Appunti di economia dell'impresa

RIASSUNTI DI ECONOMIA DELL’IMPRESA

Christian Mauri

20 giugno 2026

1

Indice

1 Economia Aziendale 8

1.1 La scienza economica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

1.1.1 Politica economica e economia politica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

1.1.2 Economia aziendale e azienda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

1.1.3 Soggetto giuridico e soggetto economico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

1.1.4 Azienda e impresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

1.1.5 Gruppo aziendale, industriale e finanziario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

1.2 L’economia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

1.2.1 Bisogni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

1.2.2 Beni economici . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

1.2.3 Servizi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.2.4 Utilità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.2.5 Attività economiche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.2.6 Tornaconto e scelte economiche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.2.7 Soggetti economici . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

1.2.8 Fattori produttivi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

1.2.9 Flusso circolare del reddito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

1.2.10 Circuito reale e monetario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

1.3 L’impresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

1.3.1 Potere degli acquirenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

1.3.2 Minaccia di sostituzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

1.3.3 Potere dei fornitori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

1.3.4 Tipologie di imprese . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

1.4 Classificazione delle aziende . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

1.4.1 La classificazione delle aziende . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

1.4.2 Soggetto economico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

1.4.3 Soggetto giuridico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

1.4.4 Aggregazioni aziendali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

1.5 La gestione aziendale e cicli . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22

1.6 Forme giuridiche e governance delle imprese . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

1.6.1 Forme giuridiche per l’esercizio dell’attività di impresa . . . . . . . . . . . . . . . . 23

1.6.2 Società di persone . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

1.6.3 Società di capitali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

1.6.4 Corporate Governance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

1.7 Il bilancio di esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28

1.7.1 Il ruolo dei Principi Contabili Nazionali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

1.7.2 La relazione degli amministratori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

1.7.3 Relazione del collegio sindacale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

1.7.4 Relazione della società di certificazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

1.8 Il bilancio contabile - schemi di esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

1.8.1 Stato patrimoniale (1°schema contabile) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

1.8.2 Conto economico (2° schema contabile) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

1.8.3 Rendiconto finanziario (3° schema contabile) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

1.9 Analisi di bilancio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34

1.9.1 Riclassificazione dello stato patrimoniale di tipo funzionale . . . . . . . . . . . . . 35

1.9.2 Riclassifica dello stato patrimoniale di tipo finanziario . . . . . . . . . . . . . . . . 36

1.9.3 Riclassifica del conto economico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

1.9.4 Indicatori di bilancio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37

2 Valutazione degli investimenti 41

2.1 Elementi di matematica finanziaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

2.1.1 Regimi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

2.1.2 Sconto e valore attuale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

2.2 Investimenti e loro classificazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

2

2.2.1 Come vengono finanziati gli investimenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

2.2.2 Composizione delle fonti di finanziamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

2.2.3 Analisi di una decisione di investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47

2.2.4 Classificazione degli investimenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49

2.3 Metodi di valutazione degli investimenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49

2.3.1 Elementi di un investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

2.3.2 Valutazione di un investimento industriale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

2.3.3 Metodi di valutazione degli investimenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51

2.4 Valutazione aziendale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

2.4.1 Il capitale economico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

2.4.2 Fasi della valutazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

2.4.3 Principali criteri di valutazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

2.4.4 Quale metodo utilizzare per l’analisi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

2.4.5 Metodo patrimoniale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

2.4.6 Metodo reddituale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59

2.4.7 Metodo finanziario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60

2.4.8 Metodo dei multipli . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61

2.5 Investimenti e carenza di risorse finanziarie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62

2.5.1 Le decisioni di investimento in condizioni di carenza di risorse finanziarie . . . . . 62

3 Microeconomia 64

3.1 Domanda, offerta e equilibrio di mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64

3.1.1 Mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64

3.1.2 Domanda di mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64

3.1.3 Offerta di mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65

3.1.4 Variazioni della curva di domanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66

3.1.5 Variazioni della curva di offerta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66

3.1.6 Equilibrio di mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67

3.1.7 Disequilibrio del mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68

3.1.8 Meccanismi del mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69

3.2 Elasticità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71

3.2.1 Elasticità della domanda al prezzo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71

3.2.2 Domanda perfettamente anelastica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72

3.2.3 Domanda con elasticità unitaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72

3.2.4 Domanda con elasticità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73

3.2.5 Domanda con anelasticità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73

3.2.6 Elasticità della domanda al prezzo e ricavi totali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74

3.2.7 Curva di domanda elastica e diminuzione del ricavo se il prezzo aumenta . . . . . . 75

3.2.8 Curva di domanda anelastica e aumento del ricavo se il prezzo aumenta . . . . . . 75

3.2.9 Elasticità della domanda al prezzo e ricavi totali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75

