Economia e Organizzazione aziendale

Corso di economia e organizzazione aziendale

Anno Accademico: 2021/2022

Prof. Ing. Mario Rapaccini 1

Indice

• M01.01 – Contabilità generale e bilancio come modello per l’analisi delle prestazioni di una impresa.............................................................................................................................................................3
• M01.02 – Principi contabili.........................................................................................................................9
• M01.03 – Stato Patrimoniale (SP)..........................................................................................................13
• M01.04 – Transazioni................................................................................................................................17
• M01.05 – Conto economico......................................................................................................................20
• M01.06 – Partita doppia...........................................................................................................................24
• M01.07 – Valore delle rimanenze e costo del venduto...................................................................26
• M01.08 – Componenti straordinarie del reddito................................................................................28
• M01.09 – Rendiconto finanziario............................................................................................................31
• M01.10 – Analisi di redditività.................................................................................................................33
• M01.11 – Ammortamenti, deprezzamenti, svalutazioni..................................................................37
• M01.12 – Approfondimenti poste Stato Patrimoniale......................................................................40
• M02.01 – Matematica finanziaria...........................................................................................................43
• M02.02 – Finanziamento bancario.........................................................................................................47
• M02.03 – Criteri per l’analisi degli investimenti.................................................................................50
• M02.04 – Determinazione dei flussi di cassa di un investimento..................................................53
• M03.01 – Classificazione dei costi..........................................................................................................55
• M03.02 – Analisi del punto di pareggio................................................................................................582

M01.01 – Contabilità generale e bilancio come modello per l’analisi delle prestazioni di una impresa

Definizione di contabilità generale di impresa

Definizione di contabilità generale di impresa: rappresenta una rilevazione sistematica di tutti i dati che esprimono un insieme di avvenimenti rilevanti per l’attività di un’impresa e che concorrono a determinarne le prestazioni in un certo periodo di tempo. Le imprese sono obbligate a tenere la contabilità generale da norme, leggi e regole. La contabilità viene tenuta in riferimento a principi che in base alla loro applicazione determinano il risultato principale delle registrazioni contabili, ovvero i documenti del bilancio. Qualsiasi impresa, tranne alcune eccezioni, è obbligata a tenere dei registri contabili secondo dei principi normati.

Questo perché lo scopo prevalente attiene alle responsabilità civili dell’impresa nei confronti di enti terzi che possano intrattenere rapporti di natura commerciale: clienti, fornitori, consulenti, dipendenti. L’insieme di regole cerca di garantire la responsabilità civile dell’impresa nei confronti di questi soggetti terzi. Questo vale soprattutto per le società di capitali, che hanno una personalità giuridica indipendente e distinta rispetto a quella dei proprietari: è compito dello Stato garantire che ci sia capienza dei capitali a tutela delle obbligazioni sociali, di conseguenza la tenuta della contabilità generale e dei documenti che ne derivano hanno scopo legislativo.

Le informazioni possono essere utilizzate per verificare la capienza, salute, stato finanziario dell’impresa. Per questo si chiama anche contabilità civilistica, ma non è da confondere con la contabilità analitica, industriale o manageriale, cioè un sistema più dettagliato di rilevazioni di fatti economici, report a tutti i soggetti che nelle varie funzioni hanno la responsabilità di pianificazione e controllo del business: questa mira a produrre informazioni che hanno valore interno all’impresa. Noi ci occupiamo della contabilità generale e della sua principale emanazione: il bilancio di impresa.

Prestazioni rilevate dalla contabilità

La contabilità ha l’obiettivo di rilevare tutti i fatti che concorrono alla prestazione in un dato periodo dell’impresa. In realtà le prestazioni di interesse sono molteplici, ma la contabilità generale ne inquadra 3.

Prestazione patrimoniale: misura della consistenza, delle risorse su cui l’impresa vanta diritti di proprietà o controllo. Questa rappresenta una misura in un dato istante degli stock di ricchezza che l’impresa controlla e delle loro differenti forme: fabbricati, materie prime, titoli, obbligazioni, denaro in cassa. A questa ricchezza si contrappongono le fonti che hanno generato la ricchezza patrimoniale: quei soggetti esterni all’impresa che con differenti gradazioni di rischio hanno prestato denaro all’impresa che è stato trasformato in differenti forme di ricchezza per il conseguimento delle finalità dell’impresa.

