Appunti delle lezioni di Corporate Governance

Il sulla governance dibattito corporate

Terminea sociali Governance nelle economiche utilizzato scienze e dal di concetto un nasce bisogno onnicomprensivo di i che statali in sia ambiti aziendali diversi governò significati comprendere 6 stato Roderick Rhodes esistono minimale aziendale governance governance del dei pubblico governance governance dei dei beni sociocibernetici sistemi ÌÒ alitetrofaia il dato viene utilizzato Governance come European potere di insieme accountability processi comportamenti regole della rendicontazione responsabilità trasparente.

Framework dell'Ocse la la statiche che necessità delle gli corporate regole promuovano posseggano governance i rendichiarie mercati trasparenti le i rispetti leggi di dei una stabilisca e poteri ripartizione supervisione regolazione governo dei faciliti diritti degli l'esercizio azionisti e protegga le gli assicuri e azionisti gli trattamento tutelando stranieri minoranze un equo di dei tutti in devono risarciti azionisti diritti gli caso mancato essere rispetto i di tutti deve diritti stato e clienti fornitori riconoscere banche attraverso stakeholders gli la accordi collaborazione e reciproci di lavoro creando sostenibilità solide finanziariamente ricchezza imprese assicuri e una accurata periodica rappresentazione seguendo tempestiva argomenti di modalità finanziaria rilevanti risultati situazione governance del società della i efficace controllo una une guida rappresenti strategica management dal di amministrazione consiglio accountability quindi di che alla della degli istituti base o stanno sistema struttura corporate regole governance funzionamento aziendali e degli poteri responsabilità composizione di volti insieme e indirizzare controllare e societari a organi processi di l'attività sistemi amministrazione controllo d'impresa processi il di nel valore incrementare e l'obbiettivo con tempo salvaguardare gli stakeholders per alla di indirizzo base azione natura economico contesto dell'impresa e governo legittimazione di obbiettivi sistema gli guida verso di i e influenzare misurazione valutazione capacità comportamenti di livello conformità accertamento giuridico.

Gli studi sulla corporate governance

Gli studi sulla corporate governance 90 tra anni e riferimento nascita con all'impresa proprietà negli separazione manageriale controllo del società tanti sproprietà azionisti pubblico anglosassone società italiana a proprietà dell'individuo azionisti famiglia pochi di il di introdurre valutare e controllare principi per esigenza management governance teoria dalla proprietà e slegati dell'agenzia management.

La teoria dell'agenzia favore altro di che il una o l'agente per principale agisce soggetto che alla le il sovraintendono relazione stabilisce e principale l'agente delega regole l'attività di azioni realizza e un corso l'agente delegata possibili sceglie le informativa che asimmetria incertezza problematiche genera fosse risolvibili l'informazione scambiata costi se problemi senza dei di costi agenzia sorgono di dal i che costi i controllo sostenuti principale soggetti il controllano management di incontri costi documenti 7 i sostenuti rassicurazione dall'agente il informare per principale residua le perdita ridurre nasce per problematiche queste di centralità degli centralità tutti alla studi si azionisti dalla gli gli sono spostati di rete stakeholders a contratti una come il tutti nominare possono management società la che valore hanno interesse perché produca nella visione visione dell'impresa mondiale una contrattualistica possiede panorama Italia istituto in visione aziendale a un economico come dell'impresa.

Considerati interessi stakeholders azionisti presiede tra e interessi azionisti degli stakeholders è ffie inig infliti conflitti interessi da da presidiati governati regole organismi https://journals.sagepub.com/doi/pdf/10.1177/1032373219862669?download=true i sul di le sociali studi costi risolvere gli possibilità nascono per agenzia governance di del opportunismo management è altamente versatile concetto un governance dei induce misurazione s comportamenti accounting li ante modifica ex.

Gli nei proprietari assetti dei mercati capitali le tendenze internazionali

Di il o studi sulle gli internazionali tendenze comprendere scopo posseggono sistemi paese.