3.2.10 Elasticità incrociata della domanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

3.2.11 Elasticità dell’offerta rispetto al prezzo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

3.2.12 Offerta perfettamente anelastica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

3.2.13 Offerta anelastica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

3.2.14 Offerta con elasticità unitaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

3.2.15 Offerta perfettamente elastica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

3.2.16 Offerta con elasticità non costante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

3.2.17 Determinanti dell’elasticità dell’offerta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79

3.3 La funzione di produzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79

3.3.1 Generelatià sulla funzione di produzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79

3.3.2 Breve e lungo periodo nella funzione di produzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80

3.3.3 La legge dei rendimenti crescenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80

3.3.4 Prodotto totale, medio e marginale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80

3.3.5 Produzione nel lungo periodo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84

3.3.6 Esempi di funzione di produzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86

3.4 Costi di produzione e ricavi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86

3

3.4.1 Le tipologie di costi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86

3.4.2 Funzioni semplificate di costo nel breve periodo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87

3.4.3 Ricavi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87

3.5 Economia di scala . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

3.5.1 Il lungo periodo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

3.5.2 La scala di produzione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

3.5.3 La curva del costo medio nel lungo periodo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89

3.5.4 La curva del costo medio di lungo periodo come curva delle possibilità produttive . 89

3.5.5 Economie e diseconomie di scala . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89

3.5.6 Collegamento funzione di produzione e funzione di costo . . . . . . . . . . . . . . . 90

3.5.7 Economie costanti e diseconomie di scala . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90

3.5.8 Economie di scala . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91

3.5.9 Altre fonti di economie di scala . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91

3.5.10 Economie e diseconomie di scala nella realtà . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91

3.6 Generalità sulle forme di mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92

3.6.1 Il settore produttivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92

3.6.2 Forme di mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92

3.6.3 Costo opportunità, utile contabile, profitto economico . . . . . . . . . . . . . . . . 92

3.6.4 Profitto ed extra profitto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93

3.6.5 Concorrenza perfetta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93

3.6.6 Monopolio, monopsonio e oligopolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94

3.7 Forme di mercato - Equilibrio di mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

3.7.1 La concorrenza perfetta: condizione di price-taker . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

3.7.2 Entrata e uscita in un mercato perfettamente concorrenziale . . . . . . . . . . . . . 97

3.7.3 Entrata, uscita e prezzo di mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98

3.7.4 L’equilibrio del mercato nel lungo periodo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98

3.7.5 La concorrenza monopolistica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98

3.7.6 Il monopolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

3.7.7 Il volume di produzione ottimale per il monopolista . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

3.7.8 Il potere monopolistico o potere di mercato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

3.7.9 Il potere monopolistico e la discriminazione di prezzo . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

3.8 Oligopolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101

3.8.1 Normativa antitrust . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101

3.8.2 Cooperare o competere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102

3.8.3 Il modello della curva di domanda ad angolo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102

3.8.4 Teoria dei giochi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103

3.8.5 Tipologia dei giochi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104

3.8.6 Competizione e cooperazione nella realtà . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106

3.8.7 Oligopolio e barriere all’entrata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107

3.8.8 Prezzi predatori . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107

3.8.9 Prevenzione all’entrata attraverso la minaccia di prezzi predatori . . . . . . . . . . 108

3.8.10 Prevenzione all’entrata e impegni credibili . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108

4

Indice delle Definizioni

1.1 Beni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

1.2 Attività economica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

1.3 Azienda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

1.4 Soggetto Giuridico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

1.5 Soggetto Economico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

1.6 Imprenditore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

1.7 Gruppo Aziendale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

1.8 Economia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

1.9 Bisogno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

1.10 Servizi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.11 Attività economica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.12 Tornaconto economico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.13 Famiglia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

1.14 Impresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

1.15 Stato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

1.16 Resto del monndo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

1.17 Fattori produttivi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

1.18 Proprietari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

1.19 Top Management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

1.20 Aggregazioni Aziendali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

1.21 Accordi aziendali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

1.22 Gruppi di imprese . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

1.23 Corporate governance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

1.24 Bilancio di esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28

1.25 Lo stato Patrimoniale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

1.26 Il conto economico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

1.27 Il rendiconto finanziario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

1.28 Nota integrativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

1.29 Analisi di bilancio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34

1.30 Riclassificazione dello stato patrimoniale di tipo funzionale . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

1.31 Redditività . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

2.32 Matematica finanziaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

2.33 Periodo di capitalizzazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

2.34 Sconto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

2.35 Valore attuale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42