Appunti Analisi e copertura dei fabbisogni finanziari

La finanza aziendale

La finanza aziendale ha che delle decisioni finanziarie assume ogni un'impresa implicazioni il le di tutte le devono affrontare come investire risorse o imprese grandi problema piccole proprie.

Stato patrimoniale

È a attività passività breve breve tra il Passività a a e rapporto capitale proprio III lungo medio lungo passività budgeting_investimenti capitale proprio a circolante netto capitale.

3 principi. Bisogna seguire di finanziaria investimenti: investimento convenienza economico principio degli i di valutare investimento progetti di di fonti delle finanziamento finanziamento principio composizione di dei dei flussi i dividendi distribuzione cassa principio eccesso ma stimiti i difetti oietili a rimpresa la per raggiungere la l'utile la tramite comunità relazione con reputazione l'immagine la ha di di finanza la aziendale finanziaria oggetto l'elaborazione funzione per per comportamento regole dei fonti controllo finanziario delle crediti debiti esterne investimenti degli gestione gestione gestione.

E a costo può un'azienda quanto del capitale finanziarsi. È di di attivo passivo finanziario sistema. È bilancio bilancio è risorse capitale investito e di fonti finanziamento.

Funzione finanziaria

È la della funzione finanziaria deriva rilevanza cost cornice istituzionale porofia ifita del sistema configurazione dei finanziari sistemi assetti comportamento soggettivo.

Le del aziendale può essere risposte manager di hai li finanziario finanza scelta subordinata possibilità responsabile poche sulle finanziario variabile determinata scelte e estranee a fabbisogno quelle di finanziario carattere tra finanziario funzione finanziaria sistema come e fabbisogni collegamento dal rischio rischio finanziario contenuto compensato operativo il le finanziario finanza i condivise con responsabile scelte e integrata vengono la tra di finanziaria funzione ruolo compatibilità un e disciplina acquisisce le le scelte aziendali e finali regole de la sostenibilità finanziaria deve finanziaria funzione piani di le di della condizioni struttura equilibrio sviluppo prospetti cosa salvaguardando in al finanziario conformità finanziaria e rischio le finanza delle definisce che funzione e finanziaria e aziendali politiche strategie strategica la di la finanziaria funzione deve assicurare mobilizzare capacità ingenti in alla della risorse aziendale contribuire tempi rapidi competitività gestione tesoreria di vertice dignità assume la da di finanza scelta della un'analisi dipende tipologia i storicizzata contestualizzata relativizzata i in che varia alla dimensione base settore sviluppo tipologia giuridica tecnologico.

Lo funzione finanziaria stato della evolutivo mobilità di di è 2 finanziaria condizioni a piena sviluppo. È e finanziario strategica squilibrio di finanziaria 4 autosufficienza 3 rinunce strategiche compresenza. È è finanziari squilibri e soddisfacente insoddisfacente finanziario equilibrio.

Valutazione degli investimenti

La degli investimenti valutazione di da di investimento nel trasferimento risorse uscite monetarie nette caratterizzata tempo operazione di entrate nette e prima poi monetarie.

Vi di tipi diversi analisi sono investimenti degli effetti sulla valutazione strategica competitiva posizione tra effettive tecniche scelte e tecnica coerenza valutazione esigenze di effetti sulle di mercato disponibilità valutazione mercato quote tra e risorse valutazione assorbite economica rapporto acquistate di flussi e valutazione finanziaria equilibrio positivi negativi di investimenti.

Tipologie la di la investimenti non uno esclude dell'altro realizzazione realizzazione indipendenti la di la investimenti esclude dell'altro alternativi uno realizzazione realizzazione vincolati investimenti un simultaneo secondo richiede investimento investimento un in un investimenti secondo richiede diversi investimento investimento un tempi sequenziali funzioni che investimenti alternativi ma non concorrenti compatibili progetti svolgono effetti sui costi effetti ricavi sui effetti sul circolante capitale effetti congiunti.

