Domande esame Controllo strategico e performance di impresa

1. Presentare il modello di riferimento per il controllo strategico e operativo. Analizzare: 1.

Obiettivi. 2. Principi e declinazioni. 3. Struttura, dimensioni, variabili, misure. (domanda fatta in 8

appelli).

Il modello di riferimento delle nostre analisi è la gabbia del valore (autore: Comuzzi). (Consideriamo

prima la base del modello che sono i KPI (key performance indicators) sono metriche utilizzate per

monitorare e valutare la performance aziendale in relazione agli obiettivi strategici, per la sua

costruzione si considerano gli obiettivi dell’impresa, i fattori critici di successo, raccolta di dati, si

stabilisce un monitoraggio continuo degli KPI.

a. l’obiettivo del modello è quello di fornire schemi per il controllo strategico e operativo sulla

base delle priorità che possiamo dare al nostro sistema di controllo, garantire l’evidenziazione

del valore, della performance, dei drivers a livello corporate e di parti aziendali. In fine, cerca di

approfondire la relazione valore-driver e tra i drivers.

Il modello permette la progettazione di controllo aziendale in contesti caratterizzati da

complessità, essendo in grado di determinare il valore, la complessità attuale e il

cambiamento con la finalità si stabilire regole utili per il governo delle situazioni complesse nei

quali si imposta il modello.

In fine, l’obiettivo del modello risale alla sua applicazione con l’obiettivo di costruire una

gabbia per il valore, la complessità e il cambiamento

b. i principi e le declinazioni ricoprono più livelli di controllo sia strategici che operativi e ricopre

tutte le attività ovvero, l’analisi, il monitoraggio, la pianificazione e la programmazione. Il

modello della gabbia di valore è un modello flessibile che viene declinato in base al contesto

c. il modello proposta da Eugenio Comuzzi sviluppa un’analisi seguendo determinati passaggi:

1. identifica le componenti del valore

2. determina le relazioni che influenzano l’azienda

3. valuta il valore creato

4. identifica le fonti del valore prodotto in azienda

5. costruisce la gabbia di valore che permette di comprendere meglio come viene

creato e distribuito all’interno dell’azienda il valore

d. il modello è multidimensionale considerando la sua analisi olistica dei valori e dati aziendali

volti ad analizzare la creazione, conservazione, distribuzione e distruzione del capitale

all’interno dell’impresa. Infatti, il modello considera le componenti del valore, la relazione e le

metriche utilizzate.

e. L’implementazione del modello presenta diversi livelli quali:

1. Componente del valore (dove si trova il valore)

2. Risultati economico monetari

3. Ambiente competitivo operativo e finanziario

4. Posizione competitiva

5. Rapporti di finanziamento e di business

6. struttura

4. Presentare i modelli Piramide della performance, IAM, Pentagono del valore. Analizzare: 1.

Obiettivi. 2. Schema di riferimento. 3. Strutture, variabili, misure fondamentali; 4. Analisi critica.

L'obiettivo della piramide della performance multidimensionale) è di garantire il collegamento tra la

strategia e le attività. Dunque, si vuole individuare e di conseguenza meglio governare l'azione

manageriale verso quelle che sono le dimensioni di profondità su cui si fonde tale modello, ossia la

soddisfazione del cliente, la flessibilità e la produttività.

lo schema di riferimento di tale modello e impostato su 5 dimensioni. La prima dimensione che

cattura performance economico finanziarie può considerarsi una dimensione di sintesi a cui si

articolano quattro dimensioni di profondità come la lettura del contesto (mercato, ambiente), lettura

del portafoglio clienti, flessibilità (contenuti strategici gestionali) e produttività (contenuti gestionali

strutturali). Dunque, ha l'obiettivo di coniugare profili strategici con profili operativi. In linea con

quanto visto nella BSC tale modello esprime dimensioni fortemente collegate al business ed al

contesto operativo.

Le variabili e misure fondamentali sono finanziarie e non finanziarie

Le criticità del modello sono:

- Rischio di Rigidezza: La struttura gerarchica del modello può essere percepita come rigida,

limitando la flessibilità necessaria per adattarsi rapidamente ai cambiamenti del mercato o

dell'ambiente competitivo.

- Complessità nella Implementazione: La costruzione e il mantenimento della piramide

possono risultare complessi e richiedere risorse significative, specialmente in aziende di

grandi dimensioni o con strutture organizzative complesse.

