Appunti parziali di Economia degli intermediari finanziari parte 1

corridoio dei tassi di interesse

e una tecnica adottata dalla banca centrale europea per controllare in modo indiretto i tassi d'interesse e la liquidita nel mercato

permettendo di definire l'orientamento nel breve/medio periodo della politica monetaria

la struttura 3 livelli

soffitto

tasso massimo che banche pagano per prestiti overnight (durata di una sola giornata)

centro

tasso medio che banche pagano per prestiti standard (di una settimana)

pavimento

tasso minimo che BCE paga alle banche che depositano soldi delle loro riserve in eccesso

in caso di politica espansiva la BCE puo portare questo tasso sotto lo 0 in modo che alle banche non convenga parcheggiare i soldi nelle loro casse

prestiti di firma

banca non eroga materialmente del denaro, in questo caso il prestito svolge una funzione di garanzia

la banca si impegna a fare da garante nei confronti del cliente che ha richiesto il prestito di firma e nel caso quindi di adempiere al posto suo, il cliente per questa garanzia paga una commissione alla banca

nel bilancio

stato patrimoniale

non accade nulla poiche non e un credito v/clienti essendo che l'esborsso da parte della banca e 0

viene riportato in nota integrativa l'impegno preso

conto economico

ricavo derivato dalla commissione del cliente

forme tecniche

accettazione bancaria

banca diventa il debitore principale garantendo con la propria firma al debito nei confronti dell'investitore

polizza di credito commerciale

banca garantisce l'emissione come fideiussore

cambiale finanziaria

banca garantisce per la cambiale richiesta dall'azienda (come sostituzione ad un prestito classico)

i modelli bancari

BANCA SPECIALIZZATA (pre-TUB)

prima del tub, c'erano banche con regole molto rigide e specializzate in un unica tipologia d'attivita per il principio di separatezza (es: azienda di credito ordinario)

BANCA UNIVERSALE (internalizzazione)

attraverso la Despecializzazione, nasce un unica banca che puo svolgere tutte le attivita di intermediazione: raccolta, mutuo, prestiti a breve, leasing, factoring e consulenza

direttore generale e consiglio d'amministrazione essendo unica struttura giuridica

IL GRUPPO BANCARIO (esternalizzazione)

la holding che gestisce e controlla le societa figlie specializzate (giuridicamente autonome) in diversi ambiti dell'intermediazione bancaria (intesa spa con unicredit leasing spa)

Unione bancaria europea e i suoi pilastri

nasce nel 2012 come risposta alla crisi del 2007/08 che ha evidenziato un circolo vizioso tra rischio bancario e debito statale costruendolo su 3 pilastri

i 3 pilastri fondamentali

meccanismo di vigilanza unico

questo trasferisce la vigilanza prudenziale sulle banche alla BCE che vigila sulle grande banche delle nazioni che a loro volta (le banche nazionali) vigilano sulle marche piu piccole nel proprio territorio

meccanismo di risoluzione unico

guidato dal comitato di risoluzione unico, che applica le regole delle direttive BRRD introducendo il principio del Bail-In (salvataggio interno) che consiste (in caso di dissesto finanziario) nel far ricadere in primis tutto sugli azioni e creditori della banca e non sullo stato

si avvalgono inoltre in questi casi anche del 'Fondo di risoluzione unico'

ancora in fase di completamento e negoziazione politica

ha l'obiettivo di superare la frammentazione dei fondi nazionali a tutela dei depositi, cercando di creare un unico deposito a livello europeo capace di ricoprire in caso di default i depositi bancari fino a 100.000 euro

il processo del credito

questo argomento si compone di una serie di valutazioni atte a trovare un punto d'incontro tra 2 esigenze

soddisfare il cliente poter usufruire di un servizio di qualita e quindi la copertura del suo fabbisogno finanziario

soddisfare la banca che trovi un giusto bilanciamento tra efficienza economica e contenimento del rischio di credito alla quale incorre una volta prestato il denaro

L'area crediti e strutturata in 4 macro-fasi (SEQUENZIALI)

Pianificazione ed organizzazione fase propedeutica, qui stabilisce i propri obbiettivi e politiche di rischio, rendendo adottando un modello organizzativo e raccogliendo mentre informazione sulla clientela (dati, abitudini, potenziale)