Fasi della valutazione

Le fasi 1 e valutazione ricerca valutazione formulazione sulla valutazione ipotesi stime preliminari delle stime revisione valutazione economica della sottoposizione proposta approvazione dell'inserimento budget.

2 raccolta pianificazione coperture di uscite cassa delle attività realizzazione.

3 delle controllo controllo previsioni analisi ex post delle revisione procedure di del le decisione che decisionale investimento scelte capital budgeting processo dei tra di futuri ritorni l'ammontare e confronto attuale valutazione convenienza economica quello dell'impiego il di finale valutare iniziale capitale dell'impiego recupero.

Criteri di valutazione

I per la criteri valutazione industriali investimenti degli il criterio deve considerare dei la flussi monetari dimensione la distribuzione temporale il di alla del al tasso finanziario valore a costo opportunità rinuncia interesse tempo equivalente somma investita.

I criteri sono è di la redditività tasso recidività l'obiettivo media media trmm contabile determinare incrementale nel dei corso periodi prodotta.

Tasso di redditività media contabile

Rm Im Trmc reddito investimento incrementale Rm Ric 1 ammortamenti imposte il sarà una risultato percentuale 32 41 media.

Es 800 valore 3200 2400 2000 1600 true investimento ma calcolare bisogna 1750 1.500 1.250 750 1.313 della tenendo conto media circolante capitale ponderata investito capitale m 525700 Rm 300 100 1000 reddito netto e 1 Rm di 35 130 125 1700 no coefficiente 1300.251 30000.3511100.10 645 ponderazione 64513313 Truc 19,47gg µ.

Di punti debolezza né né la dei nel valore della il flusso non distribuzione temporale moneta considera tempo il il di di flusso costi flusso ammortizzati non ecc reddito considera cassa ma dei del risente contabili nella bilancio adottati redazione ammortamenti principi competenza la del rischiosità considerano progetto valori medi a considera approssimazioni.

Periodo di recupero

È il di di i del individuo affinché che attendere numero necessari periodi periodo regola recupero le flussi dell'investimento uscite sostenute positivi compensino durata rischio aa.

Es anno macchinario macchinario macchinario B A C 0 100 100 1 20 50 50 2 30 30 30 3 20 50 20 60 60 4 60 0 3 di 3 3 di il le solo 3 tempo tempo recap recupero guardando anni ci sembreranno opzioni uguali è di dei in della flussi distribuzione necessario cassa temporale disporre in entrata uscita e Pr p OIoti prendiate e ixpµ sono inoi verentese avere 1 futuro in 5000 1364 di.

Case flussi

Case flussi flussi anno fattori di flussi flussi cumulati cumulati attualizzazione attualizzat attualizzati 0 112.000 12.000 12.000 121000 1 10.500 11500 101636 1.364 0,9091 7000 2 73500 744 2893 0,8264 3 814 L3 900 3.100 2193 0,7513 L4 100 1000 2.013 2800 0,6830 5 470 1000 5000 2.484 0,6209 6 1350 0 976 2.446 8500 0,5645.

Do di ai flussi futuri che monetario valore della conto un cassa tengono del li cui in riceverò rischiosità e tempo.

Di punti debolezza il i valori non back period considera generati dopo pay del il non finanziario valore considera tempo in i al differenzia non base capitale investito progetti il del non finanziamento costo considera è di di rischio indicatore non investimento.

Valore attuale netto

È la dei Ivan dal di flussi valore netto attuale somma attualizzati cassa algebrica generati progetto dei dal il flussi che abbia re investimento luogo generati progetto presuppone il del che con tasso coincide una costo capitale.

Ivan Init flussi anno di di flussi flussi cassa flussi fattori cumulati cumulati Ft attualizzati attualizzazione attualizzati 0 12.000 12.000 12.000 12.000 1 10.500 11500 1.364 10.636 0,9091 7000 2 73500 744 2893 0,8264 3 814 L3 3.100 900 2193 0,7513 L4 100 2.013 1000 2800 0,6830 470 5 5000 4000 2.484 0,6209 6 1976 3500 8500 2.446 Van 0,5645 2.446.

