Economia del mercato mobiliare

Economia del mercato mobiliare

Classificazione dei mercati mobiliari

• Mercato azionario vs mercato obbligazionario
• Mercato regolamentato vs mercato over the counter
• Mercato primario vs mercato secondario
• Mercato cash/pronti/spot vs mercato derivati/termini/forward

Quello degli intermediari nel canale diretto

• Raccolta ed esecuzione degli ordini di compravendita dei titoli
• Consulenze finanziarie
• Gestione patrimoni su base individuale o collettiva
• Organizzazione di nuove emissioni di titoli ed eventuale sottoscrizione dell'invenduto
• Organizzazione delle operazioni di quotazione in Borsa

In tutti questi casi l'intermediario guadagna una commissione.

Capitolo 1: Caratteristiche dei mercati azionari

Principali indicatori

Occorre studiare un mercato azionario e confrontarlo con altre realtà.

Capitalizzazione

Indicatore assoluto = n° titoli esistenti * corso dei titoli quotati.

Esprime il valore di mercato della società quotata ossia il valore complessivo della Borsa.

Indicatore relativo = capitalizzazione/PIL.

Utile per confrontare i mercati; misura il peso del mercato azionario sull'economia reale di un paese.

Numero di società quotate

Indica la dimensione della Borsa e l'ampiezza del listino, ovvero l'efficienza del mercato.

Economia del mercato mobiliare

Classificazione dei mercati mobiliari

• Mercato azionario vs mercato obbligazionario
• Mercato regolamentato vs mercato over the counter
• Mercato primario vs mercato secondario
• Mercato contanti/spot vs mercato derivati/termini/forward

Ruolo degli intermediari nel mercato diretto

• Raccolta ed esecuzione degli ordini di compravendita dei titoli
• Consulenze finanziarie
• Gestione patrimoni su base individuale o collettiva
• Organizzazione di nuove emissioni di titoli ed eventuale sottoscrizione dell'invenduto
• Organizzazione delle operazioni di quotazione in Borsa

In tutti questi casi l'intermediario guadagna una commissione.

Capitolo 1: Caratteristiche dei mercati azionari

Principali indicatori

Servono a studiare un mercato azionario e a confrontarlo con altre realtà.

Capitalizzazione

Indica:

• Valore di mercato della società quotata

Esprime il valore di mercato della società quotata ossia il valore complessivo della Borsa.

Indice calcolato = capitalizzazione / PIL.

Utile per confrontare mercati; misura il peso del mercato azionario sull'economia reale di un paese.

Numero di società quotate

Indica la dimensione della Borsa e l'ampiezza del listino, ovvero l'efficienza del mercato.

Esaminare l'importanza della Borsa come canale diretto di finanziamento per le imprese.

Emissioni nette

Aumenti di capitale della società quotate al netto delle operazioni infragruppo.

Misura l'importanza della Borsa (o mercato primario) quale fonte di finanziamento delle imprese in termini di capitale di rischio.

Turn-over

Controbilancia degli scambi in un periodo n° azioni scambiate / capitalizzazione media del periodo / capitalizzazione media del periodo.

Misura la liquidità del mercato secondario, attraverso il passaggio di mano del Pattoante. Il quota di azioni presente nel mercato è disponibile per gli scambi (non è infatti detenuto da socio/soci di controllo).

Esempio:

Turnover = 20% nel periodo considerato il titolo su 5 disponibili nel mercato è titolo scambiato.

= 20% nel periodo considerato lo stesso titolo è stato scambiato due volte.

Indici di Borsa Italiana

II Andamento dei mercati azionari dal 1998 ad oggi

• 1998 - 2000 espansione a livello internazionale (nelle economie)
• 2000-2002 Bolla tecnologica e scandali finanziari
• 2003-2007 ripresa
• 2007-2008 crisi finanziaria dei mutui subprime
• 2009-2012 crisi del debito sovrano nell’area euro
• 2013-oggi lungo ciclo azionario USA

1931: viene emanata la legge sulla SIM (Società di Intermediazione Mobiliare).

1986: viene recepita la direttiva europea con l’emanazione del Decreto Eurosim.

1998: viene redatto il TUF (Testo Unico della Finanza) che rappresenta il riferimento fondamentale per l’intermediazione mobiliare.

2005: viene emanata la legge sul