- Focalizzazione eccessiva sui Numeri: Il modello tende a enfatizzare le metriche quantitative,

rischiando di trascurare aspetti qualitativi importanti come la cultura aziendale, l'innovazione

e la creatività.

- Mancanza di Dinamismo: La piramide può non riflettere adeguatamente la natura dinamica e

interattiva delle moderne organizzazioni, dove i confini tra livelli strategici, tattici e operativi

sono spesso sfumati.

- Limitata Adattabilità: Può essere meno efficace in contesti aziendali altamente innovativi o in

rapida evoluzione, dove le strutture organizzative tradizionali non si applicano facilmente.

- Possibile Sovraccarico di Informazioni: La necessità di monitorare numerosi indicatori di

performance può portare a un sovraccarico di informazioni, rendendo difficile la distinzione tra

dati rilevanti e meno rilevanti.

Il pentagono di valore:

L’obiettivo di questo modello di tipo multidimensionale è di cogliere il cambiamento continuo,

soprattutto se radicale attraverso l’utilizzo di strumenti interni ed esterni e quindi ritorna utile al fine di

governare l’impresa in queste situazioni. Dunque, qualora si volesse massimizzare il valore occorre

rafforzare e governare al meglio la sfera strategica. Lo schema di riferimento prevede una struttura a

pentagono in cui si possono osservare inizialmente sia azioni strategiche migliorative interne sia azioni

strategiche migliorative esterne. A queste si aggiungono misure fondamentali relative al modello come

la percezione degli stakeholders, le opportunità sulle strategie, scelte di finanziamento ed altre. Da

quanto visto precedentemente è possibile affermare che tale modello possa considerarsi

multidimensionale in quanto le azioni migliorative si ripercuotono non sul corporate ma su specifiche

parti sottoposte ad osservazione. Mentre, dal punto di vista delle modalità di rappresentazione si

osservano misure solamente economico-finanziarie il che lo portano ad essere considerato, in questa

logica, un modello unidimensionale.

3. Strutture e variabili e misure fondamentali. 3. Presentare i modelli EVA, EP, Piramide della

performance, IAM. Analizzare: 1. Obiettivi. 2. Schema di riferimento. 3. Variabili e misure

fondamentali.

L’EVA (Economic Value Added) è una misura sintetica che indica il successo o l'insuccesso di

un'azienda in termini di creazione, mantenimento o distruzione del valore. È utile per i dirigenti

aziendali per valutare quanto valore viene creato, consumato o distrutto, e quindi per comprendere il

valore complessivo dell'impresa.

L’obiettivo dell’EVA è osservare la capacità dell’impresa di generare un extra remunerazione sul

capitale investito, mettendo in relazione le scelte finanziarie con la creazione di valore.

L’EVA può essere calcolato in due modi:

- Valori Assoluti: EVA = NOPAT – (WACC x CIN)

- Valori Relativi: EVA = (NOPAT / CIN – WACC) x CIN

Componenti dell’EVA

- NOPAT: Risultato operativo netto rettificato, ottenuto sottraendo le imposte dal risultato

operativo e rettificando per eliminare effetti di politiche di bilancio.

- CIN: Capitale investito netto rettificato, partendo dai risultati contabili e correggendoli per

rappresentare accuratamente le risorse investite.

- WACC: Costo medio ponderato del capitale, calcolato come media del costo del capitale

proprio e del debito. 4. Approfondire il modello di business di un’impresa e i possibili effetti sul

controllo.

EP (Economic Profit) Ha L’obiettivo è di offrire una misura complessiva delle performance ponendo

l’attenzione sulla creazione di valore economico.

Lo schema di riferimento porta a determinare un valore generato attraverso:

- (redditività operativa aziendale netta - costo percentuale del capitale) x capitale investito netto

Le misure determinanti sono: redditività operativa aziendale netta rettificata (NOPAT : CIN) costo

percentuale del capitale (CMPC, media ponderata del Kd e Ke) capitale investito netto rettificato

(Capitale circolante + capitale immobilizzato) (Non vi è una grossa differenza con il modello EVA. I

Modelli EVA ed EP possono essere sovrapposti perché esprimono la stessa configurazione. La lettura

ancora una volta è di un risultato differenziale che esprime in sintesi performance di valore)