Prestazione economica: misura della capacità di produrre reddito nell’unità di tempo. L’impresa è come una macchina che avanza e nel suo ciclo di attività produce ricavi dalla vendita di beni e sostiene costi per l’approvvigionamento dei fattori produttivi integrati per la produzione di questi beni. Fornisce la misura della capacità di garantire un equilibrio reddituale, ovvero fare in modo che i ricavi della vendita di beni bilancino (e sopravanzino) i costi in un orizzonte temporale ben specificato. La prestazione economica si manifesta in un orizzonte temporale ben definito, mentre la prestazione patrimoniale è espressa in relazione ad uno specifico istante.

Prestazione finanziaria: capacità di garantire un equilibrio di tipo monetario, ovvero misura le modalità con cui l’impresa si procaccia la liquidità necessaria per alimentare il ciclo economico e quindi compensare tutte le uscite di cassa (esborsi) che derivano dai costi, mediante entrate (incassi) derivanti dalla vendita dei beni. Non dobbiamo confondere le entrate di cassa con i ricavi e non dobbiamo confondere le uscite di cassa con i costi: il piano economico e finanziario rappresentano dimensioni di prestazioni ben differenti.

Ci sono alcuni costi che non hanno, all’interno del periodo di analisi economica, una corrispondente emanazione monetaria perché ad esempio il pagamento è stato anticipato, ricade in un altro periodo, o è stato posticipato. Anche per i ricavi, si potrebbe avere nel periodo economico una voce di ricavo senza la corrispondente entrata di cassa perché questa è stata posticipata.

È fondamentale definire un orizzonte temporale e capire la competenza dei fatti sopracitati a tale periodo.

Tecnica di scrittura contabile

La contabilità generale si gestisce mediante una specifica tecnica di scrittura contabile che consiste nel registrare le operazioni aziendali: tenere traccia, in modo sistematico e continuativo e in accordo a principi contabili, di tutte le transazioni e fatti rappresentanti degli accadimenti rilevanti per la prestazione patrimoniale, economica e finanziaria secondo un principio detto “della duplice rilevazione simultanea a sezioni contrapposte”, detto anche partita doppia. Per la prima volta è stato usato nella fine del 1400 da Luca Pacioli, nel suo libro in cui si leggeva un sistema di contabilità basato su un certo numero di conti contenuti in un libro mastro organizzati secondo sezioni a T contrapposte in cui alla sezione di sinistra (dare) corrispondeva sempre la sezione di destra (avere) in modo tale che in ogni istante risultasse che la sommatoria di tutte le scritture in dare fosse obbligatoriamente bilanciata dalle scritture in avere: per questo si chiama “della duplice rilevazione simultanea a sezioni contrapposte”.

Questo consente di agevolare i contabili che gestivano la contabilità del sistema economico nascente nelle scritture e nelle registrazioni giornaliere alla fine della giornata e non alla fine dell’anno quando sarebbe stato difficilissimo ricostruire gli errori. Se dare e avere non erano in equilibrio si cercavano errori di calcolo e si riconciliava (più o meno) tutto lo schema, così a fine trimestre c’era la garanzia di non aver commesso dimenticanze o errori.

Oggi la contabilità è tenuta da organi e uffici di ciascuna impresa (ufficio amministrazione e finanza) in cui si effettuano registrazioni contabili mediante software gestionali, che supportano la gestione dell’impresa. Le piccole imprese non hanno questa possibilità e ricorrono a studi professionali esterni (studi commercialisti) che tengono la contabilità di più clienti e curano gli adempimenti che ne derivano. L’inventore della contabilità è Luca Pacioli, frate matematico italiano a Venezia, ma il suo lavoro si basa su quello di mercanti che prima di lui avevano trovato soluzione al problema della verifica contabile: Amatino Manucci, mercante fiorentino che alla fine del 1200 aveva ipotizzato degli schemi simili, ma anche la Famiglia Farolfi di mercanti e banchieri fiorentini residenti in Francia che avevano inventato meccanismi di doppia scrittura per la tenuta contabile delle loro operazioni commerciali per facilitarne il controllo.

