Macroeconomia

ECONOMIA · 1° ANNO

Macroeconomia

Appunti delle lezioni, a.a. 2024/25

Alessio Marchiol Alessio Marchiol | Macroeconomia

Indice

CAPITOLI E ARGOMENTI

Che cos'è la Macroeconomia e le grandi crisi .......................................... 3

C A P I T O L O 1

1.1 Definizione, Origini e Metodo ................................................................................................... 3

1.2 Le variabili Macroeconomiche fondamentali ........................................................................... 3

1.3 La Politica Economica .............................................................................................................. 4

1.4 Lo studio delle grandi Crisi Storiche ......................................................................................... 4

La contabilità nazionale: PIL, disoccupazione e inflazione ....................6

C A P I T O L O 2

2.1 PIL ............................................................................................................................................ 6

2.2 PIL nominale vs reale ............................................................................................................... 8

2.3 PIL tasso di crescita .................................................................................................................. 8

2.4 Comparazione nel tempo ........................................................................................................ 10

2.5 Comparazione nello spazio ..................................................................................................... 10

2.6 Effetto Samuelson-Balassa ...................................................................................................... 11

2.7 Autoconsumo ......................................................................................................................... 11

2.8 PIL produzione e reddito ........................................................................................................ 12

2.9 Inflazione ............................................................................................................................... 14

2.10 Tasso di crescita del PIL nominale ........................................................................................ 16

2.11 Correzione statistica dell'inflazione ...................................................................................... 16

2.12 Effetti di sovrastima dell'IPC ................................................................................................. 16

2.13 Grafico IPC e deflatore .......................................................................................................... 17

2.14 Problematiche dell'inflazione ............................................................................................... 18

2.15 Problematiche della deflazione ............................................................................................ 18

2.16 Legge di Okun ....................................................................................................................... 19

2.17 Legge di Okun in Italia .......................................................................................................... 20

2.18 Curva di Phillips ................................................................................................................... 21

2.19 Curva di Phillips in Italia ...................................................................................................... 22

Il mercato dei beni .................................................................................... 23

C A P I T O L O 3

3.1 La composizione del PIL ......................................................................................................... 23

3.2 La domanda di beni e servizi .................................................................................................. 24

3.3 Consumo(C) ............................................................................................................................ 25

3.4 Investimento (I) ...................................................................................................................... 26

3.5 Spesa pubblica (G) .................................................................................................................. 26

3.6 La determinazione della produzione in equilibrio ................................................................. 27

3.7 L'equazione in equilibrio ........................................................................................................ 30

3.8 Risparmio (S) .......................................................................................................................... 31

3.9 Il paradosso della parsimonia ................................................................................................. 34

3.10 Il governo è davvero onnipotente? ........................................................................................ 36

I mercati finanziari................................................................................... 38

C A P I T O L O 4

4.1 La domanda di moneta ........................................................................................................... 38

4.2 La determinazione del tasso di interesse ................................................................................ 39

1

Alessio Marchiol | Macroeconomia

4.3 Politica monetaria e operazioni di mercato ............................................................................ 41

4.4 Stabilità dell'equilibrio del mercato della moneta .................................................................. 42

4.5 Stabilità dell'equilibrio del mercato della moneta .................................................................. 42

4.6 Offerta e domanda di moneta emessa dalla BC ....................................................................... 45

4.7 La trappola della liquidità ...................................................................................................... 46

Il modello IS-LM: beni, moneta e politica economica .......................... 48

C A P I T O L O 5

5.1 Investimento, vendite e tasso di interesse .............................................................................. 48

5.2 La determinazione della produzione ...................................................................................... 48

5.3 Curva IS (mercato dei beni- investment saving) ..................................................................... 49

5.4 Spostamenti della curva IS ..................................................................................................... 51

5.5 Curva LM (mercato della moneta-liquid money) .................................................................... 51

5.6 Aggiustamento dell'offerta e controllo del tasso di interesse .................................................. 52

5.7 Il modello IS-LM ..................................................................................................................... 53

5.8 Politica fiscale ........................................................................................................................ 54

5.9 Politica monetaria .................................................................................................................. 54

5.10 Mix di politica economica ..................................................................................................... 55

5.11 Equazioni specifiche ............................................................................................................. 56

5.12 Il moltiplicatore della politica monetaria ............................................................................. 58

5.13 Il modello descrive davvero quanto accade nella realtà? ...................................................... 58

Mercati finanziari, rischio e crisi: il modello IS-LM esteso ................. 59

C A P I T O L O 6

6.1 Il ruolo degli intermediari finanziari ...................................................................................... 61

6.2 Modello IS-LM esteso .............................................................................................................. 61

6.3 Anatomia crisi del 2008 ........................................................................................................... 62