Le del 3 Van caratteristiche di flussi cassa impiega di i del tutti flussi utilizza cassa progetto di i flussi attualizza correttamente cassa da un'attività finanziaria rendimento ottenibile di costo l'investimento effettuato investire azionisti dall'azienda agli l'opportunità opportunità toglie in attività un'altra il se Van to valore crea per l'impresa progetto il se varco valore distrugge progetto.

VAN IA B VAN IBI E VAN CA Fu Fo F Fa Van Fa progetto Kenaicon A 700 193 300 100 500 1000 es Ifopt 600 46 B 50 300 200 800 147 200 50 100 200 A 100 B.

Tasso interno di rendimento

Di al tra il tasso interno Tir rendimento tasso implicito valore attuale quale corrisponde l'uguaglianza il delle delle uscite entrate e valore attuale monetarie monetarie è il tasso r che risolve l'uguaglianza.

I atti Fo Vano il se tira ke accetto progetto è di tassi ke Van Van attualizzazione per positivo al inferiori Tir 9 agang aaaa A Ba Cya Van Van Van H Nke to flusso in influsso uscita entrata ti in in influsso flusso flusso uscita entrata entrata.

Es Ke li si valuto alternativi due progetti Ro flusso 1 flusso Van 10 min to min 300 budget limitato Ann 65 min 160 25 min budget consistente 5 min and 25 66,67 flussi increment GjIs An Int III Isi il a vello con 90 più alto Van Iker g.gg Tir calcolo 3 stirnohtntuo sooiosrosftp.tosj 4 nggt 25 25 hth ngoy 65 sr n.gs tir 01 os OII ftpan Tirino 66,67 Vanina 5 min aka.

Esempi di investimento

Esa Vano flusso tir flusso a flusso flusso 15 noi 02 669 A 1000 1000 10000 109000 10000 16,041 investimento B 1000 751 484 10000 1000 12000 12,94 4000 investimento 9000 83O 20000 flussi 593 11000 10,55 incrementtani 2000 10000 1000 1000 10000 nomivane 4000 10000 1000 1000 12000.

TeIn 669 tifosi anni 751 Vana 10000 attoniti il prendo considerazione non tempo teIn nos Vana rnaaaaa.

Teste di il si il il il tasso Tir Van calcola senza mentre attualizzazione calcolare per conoscere bisogna di tasso attualizzazione vero è fa.

Il di più al al Tir Van ricorso tasso non poiché attualizzazione rispetto applicabile agevolmente è il falso Van preferibile sempre.

Il di di redditività Tir misura una una investimenti combinazione rappresenta di per la più della redditività non dovrebbe essere utilizzato comparazione progetti di redditività tra il.

Indice di redditività

Ciri delle valore valore indice e entrate dall'investimento attuale attuale rapporto prodotte delle uscite atti forte nin allora conviene.

Esi da investire capitale flussi flussi 1,2 fussen è flusso flusso Van flusso 12o a 20 A 70,5 50,5 3,53 investimento p go.gg no questue 4,534 5,3 con quello scelgo c 60 10 e in investimento 4,343 3,4 maggiore devo c B investire 20 siccome sommo investimento con 595 11,112 NATI noti 122 è ed Vana C a sommo con Vana superiore Vana Vana Van Cal VA 12 fattori attualizzazione.

Flussi di cassa pt 0,8928 ti 0,7972 p A 70,5 7,972 62,496 B 45,3 13,392 31,888 c 4,464 43,447 832.

Analisi di capital budgeting

Analisi di capital budgeting di le in nei di flussi che flussi all'accettazione base incrementali variazioni cassa cassa dell'impresa intervengono già stata sostenuta è di costi che poiché sono uscite non incrementali.