Concessione e revisione lui e composto di 4 fasi (parte decisiva)

istruttoria: analisi dell'affidabilita del cliente, stima del tasso di remunerazione

delibera: organo competente analizza istruttoria per approvazione

erogazione: contratto ed esborso

revisione: controlli periodici sul patrimonio del cliente per monitorare la sua stabilita

monitoraggio la situazione finanziar dei cliente viene costantemente monitorata, l'obiettivo e individuare tempestivamente un'anomalia e quindi di conseguenza attuare le strategie correttive in modo da non dover trasformare il credito in un 'credito deteriorato'

gestione del contenzioso nel caso in cui la situazione del debitore preciptiasse irrimediabilmente il creditore/banca si spostera in aree legali con l'obiettivo di massimizzare il rientro del capitale dato

differenza tra attivita bancaria ed attivita creditizia

concetto delimitato pressoche dall'articolo 10 del TUB

afferma infatti che l'attivita bancaria e composta dalla raccolta dei risparmi nel pubblico e dall'esercizio del credito

la peculiarita e che la funzione di raccolta e riservata normativamente come categoria speciale SOLO alle BANCHE

mentre articolo 106 del TUB definisce l'attivita creditizia

la funzione quindi di finanziamento sotto qualsiasi forma da parte di intermediari ANCHE NON bancari (factoring, leasing, crediti a consumo)

patto che siano iscritti allo specifico albo che li consenta di svolgere tale funzione, MA che a sua volta VIETA quella sulla raccolta

servizi d'investimento e regolamentazione del TUF

articolo 1 del TUF disciplina le varie forma in cui si possono impiegare i risparmi in strumenti finanziari

abbiamo diverse attivita che possono essere svolte da specifici soggetti autorizzati dal legislatore

broker (conto di terzi) utilizza i capitali altrui e mette in contatto/compra/vende in cambio di commissioni senza prendersi alcun rischio

dealer (conto proprio) esso mette il suo capitale in mezzo come controparte del cliente, acquistando o vendendo azioni al cliente o dal cliente e quindi rischiando il proprio capitale

collocamento e sottoscrizione: intermediario vende azioni per conto di un altra azienda

con garanzia (invenduto compra la banca)

non garanzia

gestione su base individuale portoflio: intermediario gestisce risparmi di un altro soggetto, investendolo in strumenti finanziari

ricezione e trasmissione ordini: soggetto ordina all'intermediario di comprare o vendere ed esso gira l'ordine ad un altro intermediario competente

consulenza in materia d'investimenti (da parte dell'intermediario)

gestione di sistemi multimediali di negoziazione: intermediario mette a disposizione una piattaforma personale nella quale investitore possono scambiare/comprare o vendere azioni

bilancio delle societa di leasing e l'iscrizione del bene

la societa di leasing ha acquistato il bene, mentre il cliente lo terra per tutta la vita utile, chi lo deve SCRIVERE in bilancio?

abbiamo 2 binari

metodo patrimoniale (tengono più conto alla forma giuridica)

societa: lo dovra scrivere nell'attivo immobilizzato e nel conto economico ammortamento e ricavi derivanti dai canoni

utilizzatore: soltanto nel conto economico come "costo per godimento di bene di terzi"

metodo finanziario (tengono più conto alla sostanza)

utilizzatore: attivo e passivo come debito da pagare alla societa, conto economico invece sia ammortamento che interessi passivi

societa: credito/utilizzatore e nel conto economico un ricavo per interessi attivi

IFRS 16, DIRITTO D'USO, che ha azzerato le differenze contabili tra i 2

principio della sostanza sulla forma e i principi IAS/IFRS

La contabilita in Italia era dominata dal 'principio della prudenza' che imponeva le iscrizioni delle voci a bilancio al costo storico (priorita alla forma giuridica)

A partire dal 2018, viene adottato un cambiamento radicale dei principi contabili, basato sul principio della 'prevalenza della sostanza sulla forma'

questo principio impone di valutare adesso al fair value le attivita e passivita

nello specifico IFRS 9 impone che titoli e crediti vengano valutati in base al 'modello di business'

stabilisce che eventi aziendali devono essere contabilizzati per la loro reale ricaduta economica e finanziaria (a prescindere dall'involucro legale)