L'obiettivo della piramide della performance multidimensionale) è di garantire il collegamento tra la

strategia e le attività. Dunque, si vuole individuare e di conseguenza meglio governare l'azione

manageriale verso quelle che sono le dimensioni di profondità su cui si fonde tale modello, ossia la

soddisfazione del cliente, la flessibilità e la produttività.

lo schema di riferimento di tale modello e impostato su 5 dimensioni. La prima dimensione che

cattura performance economico finanziarie può considerarsi una dimensione di sintesi a cui si

articolano quattro dimensioni di profondità come la lettura del contesto (mercato, ambiente), lettura

del portafoglio clienti, flessibilità (contenuti strategici gestionali) e produttività (contenuti gestionali

strutturali). Dunque, ha l'obiettivo di coniugare profili strategici con profili operativi. In linea con

quanto visto nella BSC tale modello esprime dimensioni fortemente collegate al business ed al

contesto operativo.

Le variabili e misure fondamentali sono finanziarie e non finanziarie

3. Presentare i modelli EVA, Pentagono del valore, REIR. Analizzare: 1. Obiettivi. 2. Schema di

riferimento. 3. Variabili e misure fondamentali.

L’EVA (Economic Value Added) è una misura sintetica che indica il successo o l'insuccesso di

un'azienda in termini di creazione, mantenimento o distruzione del valore. È utile per i dirigenti

aziendali per valutare quanto valore viene creato, consumato o distrutto, e quindi per comprendere il

valore complessivo dell'impresa.

L’obiettivo dell’EVA è osservare la capacità dell’impresa di generare un extra remunerazione sul

capitale investito, mettendo in relazione le scelte finanziarie con la creazione di valore.

L’EVA può essere calcolato in due modi:

- Valori Assoluti: EVA = NOPAT – (WACC x CIN)

- Valori Relativi: EVA = (NOPAT / CIN – WACC) x CIN

Componenti dell’EVA

- NOPAT: Risultato operativo netto rettificato, ottenuto sottraendo le imposte dal risultato

operativo e rettificando per eliminare effetti di politiche di bilancio.

- CIN: Capitale investito netto rettificato, partendo dai risultati contabili e correggendoli per

rappresentare accuratamente le risorse investite.

- WACC: Costo medio ponderato del capitale, calcolato come media del costo del capitale

proprio e del debito. 4. Approfondire il modello di business di un’impresa e i possibili effetti sul

controllo.

Il pentagono di valore: L’obiettivo di questo modello multidimensionale è rilevare e gestire il

cambiamento continuo, specialmente quello radicale, utilizzando strumenti interni ed esterni. È

fondamentale per governare efficacemente l’impresa in situazioni di trasformazione e massimizzare il

valore, rafforzando e gestendo la sfera strategica.

Il modello si basa su una struttura a pentagono che integra:

- Azioni Strategiche Interne: Miglioramento delle pratiche e processi aziendali interni.

- Azioni Strategiche Esterne: Adattamento e risposta alle dinamiche di mercato e alle

opportunità esterne.

- Percezione degli Stakeholders: Valutazione delle opinioni e delle aspettative degli

stakeholder.

- Opportunità Strategiche: Identificazione delle opportunità di crescita e sviluppo strategico.

- Scelte di Finanziamento: Decisioni riguardanti la struttura del capitale e le fonti di

finanziamento.

Questo modello è multidimensionale poiché le azioni migliorative influenzano specifiche parti

dell'azienda osservate, piuttosto che l'intera entità aziendale in modo uniforme. Tuttavia, dal punto di

vista della rappresentazione, le misure economico-finanziarie prevalgono, conferendo al modello un

carattere unidimensionale in termini di metriche utilizzate.

REIR (Risultato Economico Integrato Rettificato) L'obiettivo del modello è avere una misura che

possa essere uno strumento di espressione della capacità dell'impressa di creare valore. Si tratta di

un modello unidimensionale. Lo schema porta ad un risultato residuale direttamente ottenuto dalla

contrapposizione di due misure ovvero il risultato economico integrato ed il costo del capitale. Il

risultato economico integrato è possibile ottenerlo sommando al risultato normalizzato plusvalenze

minusvalenze non osservabili contabilmente

3. Presentare i modelli CVA, Rombo del valore, Pentagono del valore. Analizzare: 1. Obiettivi. 2.

Schema di riferimento. 3. Variabili e misure fondamentali.

Il modello Cash Value Added (CVA) è una misura finanziaria volta a supportare la direzione aziendale

nella valutazione della creazione di valore attraverso la strategia adottata. Il CVA si concentra

sull'analisi dei risultati generati dagli investimenti strategici sia in una prospettiva passata che futura.