Modello 1 anglosassone market oriented

Modello 1 anglosassone market oriented dei del forte sul enfasi ruolo strumento mercato una come capitali pone del regolatore management azionarie grandi imprese imprese si di alla valore creazione punta la azionaria struttura fra di del rischio frammentazione elevata piccoli capitale risparmiatori forte fra controllo e proprietà separazione del di controllo indebolimento azionisti degli potere di attiva istituzionali investimenti investitori s investimenti gli prima politica in società sottostimate di nei in rischi ricerca investimenti s equilibrio oggi società grandi.

I delle contrattuali rapporti imprese Act Act antitrust normativa Sherman e Clayton rigida forte delle verticale imprese integrazione da di fornitori tra molto contratti e rapporti imprese regolati dettagliati breve periodo trattative lunghe dal fortemente influenzata selezione prezzo tra e banche separazione imprese di La dei Amministrazione consigli composizione forte influenza dell'Amministratore Delegato di riunione ridotta frequenza il con sovrapposizione presidente dei il di membri nel riduce s eccessivo numero potere singoli Consiglio forte i directors s executive degli peso manager del che si controllo occupano controllano e agiscono della retribuzione aumento sua del incremento istituzionali investitori degli peso di ha alla più creazione portato indipendenti consigli il dei nel diminuendo numero consiglio manager i esterni aumentando consiglieri dei del ruolo funzionamento mercato e capitali dei del mercato capitali largo impiego investitori protezione degli legale il voto come aper pofffilità di riducendo esproprio di crisi Metodo delle aziendali risoluzione fusioni amichevoli contests s proxy molto metodo costoso.

Modello 2 tedesco giapponese network oriented

Modello tedesco 2 giapponese network oriented le fra finanziarie enfasi industriali sulle relazioni e imprese quelle pone di coalizione bancaria una creando controllo finanziario industriale e gruppo è ai affidato il azionisti controllo grandi.

La struttura azionaria investitori di istituzionali rilevanti azionisti e o meno famiglie categorie più imprese e fra le collaborazione imprese dei e delle azionisti banche rilevante e possiedono piccoli deleghe peso a delle azionaria 57 azioni anche azionista o concentrazione un impresa o banca delle.

I contrattuali rapporti imprese alla orientati accordi rapporti con cooperazione convivono e competizione cooperazione verticalmente integrato gruppo conglomerato gruppo di La dei Amministrazione consigli composizione c'è la dei di indica controllo azionista su n parte consiglieri maggiore sistema Germania dualistico un prevede di il bilancio e a elegge approva Consiglio sorveglianza di il Direzione Consiglio dei sociali conto che tenga bisogni i lavoratori tutelando 2000 ciao dipendenti a di livello esteso compartecipazione di Consiglio sorveglianza si più i iti sono più alti a del CdA dimensione a Giappone rispetto imprese europee maggiore del ruolo ridotto manager dei al esito lavoratori interesse buon dell'impresa dei del ruolo funzionamento mercato e capitali forte del dell'autofinanziamento a aumento capitale impiego dei distribuzione dividendi per flottante termine a ioni 50 detenere a lungo tutela azionisti bassa degli di crisi Metodo delle aziendali risoluzione ostili rare acquisizioni azionario dell'assetto cambiamento di cessioni di minoranza quote altri di azionisti tentativo dominante coalizione con ruolo delle banche importante a tra trovare azionisti accordo concertazione gli un.

Il francese modello

Il francese modello fondamentale ruolo stato dello tra lavoratori e capitalista rigida separazione utili hanno introdotto una superarla per agli partecipazione i lavoratori per dall'azienda sugli utili fiscale diminuendo prelevati non l'imposizione i lavoratori per latino.

Modello 3 latino

Modello 3 di di azionista un controllo presenza del dei ruolo mercato scarso capitali.

La struttura azionaria tra misto s capitalismo e privato pubblico dimenticare di'ipicctiet medie familiare conduzione a imprese dei in mercato crescita capitali consorzi numerose e cooperative.

