancio

Analisi di bilancio

Le finalità del ciclo

È uno strumento efficace se i risultati sono correttamente contestualizzati, dato che l’obiettivo è valutare il perseguimento dell’economia. Si tratta di un principio guida nel governo delle imprese, permette di mantenere la durabilità e l’autonomia. L’agire secondo economicità nel lungo periodo comporta l’ottenimento di due equilibri: reddituale e monetario. Solo intervalli di analisi restrittivamente ampi porteranno a valutazioni esaustive.

Il bilancio è fondamentale per indirizzare le scelte gestionali di un’impresa, infatti contiene informazioni utili per le valutazioni sull’assetto economico globale ma la loro disposizione non è esaustiva. Per cui le fasi rilevanti dell’analisi di bilancio sono:

• Lettura del bilancio
• Riqualificazione delle tavole di sintesi
• Costruzione di un sistema di indicatori
• Analisi della dinamica finanziaria e monetaria
• Valutazione complessiva dell’azienda

La struttura e la forma del C.E. (Conto Economico) e dello S.P. (Stato Patrimoniale) sono regolati direttamente dal codice civile (art. 2424 e 2425), mentre per il rendiconto art. 2425-ter si trova solo una sintesi descrittiva del contenuto.

Analisi di bilancio: lo sfiorire dei conti

È uno strumento efficace se i risultati sono correttamente contestualizzati, dato che l'obiettivo è valutare il proseguimento dell’economia. Si tratta di un principio guida nel governo delle imprese, permette di mantenere la duttilità e l’autonomia. L’equilibrio economico nel lungo periodo comporta l’ottenimento di due equilibri: reddituale e monetario.

Ricordando che analizzare un solo bilancio è un'operazione incompleta in quanto un singolo periodo potrebbe portare a un risultato favorevole o sfavorevole per circostanze particolari, i risultati potrebbero essere ingannevoli! Solo l'intervallo di analisi continuo aiuta a portare a valutazioni esauritive.

Il bilancio è fondamentale per natura le scelte gestionali di un'impresa, infatti contiene informazioni utili per la valutazione sull’assetto economico globale ma la loro disposizione non è esaustiva. Per cui le fasi rilevanti dell’analisi di bilancio sono:

• Lettura del bilancio
• Ri-classificazione delle tavole di sintesi (CE, SP rendiconto finanziario)
• Costituzione di un sistema di indicatori
• Analisi della dinamica finanziaria e monetaria
• Valutazione complessiva dell’azienda

La struttura e la forma del C.E. e dello S.P. sono regolate direttamente dal codice civile (art. 2423 e 2425), mentre per il rendiconto art. 2425-ter si trova solo una sintettica descrizione dettata da contenuto. Successivamente alla riclassificazione vengono calcolati gli indici sull'assetto economico globale che viene scomposto nei sottosistemi: solidità, redditività, liquidità e sviluppo. La fase successiva consiste nell'individuare i rapporti tra le singole dimensioni.

Si attua quindi un'analisi a due livelli. Le branche d'esercizio destinate alla pubblicazione hanno lo scopo di soddisfare i fabbisogni informativi di una molteplicità di interlocutori (stakeholders) principalmente esterni all'azienda. Ognuno di loro si interessa per motivi diversi alla lettura dei bilanci: i conferenti capitale di risparmio lo usano come strumento per la valutazione dei ritorni sull'investimento effettuato; i manager per un controllo di gestione; i fornitori per capire la possibilità dell'azienda di ricevere i pagamenti; i concorrenti per imprese è importante conoscere il posizionamento concorrenziale o attuale e futuri, in quanto situazioni economiche negative si potrebbero ripercuotere anche sull'economia delle imprese clienti; revisori per dare l'opinione un'analisi per capire la base su cui lavorare.

Vi sono tre condizioni limitanti all'efficace impiego dell'analisi di bilancio:

• La prima fa riferimento al contesto di analisi, quindi al bilancio imposto ricordando le politiche di bilancio, la dinamica inflazionistica e la qualità delle informazioni (per esempio nelle piccole-medie imprese).
• La seconda si riferisce alla scelta degli strumenti, quindi le metodologie di riclassificazione non coerenti con l'obiettivo perseguito, la ridotta espressività degli indici selezionati e la mancanza ricerca di indici specifici per la realtà indagata.
• La terza fa riferimento all'utilizzo degli strumenti, quindi al mancato ricorso agli indici in fase interpretativa, passando a nessun che muove della dinamica finanziaria.

Ricordiamo che non esiste un unico metodo per calcolare gli indici di bilancio e un flusso finanziario; inoltre è ovvio che indici e flussi possono fornire informazioni diverse e complementari. Se non si pongono in essere molteplici momenti di integrazione, quantitativi e qualitativi, l’analisi sarà carente e quindi diventa di poco significativa. Le analisi temporali (TIME SERIES) permettono...