Finanza aziendale - parte 1

Spattivo e passivo: una guida dettagliata

Struttura dell'attivo

SPAttivo: Extra / Cap. fisso / Magazzino / Crediti di gestione → Totale attivo

Struttura del passivo

Passivo: Capitale proprio / Debiti finanziari a breve termine / Debiti finanziari m/l termine / - Liquidità / Debiti di gestione (totale attivo + liquidità - tutto passivo) → Totale passivo

• PFN
• Indebitamento finanziario netto a breve
• Fonti di capitale

Capitale investito e netto operativo

CI = Capitale investito = Totale attivo

CIN = Capitale investito netto

CI - Debiti gestione (DG) o CCNO + Extra + Cap. fisso

CINO = Capitale investito netto operativo

CIN - Extra o Cap. fisso + CCNO

Capitale circolante netto operativo

CCNO = Cap. circolante netto operativo

Magazzino + Crediti di gestione - Debiti di gestione

Ciclo monetario x Fatturato GG → (CCNO / Fatturato GG) = Ciclo monetario

Posizione finanziaria netta e coefficienti

PFN = Posizione finanziaria netta

DF - Liquidità

Fonti di capitale (Capitale proprio + PFN)

Indebitamento finanziario netto a breve = DF breve - Liquidità

Coefficiente di indebitamento (leva) = PFN / Capitale proprio

Copertura e margini

CCCF = Coefficiente di copertura capitale fisso

(Cap. proprio + D.F. m/l) / Cap. fisso (<1)

Ebitda → MOL = Margine operativo lordo

Ebit → MON = Margine operativo netto

Debiti gestione (tot. attivo + liquidità - tutto passivo)

VA = Valore aggiunto

DF = Debiti finanziari (coeff. di indebitamento) DF / Cp < 4

OFN = Oneri finanziari

Valore aggiunto e reddito

VA = Ricavi - Costi acquisto / Servizi

MOL = VA - Costo del lavoro

È il reddito gestione caratteristico al lordo del capitale fisso (togliere ammortamenti e svalutazioni per avere MON)

MON = MOL - Ammortamenti

Utile corrente = Oneri finanziari netti (Proventi finanziari - Oneri finanziari) - MON

In sintesi: Risultato gestione caratteristica +/- Proventi/Oneri straordinari = Risultato lordo preimposte

ROI e altri indici finanziari

ROI = MON / CINO > i% = OFN / PFN Redd. Impresa > Costo denaro

ROI = ROS x Turnover

ROS = MON / Ricavi di gestione

Turnover = Ricavi di gestione / CINO

DSCR = (MOL – Imposte) / (Oneri finanziari + Somma rate quota capitale) > 1

Ciclo monetario

Ciclo monetario (Fatturato e liquidità gg)

(Magazzino - Crediti di gestione - Debiti di gestione) / Fatturato GG

• GG magazzino = Magazzino / Fatturato GG
• GG crediti gestione = Crediti di gestione / Fatturato GG
• GG debiti di gestione = Debiti di gestione / Fatturato GG

Quadro di sintesi (2 anni)

1. Rotazione 3 + 6 voci
2. Equilibrio patrimoniale 4 voci (-extra)
3. Equilibrio finanziario 5 voci (-liquidità)
4. Equilibrio economico 3 indicatori

Rendiconto finanziario (1 solo anno)

Area operativa

• 4 voci

Cash Flow netto (gestionale) = MOL - Var CCNO - Imposte

Oppure CCNO t-1 - CCNO t + MOL - Imposte

Area investimenti

• 1 voce: CAPEX

DISINVESTIMENTO + / INVESTIMENTO -

Area investimenti (cap. fisso) FCFO = Investimenti (t - t-1 immobilizzazioni) + Ammortamenti

Area extra

• 2 voci (- variazione extra, +/- saldo componenti straordinarie)

Investimenti / Disinvestimenti extra

Proventi o oneri extra (Extra t - Extra t-1)

Area finanziamenti

(Segno contrario per ingresso denaro)

• 5 voci + 3 a lato (+ approvazione/distribuzione dividendi segno meno, - oneri)