SIM (societa di intermediazione mobiliare) e relative funzioni

societa d'azione che si occupa di servizi d'investimento nei confronti del pubblico

per conto di terzi di negoziazione e collocamento di valori mobiliari di risparmiatori

forma S.P.A.

capitale versato non inferiore al minimo legale

sede legale in italia

requisiti di professionalita, onorabilita e indipendenza dei soggetti amministratori

denominazione: 'societa di intermediazione mobiliare'

autorizzazione rilasciata dalla Consob con requisiti richiesti

due tipologie di SIM

SIM di investimento

fanno prevalentemente Dealing oppure Underwriting (come la banca che vende azioni per conto di un altra azienda)

SIM di servizio

prevalente Brokerage (per conto di terzi) e selling (senza garanzia) l'opposto di underwriting

SEVIF (sistema europeo di vigilanza finanziaria)

nasce nel 2010 (post crisi 2007/08) con l'obiettivo di garantire maggiore sicurezza e integrita al sistema finanziario europeo

composta da una struttura a matrice con 3 autorita micro-prudenziale e 1 macro-prudenziale

EBA: autorita europea di vigilanza sul mercato bancario

EIOPA: autorita specializzata nella vigilanza delle assicurazioni e pensioni aziendali

ESMA: competente per mercati e strumenti finanziari

CERS: specializzato nel controllo, prevenzione e identificazione del rischio-sistemico finanziario

MVU (meccanismo di vigilanza unico)

e la cornice istituzionale in cui opera la BCE nel suo ruolo di controllore

si occupa non solo di politica monetaria ma in questo specifico ambito della vigilanza prudenziale sugli enti creditizi dell'unione europea (anche chi aderisce ma non ne fa parte)

e un sistema integrato che comprende TUTTE le autorita di vigilanza Nazionali (Banca d'Italia) con l'obiettivo di garantire l'applicazione uniforme delle normative di controllo in tutto il territorio

solidita e sicurezza di tutto il sistema finanziario

Assicurazione dei depositi e ammontare garantito

l'unione europea tutela i risparmiatori attraverso lo 'Schermo Unico di Garanzia dei Depositi'

funzione: obbiettivo primario e quello di salvaguardare i depositi (in caso di crisi) dei risparmiatori, donde evitare la corsa agli sportelli da parte dei clienti

ammontare garantito (normativa): 100.000€ garantiti su ogni singolo deposito secondo le normative europee

mercato monetario e relativi strumenti scambiati

mercato monetario e definito il mercato per eccellenza degli strumenti finanziari a BREVE termine (<12 mesi) (al contrario del mercato dei capitale >12 mesi)

gli strumenti scambiati abbiamo:

BOT: queste sono le principale, sono dei bond zero coupon (a scadenza 3,6,12 mesi) che vengono erogati per finanziare stato o esigenze di liquidita

PCT (pronti contro termine): intermediario vende titoli con un contratto che lo obbliga a ricomprarli successivamente ad un prezzo prefissato

depositi interbancari e commercial paper: strumenti per la raccolta diretta

l'accesso a questo mercato richiede elevate dimensioni, solidita e reputazioni per cui e dominato da intermediari, stati e grandi imprese

la riserva obbligatoria di liquidita (ROB)

strumento convenzionale della BCE

le banche sono tenute a depositare l'1% di tutti i depositi che hanno una durata inferiore a 2 anni presso la BCE per un lasso di tempo chiamato periodo di mantenimento

tale periodo e remunerato attraverso un tasso pari a quello per le operazioni di rifinanziamento principale (quel tasso che pagano le banche per i prestiti a breve termine di una settimana richiesti alla BCE)

gli strumenti derivati (opzioni e futures)

e uno strumento il cui valore deriva da un'altra attivita sottostante

lo scopo puo essere puramente speculativo (una scommessa sull'attivita sottostante) oppure per coprire e gestire il rischio aziendale

in Italia il mercato degli strumenti derivati gestito dalla borsa italiana chiamato IDEM EQUITY troviamo:

futures: contratto che due parti fanno obbligandosi a vicenda in futuro a determinate condizioni

opzione: contratto asimmetrico in cui una parte paga un premio iniziale per comprare il diritto di scelta in un momento futuro

esistono anche altri derivati come Idex per l'energia elettrica e Agrex per i prodotti agricoli