Bilancio di impresa

Il prodotto principale della contabilità civilistica o generale di impresa è il bilancio di impresa: insieme di documenti schematici che derivano dalla sintesi di tutte le registrazioni contabili effettuate giorno per giorno in relazione alla tenuta contabile generale.

Il bilancio è composto da 3 documenti schematici, realizzati con schemi predeterminati e obbligati, riportati di seguito.

Stato patrimoniale: rappresenta la consistenza degli stock di ricchezza (patrimonio) di un’impresa e le fonti che hanno generato tale ricchezza. La prestazione patrimoniale si trova all’interno dello stato patrimoniale. Questo si compone dalla sezione di sinistra, detta dell’attivo, con tutte le forme differenti che rappresentano gli impieghi di ricchezza di un’impresa: diritti di proprietà e controllo, e dalla sezione di destra, detta del passivo, con tutti i soggetti che sono creditori dell’impresa, hanno fornito capitali che l’impresa ha usato per acquistare fattori produttivi, combinarli, installarli, integrarli e realizzare il proprio obiettivo sociale: produrre reddito.

Conto economico: misura della capacità reddituale, cioè la differenza tra ricavi e costi nell’orizzonte di tempo di riferimento del bilancio. Esprime il risultato di natura reddituale (reddito) e rappresenta la seconda prestazione derivante dalla contabilità generale dell’impresa. Se il risultato è positivo si parla di un’impresa che chiude l’esercizio (unità di tempo di riferimento) con un utile. Se il risultato è negativo si parla di perdita. Un conto economico in perdita ci dice che nell’esercizio di riferimento l’impresa non ha garantito l’equilibrio economico: i ricavi derivanti dalle vendite dei beni non bilanciano i costi legati all’approvvigionamento e alla complementazione di tutti i fattori produttivi (lavoro, materiale, energia).

Rendiconto finanziario: esprime le variazioni di cassa (di liquidità) a fronte delle entrate e delle uscite di cassa che si manifestano per finalità di gestione differente a partire dalla situazione di cassa iniziale. La cassa può aumentare o diminuire a seconda che le entrate sopravanzino o siano inferiori alle uscite di cassa. Il rendiconto è una reinterpretazione di entrate e uscite che attribuisce a ciascuna di esse una sua specifica valenza di gestione: alcune entrate e uscite sono dettate dall’attività di acquisto dei fattori produttivi (costi), oppure dall’incasso corrispondente alla vendita dei beni sul mercato (entrate), ma potrebbero esserci in un orizzonte di tempo ampio anche altre forme di entrate e uscite, come ad esempio un’uscita potrebbe derivare dalla necessità di fare un nuovo investimento in un macchinario, oppure una spesa importante in un progetto di ricerca e sviluppo o in una campagna pubblicitaria: attività non connesse al ciclo corrente di trasformazione di un input nell’output.

Oppure un’entrata di cassa potrebbe essere relativa alla dismissione sul mercato di un asset: cessione di stabilimenti, rami di azienda, dismissioni di impianti, mezzi, attrezzature nel mercato di seconda mano. Queste cessioni generano cassa, ma si tratta di vendita di beni che non sono i beni primari prodotti dall’impresa in relazione all’oggetto sociale della stessa, cioè allo scopo primario per cui la stessa è stata costruita o viene fatta funzionare (vendita di beni usati nella produzione dell’output primario, ma che non sono l’output stesso). Queste cessioni aumentano le disponibilità, ma spesso si deve capire se un incremento di liquidità è derivato da una capacità di natura reddituale (incassi > spese, legato all’output primario) piuttosto che dalla dismissione di asset produttivi. Nel secondo caso c’è cassa, ma non è replicabile nel tempo. Nel rendiconto si vedono le cause che portano alla generazione di cassa. La liquidità e quindi la cassa può essere modificata anche tramite apporto di nuovi finanziamenti o rimborso di prestiti ricevuti in passato, magari con aggiunti interessi passivi maturati sul capitale preso in prestito. Allo stesso tempo le stesse considerazioni valgono per la proprietà che può immettere la liquidità verso l’impresa aumentando il suo credito e poi può vedersi remunerare l’investimento effettuato nella forma di dividendi o di buy-back.

