Macroeconomia II - Quarta parte

17 Marzo 2016

The money demand function domanda di moneta

(M/P)^d = L(i, Y)

M/P^d = real money demand

Tasso d'inflazione nominale

L(π_t + Eπ_t, Y)

Inflazione attesa (E = expected)

Tasso reale d'interesse

Equilibrio nel mercato della moneta: equilibrio tra offerta e domanda di moneta

M/P = L(π + Eπ, Y)

Domanda reale di moneta

Stock reale di moneta

Variabile perché

• M -> esogene viene determinato dalla BCE
• r -> tasso reale d'interesse da viene determinato nel mercato dei beni e permette di raggiungere l'equilibrio nel mercato dei beni
• Y -> Pil reale Y = F(K, L) ed è funzione del capitale e lavoro che
• P -> prezzi che si modificano per assicurare l'equilibrio

Nel breve periodo P è dato.

Di equilibrio

M/P = L(i^e, Y)

17 Marzo 2016

The money demand function domanda di moneta

(M/P)^d = L(i, Y)

(M/P)^d = real money demand

Tasso d'inflazione nominale

L(π_t + Eπ_t, Y)

π_t inflazione attesa (E = expected)

Tasso reale d'interesse

Equilibrio nel mercato della moneta: equilibrio tra offerta e domanda di moneta

M/P = L (π + Eπ, Y)

Stock reale di moneta

Domanda reale di moneta

Variabile perché

• M - esogene e viene determinato dalla BCE
• L - tasso reale d'interesse da viene determinato nel mercato dei beni e permette di raggiungere l'equilibrio nel mercato dei beni S = I
• Y - PIL reale Y = F(K,L) ed è funzione del capitale e lavoro
• P - prezzi che si modificano per assicurare l'equilibrio. Nel breve periodo P è dato.

M/P = L(i, Y)

Perché l'inflazione è patologica?

Perché:

Fa modificare i prezzi relativi ed è un costo per la società. Non esiste un'inflazione neutrale (tutti i prezzi nominali che crescono nello stesso momento e della stessa grandezza).

Money supply, money demand and the banking system

Come il sistema bancario crea moneta

Analisi del ruolo delle banche nella creazione di moneta

M = C + D → depositi

Circolante

Effetti di moneta

Circolante: è la moneta liquida (banconote e moneta metallica)

Depositi: sommatoria di tutti i depositi e comprende tutti gli aggregati della moneta.

L'effetto di moneta è dato dalla moneta liquida e dalla somma di tutti i tipi di depositi.

R (Riserve): sono una frazione dei depositi che le banche devono detenere in forma liquida e quindi non può essere trasformata in crediti. L'ammontare delle riserve viene determinato dalle autorità.

Le banche in un sistema 100% di riserve non possono più prestare e creare credito. Quindi un sistema del genere non può esistere. Il sistema funziona con una quota di riserve che è pari a una percentuale dei depositi.

Ruolo delle banche in 3 scenari diversi

• In questo scenario non ci sono banche
• C'è un sistema bancario basato sul "100%" delle riserve
• Sistema bancario basato su una frazione di depositi che devono essere detenuti sotto forma di riserve; la restante frazione viene usata per fare prestiti.

In ogni scenario si assume che C (circolante) = 1000$

Scenario 1 [No banche]

Senza le banche D (depositi) = 0, quindi l'offerta di moneta è uguale al circolante esistente

M = C = 1000$

La Banca Centrale controlla interamente l'offerta di moneta

Scenario 2 [100% riserve]

Il circolante inizialmente è sempre 1000$, che viene depositato in una banca:

Bilancio Banca

Quindi D = 1000$ C = 0 → M = 1000$

L'offerta di moneta coincide con il valore iniziale di 1000$. Avere questo sistema è equivalente a un sistema senza banche perché esse non hanno nessun ruolo nella creazione di prestiti.

Scenario 3 [Come funziona il sistema bancario]

Il circolante iniziale è pari a C=1000$. Le banche si basano su un sistema di riserve pari al 20%. L'80% delle monete può essere reimmesso nel sistema economico.

Bilancio banca

M=C+D L'offerta di monete ora è pari a 1800$, perché di nuovo i prestiti rimettono le monete nel sistema.

D=1000$ C=800$ M=1800$

Un sistema basato su una (Sistema di riserva frazionale) è un sistema bancario che riesce a creare moneta, ma non crea ricchezza, perché coloro che prendono a prestito devono

*Si suppone che i debitori depositino 800$, che gli erano stati prestati, in un'altra banca (2)

Banca 2 bilancio

*tra s