Concetti Chiave
- La politica monetaria è fondamentale per garantire la stabilità monetaria e il potere d'acquisto, oltre a favorire l'equilibrio dei conti con l'estero.
- Influisce sulla domanda aggregata attraverso strumenti come la variazione della quantità di moneta e i tassi d'interesse.
- La Banca Centrale gestisce l'emissione di nuova moneta, le operazioni di mercato aperto e il moltiplicatore dei depositi per attuare la politica monetaria.
- I tassi di interesse sulle anticipazioni e i depositi di moneta definiscono un corridoio all'interno del quale si muovono i tassi di mercato.
- In un regime di cambi flessibili e fissi, possono verificarsi fluttuazioni amministrate e svalutazioni competitive, rispettivamente.
La politica monetaria rappresenta una delle modalità a disposizione dello Stato per intervenire nel sistema economico mirando anche:
• A difendere il potere d’acquisto e la stabilità monetaria
• A garantire l’equilibrio dei conti con l’estero
• A incentivare gli investimenti privati, quindi la crescita del capitale reale.
• A migliorare l’efficienza dei mercati
Strumenti della politica monetaria
La politica monetaria influisce indirettamente sulla domanda aggregata, gli strumenti con cui si può influenzare sono:
• La variazione della quantità della moneta = politica monetaria espansiva
• La variazione dei tassi d’interesse sui mercati monetari = politica monetaria restrittiva
La variazione della quantità di moneta compete alla Banca Centrale e avviene in tre modi:
• Emissione nuova moneta legale, stampando banconote
• Effettuare operazioni di mercato aperto, acquistando o vendendo titoli
• Modificando il moltiplicatore dei depositi, le banche depositano la percentuale di riserva al fine di garantire la solvibilità
Tassi di interesse e corridoio
I tassi di interesse sulle anticipazioni di moneta rappresenta il tetto, mentre i depositi di moneta (overnight) costituiscono il pavimento. Dentro a questi due limiti ci sono vari tassi di corridoio.
Scorrettezza nella politica valutaria:
• In un regime di cambi flessibili si parla di fluttuazione sporca o amministrata
• In un regime di cambi fissi si parla di svalutazione competitiva
Domande da interrogazione
- Quali sono gli obiettivi principali della politica monetaria?
- Quali strumenti utilizza la Banca Centrale per attuare la politica monetaria?
- Come funzionano i tassi di interesse nella politica monetaria?
La politica monetaria mira a difendere il potere d’acquisto, garantire l’equilibrio dei conti con l’estero, incentivare gli investimenti privati e migliorare l’efficienza dei mercati.
La Banca Centrale utilizza strumenti come l'emissione di nuova moneta legale, operazioni di mercato aperto e la modifica del moltiplicatore dei depositi per influenzare la quantità di moneta in circolazione.
I tassi di interesse sulle anticipazioni di moneta fungono da tetto, mentre i depositi overnight rappresentano il pavimento, creando un corridoio di tassi all'interno del quale si muovono le politiche monetarie.
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