Il mercato del lavoro ................................................................................ 65

C A P I T O L O 7

7.1 La determinazione dei salari .................................................................................................. 65

7.2 Modello Wage Setting/Price Setting ........................................................................................ 66

7.3 Wage Setting ........................................................................................................................... 67

7.4 Price setting ............................................................................................................................ 68

La curva di Phillips e il tasso naturale di disoccupazione .................... 71

C A P I T O L O 8

8.1 Inflazione salariale e disoccupazione ..................................................................................... 71

8.2 Curva di Phillips accelerata .................................................................................................... 72

8.3 Tasso naturale di disoccupazione ........................................................................................... 74

8.4 Riassunto ................................................................................................................................ 75

Il modello IS-LM-PC................................................................................ 76

C A P I T O L O 9

9.1 Output gap .............................................................................................................................. 76

9.2 I 5 scenari economici del modello IS-LM-PC ........................................................................... 76

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Alessio Marchiol | Macroeconomia

CAPITOLO 1

Che cos'è la Macroeconomia e le grandi crisi

1.1 Definizione, Origini e Metodo

DEFINIZIONE

La macroeconomia non guarda al singolo consumatore, ma studia i fenomeni economici di

entità globali (grandezze aggregate a livello di regione, nazione o insieme di nazioni) e le

relazioni tra di esse.

Origini: Ha assunto una sua autonomia solo nella seconda metà degli anni ’30, grazie alla

pubblicazione (nel 1936) dell’opera fondamentale di John Keynes “La teoria generale

dell’occupazione, dell’interesse e della moneta”. Il termine e la definizione di studio globale si

devono invece a Ragnar A.K. Frisch.

Metodo: I macroeconomisti usano modelli, ovvero versioni semplificate del funzionamento del

sistema economico tradotte in sistemi di equazioni. Questi modelli si avvalgono di tre strumenti:

l’algebra (per la coerenza logica), i grafici (per l’intuizione visiva) e la spiegazione a parole.

Analisi positiva vs normativa

– L’analisi positiva; si limita a individuare le conseguenze di un evento o di una politica

economica (es. “se aumentano le tasse succede X”), senza giudicare se sia desiderabile o

meno.

– L’analisi normativa; stabilisce invece se una politica debba essere applicata coinvolgendo

quindi i valori e le opinioni di chi la conduce.

1.2 Le variabili Macroeconomiche fondamentali

Per rispondere a domande precise sullo stato di una nazione, la macroeconomia osserva

specifiche variabili:

– PIL; misura la grandezza economica di un paese, ovvero il livello della produzione

aggregata e il suo tasso di crescita.

– PIL reale pro-capite; misura il tenore di vita medio, indicando quanto un singolo individuo

ha accesso a beni e servizi.

– Tasso di disoccupazione; la percentuale di lavoratori non occupati, ma che sono attivamente

in cerca di lavoro, rispetto alla forza lavoro totale.

– Tasso di inflazione; il tasso a cui cresce il prezzo medio dei beni scambiati.

– Tasso di interesse; la remunerazione del capitale (o rendimento di un’attività finanziaria) 3

Alessio Marchiol | Macroeconomia

– Crescita economica nel lungo periodo; l’andamento della produzione sui lunghi periodi. A

titolo di esempio, le fonti dividono la storia recente italiana in tre fasi: un forte boom negli

anni ’50 e ’60, uno sviluppo più moderato negli anni ’70 e ’80, e infine una stagnazione con

ridotta crescita dagli anni ’90 a oggi.

1.3 La Politica Economica

È l’insieme degli interventi messi in atto per influenzare l’economia e si divide in due grandi rami:

– Politica fiscale; gestita dallo Stato, influenza l’economia manovrando la tassazione (entrate)

e la spesa pubblica (uscite, ovvero l’acquisto di beni e servizi).

– Politica monetaria; gestita dalla BC (un organismo indipendente), regola la quantità di

moneta in circolazione e vigila sull’intero sistema creditizio e bancario.

1.4 Lo studio delle grandi Crisi Storiche

Uno degli scopi della macroeconomia è studiare le crisi per imparare a curarle. Il capitolo ne

analizza tre nello specifico.

A. La Grande Depressione (1929-1933)

Dinamica: Crollo di oltre il 30% della produzione industriale, disoccupazione alle stelle e titoli

azionari che persero 1/3 del loro valore in appena tre settimane.

Cause: Iniziò con il “Martedì Nero” di Wall Street (29 ottobre 1929). Le cause profonde includono

errori nella politica monetaria/fiscale dell’epoca, problemi bancari e l’adozione di politiche di

protezionismo (come lo Smoot-Hawley Tariff Act del 1930 negli USA che alzò le tariffe sulle

importazioni bloccando il commercio).

