Sistema finanziario e BCE

CAPITOLO 13

IL SISTEMA FINANZIARIO E LE SUE FUNZIONI

Il Sistema Finanziario è un’infrastruttura cruciale per il funzionamento di un’economia,

in quanto svolge almeno tre rilevanti funzioni:

1. FUNZIONE CREDITIZIA trasferimento delle risorse tra operatori economici;

2. FUNZIONE MONETARIA creazione e circolazione dei mezzi di pagamento e

gestione del sistema dei pagamenti;

3. TRASMISSIONE DEGLI IMPULSI DI POLITICA MONETARIA veicolo tramite il quale

si perseguono gli obiettivi di politica monetaria.

Perché il tema della politica monetaria è rilevante per chi si occupa di sistema

finanziario?

1. Il sistema finanziario è un canale di trasmissione della politica monetaria

(sistema di condizionamenti e vincoli per la gestione delle banche).

2. La politica monetaria si svolge all’interno della struttura finanziaria

dell’economia e ne viene condizionata.

3. In ragione degli obiettivi di stabilità del sistema finanziario: i campi di azione

legati alla politica monetaria e alla vigilanza non sono sempre nettamente

separabili.

LA POLITICA MONETARIA

La politica monetaria rientra nell’ambito più generale della politica economica, che ha

come obiettivi:

1. la crescita del reddito

2. l’occupazione

3. la stabilità interna della moneta (livello dei prezzi)

4. l’equilibrio della bilancia dei pagamenti.

Politica monetaria: regolazione quantità di moneta e livello di tassi di interesse per

raggiungere obiettivi di politica economica.

SCHEMA DI POLITICA MONETARIA

Obiettivi di politica economica: rappresentati da parametri che misurano performance

economia reale.

L’azione di politica monetaria non è in grado di agire direttamente sugli obiettivi finali,

ma solo indirettamente mediante interventi su variabili di natura monetaria e

finanziaria, che a loro volta influiscono sulle variabili reali poste come obiettivi finali:

schema a cascata/sequenziale.

Canale creditizio

SCHEMA LOGICO DI POLITICA MONETARIA: ESEMPIO

Un amento dei finanziamenti della Banca Centrale alle banche (creazione di base

monetaria) incrementa le riserve bancarie.

Da ciò consegue la possibilità di allargare il credito alle imprese. La liquidità in

circolazione crea presupposti per generare nuovi depositi. Crediti e depositi

rappresentano per imprese e famiglie un incremento di liquidità in grado di influenzare

positivamente la domanda.

MECCANISMI DI TRASMISSIONE DI POLITICA MONETARIA

Meccanismi (canali) di trasmissione della politica monetaria: schemi di interazione tra

comportamenti delle Autorità monetarie e le decisioni e i comportamenti degli

operatori del sistema economico. Ad esempio il funzionamento del canale creditizio è

incentrato sugli effetti che il costo e la disponibilità di credito producono sull’effettiva

capacità degli operatori del settore privato di realizzare le proprie decisioni di acquisto

di beni e s