L'obiettivo principale del modello CVA è fornire una misura che supporti la direzione aziendale

nell'osservare e valutare il valore creato dagli investimenti strategici. Esso si focalizza sui risultati

prodotti da questi investimenti, distinguendoli chiaramente dagli investimenti non strategici, come

quelli per la manutenzione e il rinnovo degli impianti. La struttura del modello è la segeunte:

CVA=Operating Cash Flow−Operating Cash Flow Demand

1. Operating Cash Flow (OCF): Questo flusso di cassa operativo si ottiene sommando il Margine

Operativo Lordo (MOL) agli investimenti in capitale circolante e immobilizzazioni non

strategiche.

a. Operating cash flow: MOL + invest. In capitale circolante e Imm non strategico

2. Operating Cash Flow Demand (OCFD): Questo rappresenta il flusso di cassa previsionale

necessario affinché gli investimenti strategici pianificati generino un valore attuale netto pari a

zero.

a. Operating cash flow demand = flusso di cassa previsionale per invest. Strategici

Il Rombo del Valore si propone di valutare la creazione di valore in una prospettiva

multidimensionale, includendo tutte le parti interessate e le variabili chiave che contribuiscono alla

sostenibilità e alla competitività aziendale.

- Lo schema di riferimento considera la dimensione del valore e le parti interessate

- Le variabili e misure fondamentali sono l’EVA, la misurazione di soddisfazione e fedeltà dei

clienti e l’indice di efficienza dei processi.

Il pentagono di valore: L’obiettivo di questo modello multidimensionale è rilevare e gestire il

cambiamento continuo, specialmente quello radicale, utilizzando strumenti interni ed esterni. È

fondamentale per governare efficacemente l’impresa in situazioni di trasformazione e massimizzare il

valore, rafforzando e gestendo la sfera strategica.

Il modello si basa su una struttura a pentagono che integra:

- Azioni Strategiche Interne: Miglioramento delle pratiche e processi aziendali interni.

- Azioni Strategiche Esterne: Adattamento e risposta alle dinamiche di mercato e alle

opportunità esterne.

- Percezione degli Stakeholders: Valutazione delle opinioni e delle aspettative degli

stakeholder.

- Opportunità Strategiche: Identificazione delle opportunità di crescita e sviluppo strategico.

- Scelte di Finanziamento: Decisioni riguardanti la struttura del capitale e le fonti di

finanziamento.

Questo modello è multidimensionale poiché le azioni migliorative influenzano specifiche parti

dell'azienda osservate, piuttosto che l'intera entità aziendale in modo uniforme. Tuttavia, dal punto di

vista della rappresentazione, le misure economico-finanziarie prevalgono, conferendo al modello un

carattere unidimensionale in termini di metriche utilizzate.

3. Esaminare il CVA e il suo ruolo nei processi di controllo.

Il modello Cash Value Added (CVA) è una misura finanziaria volta a supportare la direzione aziendale

nella valutazione della creazione di valore attraverso la strategia adottata. Il CVA si concentra

sull'analisi dei risultati generati dagli investimenti strategici sia in una prospettiva passata che futura.

In questo modo, aiuta a determinare quali investimenti stanno effettivamente creando nuovo valore

per gli azionisti e quali, invece, sono semplicemente necessari per il mantenimento e il rinnovo degli

impianti.

L'obiettivo principale del modello CVA è fornire una misura che supporti la direzione aziendale

nell'osservare e valutare il valore creato dagli investimenti strategici. Esso si focalizza sui risultati

prodotti da questi investimenti, distinguendoli chiaramente dagli investimenti non strategici, come

quelli per la manutenzione e il rinnovo degli impianti. La struttura del modello è la segeunte:

CVA=Operating Cash Flow−Operating Cash Flow Demand

Il CVA svolge un ruolo cruciale nei processi di controllo aziendale per diverse ragioni:

- Valutazione della Strategia: Fornisce una misura chiara del valore creato dagli investimenti

strategici, permettendo alla direzione di valutare l'efficacia della strategia aziendale.

- Allocazione delle Risorse: Aiuta a identificare quali investimenti stanno creando valore e

quali no, facilitando una migliore allocazione delle risorse aziendali.

- Monitoraggio delle Performance: Permette un monitoraggio continuo delle performance

fina