Reazione: Nascita di politiche macroeconomiche statali strutturate per influenzare il sistema.

B. La Grande Recessione (2008)

Dinamica: Partì dagli USA dove i prezzi immobiliari, cresciuti molto dai primi anni 2000

crollarono improvvisamente.

L’effetto domino: La crisi immobiliare divenne crisi finanziaria, che divenne crisi economica

reale

Il contagio: Dagli USA si propagò al resto del mondo attraverso due canali: il commercio

internazionale e le interconnessioni del sistema finanziario e bancario globale.

Reazione: Furono necessarie forti risposte fiscali e monetarie. Prima della pandemia (2020), i tassi

di crescita erano tornati positivi e la disoccupazione vicina ai livelli pre-crisi in molte aree, anche

se la ripresa è stata debole in alcuni paesi. 4

Alessio Marchiol | Macroeconomia

C. Lo shock Pandemico (2020)

Differenza fondamentale: A differenza delle due crisi precedenti, non è nata da squilibri insiti

nel capitalismo o nei mercati, ma da uno shock esogeno e inatteso.

Come ha colpito

Ha spezzato le catene produttive globali (chi usava semilavorati esteri ha dovuto fermarsi)

1. Ha limitato la mobilità delle persone per contenere il virus, causando un blocco dell’offerta

2. (molti hanno smesso di lavorare).

Ha causato una caduta dei redditi familiari, provocando un improvviso shock della

3. domanda (crollo dei consumi)

Conseguenze successive: L’inflazione post-pandemica è stata causata primariamente dal rincaro

dell’energia (e del gas), forzando poi le Banche Centrali a rialzare drasticamente i tassi d’interesse

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CAPITOLO 2

La contabilità nazionale: PIL, disoccupazione e

inflazione

Durante l'Ottocento e persino durante la gravissima crisi della Grande Depressione (1929),

governi ed economisti non avevano strumenti matematici e statistici per misurare quanto

stessero andando male le cose. Questa situazione presentò differenti problematiche, come ad

esempio prendere le decisioni politiche ed economiche basandosi su sensazioni, o su dati

frammentati (come la produzione di acciaio o i carichi ferroviari), senza avere un quadro

generale. Solo dopo la Seconda Guerra Mondiale i Paesi hanno capito la necessità di avere un

sistema preciso e coerente che permettesse di misurare i principali aggregati economici. Nacque

con queste esigenze la contabilità nazionale. È un sistema di regole matematiche e contabili

rigorose che permette di calcolare i grandi "aggregati" dell'economia (come il PIL, i consumi totali,

gli investimenti). Serve ad avere numeri oggettivi e confrontabili nel tempo. Chi fa i conti in Italia?

L'ISTAT (Istituto Nazionale di Statistica). È l'ente ufficiale incaricato di raccogliere i dati, fare le

stime e pubblicare il valore del PIL italiano. L'ISTAT non calcola il PIL come vuole, ma usa il SEC

(Sistema Europeo dei Conti Nazionali e Regionali). Il SEC è fondamentale sostanzialmente per un

motivo, la possibilità di comparare i dati dell’economia Italiana con quelli delle altre nazioni che

adottano lo stesso metodo di calcolo. Tutto questo non serve solo per la statistica pura, ma per

l'elaborazione delle politiche economiche. Il Governo guarda i dati ISTAT per decidere quante

tasse tagliare, quanta spesa pubblica fare o se l'economia ha bisogno di un aiuto.

2.1 PIL

– Prodotto; indica che si sta misurando la produzione aggregata totale di un sistema

economico

– Interno; è tutto ciò che viene prodotto all’interno dei confini fisici del paese,

indipendentemente da chi lo produce. Se un’azienda tedesca ha una fabbrica a Milano, la

sua produzione rientra nel pil italiano (qui nasce un importante divergenza tra il PIL e il

PNL, poiché quest’ultimo guarda alla nazionalità. Il prodotto nazionale lordo misura la

produzione dei cittadini e delle imprese italiane, ovunque si trovino nel mondo)

– Lordo; significa che il valore non è stato ripulito dal logoramento dei macchinari e dalle

infrastrutture utilizzati per produrre (si parla di ammortamento). Se sottraessi questo

logoramento otterremo il PIN (prodotto interno netto)

Essendo che l’economia è un flusso circolare tutto ciò che viene prodotto viene anche venduto in

seguito generando dei ricavi che vengono poi distribuiti sotto forma di redditi a chi ha partecipato

alla produzione. Per questo motivo esistono tre modalità equivalenti con le quali si può definire

il PIL. 6

Alessio Marchiol | Macroeconomia

Valore dei beni e d