Questi tre documenti esprimono la specifica prestazione di interesse: patrimoniale, economica e finanziaria.

Vi è un quarto documento: nota integrativa. Questo è una relazione descrittiva e non schematica che illustra come i principi contabili vigenti sono stati applicati e se ci sono state delle variazioni a questi principi che devono essere giustificate. Inoltre, si commentano i risultati patrimoniali, economici e finanziari e si mettono in evidenza i fatti più rilevanti che li hanno determinati. Per le grandi multinazionali quotate in borsa e soggette a determinati obblighi verso gli azionisti il documento assume la valenza di un financial report: relazione corposa e consistente di centinaia di pagine che alla chiusura dell’esercizio amministrativo viene prodotta con grande dettaglio per mostrare a tutte le parti interessati le prestazioni dell’impresa nell’esercizio, da cui dipende l’aspettativa di remunerazione e le oscillazioni mediate nel prezzo delle azioni dell’impresa sul mercato finanziario.

Stake-holder e parti interessate

I soggetti interessati all’interpretazione delle prestazioni dell’impresa (ciò che sta scritto nel bilancio) sono detti stake-holders, cioè portatori di interesse o parti interessate. Gli stake-holders sono interessati a quanto riferisce il bilancio: c’è una responsabilità giuridica da parte degli amministratori nella tenuta della contabilità generale. Questi sono responsabili, Art.22-47 del Codice civile, Libro 5, Titolo 5: responsabilità degli amministratori in merito non solo alla conformità applicativa dei principi contabili così come emanati dal soggetto preposto (organismo italiano di contabilità, OIC). Le aziende da noi analizzate sono spesso assoggettate dai principi contabili nazionali in quanto basate con quartier generale in Italia. Gli amministratori devono applicare correttamente e in modo veritiero i principi della contabilità in modo che il bilancio dia una rappresentazione consistente dello stato dell’impresa alle parti interessate.

Tra le parti interessate ci sono i dipendenti ai quali deve interessare l’equilibrio finanziario dell’azienda: da questo ne dipendono le aspettative di remunerazione, ma anche di avanzamento di carriera. Un neolaureato che si porta per la prima volta sul mercato del lavoro potrebbe essere interessato a leggere gli ultimi bilanci negli ultimi 3-4 esercizi amministrativi delle aziende tra le quali si trova a scegliere per capire se l’azienda sta crescendo, si trova a regime o decrescita: in un’azienda in crescita si possono trovare immediati avanzamenti di carriera. Tra i lavoratori si intendono tutti coloro che prestano la propria opera ad un’impresa in cambio di una remunerazione.

Inoltre, tra le parti interessate ci sono i clienti: persone o altre imprese che prima di intrattenere rapporti commerciali. Se il bene verrà usato in un orizzonte temporale ampio sarà necessario sapere se l’impresa in questione è sana e solida da un punto di vista patrimoniale perché se capitasse qualcosa a quel bene nei primi anni di vita in cui il bene potrebbe essere coperto da condizioni di garanzia legale (in Europa nella vendita di beni al consumo ha durata minima di due anni) si deve essere certi che dopo 1 anno e 364 giorni l’azienda esista ancora.

Questo ragionamento è valido a maggior ragione per le aziende che instaurano rapporti commerciali di tipo business to business: impresa che acquista un macchinario da un’altra impresa. Il contratto commerciale di fornitura viene stipulato: il cliente si impegna a pagare per il bene fornito (prodotto consegnato o servizio reso) e il fornitore deve consegnare il bene o erogare il servizio con le tempistiche previste dal contratto. Questi