I delle contrattuali rapporti imprese fra contrattuali rapporti imprese familiari con rapporti formalizzati collaborativi e impliciti rapporti non dei ruolo nel relazionale luoghi processo la identità locali favorisce e locale collaborazione distretti industriali di.

La dei Amministrazione consigli composizione tavola familiari nelle i imprese a consigli sulla successione imprenditoriale problematiche di di risultati in caso mancanza di dei di dell'azionista controllo interessi base selezione sulla consiglieri amici commercialista avvocato votare più sarebbe può un indipendente meglio consigliere liberamente di alternative forme state introdotte sono governance di dualistico modello Gestiones Consiglio sorveglianza consiglio derivante fusione di due dalla banche di in alcuni banca una un consiglio consiglieri altri nell'altro gli consiglio tradizionale ritorna poi solitamente si a quello dei dei criteri nell'individuazione politici manager peso grande del dei ruolo funzionamento mercato e capitali forte tassi bassi dell'indebitamento o profittevole con impiego di ridotto quotate numero imprese flottante dalla s ridotto detenuta perché famiglia maggioranza americana in si vende l'impresa borsa italiana rimane quella all'imprenditore le detenere azioni termine a lungo di limitata public presenza companies dei di codici applicazione Autodisciplina di crisi Metodo delle aziendali risoluzione di diffuso metodo ostile acquisizione poco il tramite dell azionario ruolo banche cambiamento delle assetto di dei nei processi regolamento convergenza di il Autorità coordinare nel preventivo vigilanza salvataggio di difficoltà istituzioni in di nel delle controllo pacchetti famiglie regolare grande peso in stato dello situazioni intervento critiche.

Normativo il quadro per la governance

Di Le rilevanti tematiche aree di ed Diritti azionisti trattamento i equilibrio degli rilievo sostenibilità Attese della stakeholders e degli dei Ruolo Board e responsabilità amministratori esecutivi non none indipendenti dei board composizione nomina amministratori degli amministratori remunerazione degli i comitati di Ruolo e responsabilità controllo organi degli di dei Sistemi aziendali e rischi controllo i prevenzione finanziario Direttore amministrativo e dei i dell'informativa e trasparenza comportamenti di delle società amministrativa Responsabilità organismo vigilanza Italia.

Il sistema normativo

Il in sistema normativo le fonti direttive europee i fonti tipiche europei regolamenti D D L lgs Ivass Consob Covip regolamenti di autorità controllo comunicazioni orientamenti Ivass Consob Covip a modifiche sindacali es collegi lettere al Ivass mercato Consob Covip continuità della società es del codici di Gestori mercato comportamento libertà alle lascia aderire se o meno imprese si di cui fornire indichiaro aderire redazione a se una bisogna si in descrive e aderisce cosa spiegare fipitor explain codici aziendali regolamenti creati adottati stessa dall'impresa e al comunicati mercato poi è il or necessario explain comply comunque di tali rilievo contenenti documenti normative della emittenti Relazione TUE sull'evoluzione Regolamenti corporate di delle Codice società 2018 quotate Autodisciplina governance di Governance 2020 Codice Corporate di codici.

I governance codici

I governance volti che di evidenziare sono principi a regolano governance la aziendale struttura suoi dei funzionamento e organi composizione relazioni shareholders e gli con stakeholders i tutti Unito influenzato ha codici Code 1 1992 a successivi Cadbury Regno Law Institute American USA s Africa Sud s Report King board Practises Canada Canadians Italia s diventato di di Governance Codice codice Autodisciplina Corporate di Borsa Italia 2018 2020 segue come con strutturato strutturato sfiga alcuni Articolo Chiariscono Introduzione Definizioni 1 Principi il codice adottare Pii es bisogna in forma sostanziale non C'iiteri formale 2 applicativi ci es or principio comply explain finimento 3 Principi descrittiva parte Raccomandazioni a chiarimenti e spiegazione l'articolo interpretare su come È necessario viene raccomandazione discostata i Edinffuaffite è di la stata decisione discostarsi come presa è le limitato lo nel se scostamento tempistiche specificare tempo bisogna la identificare alternativa scelta di alla base in raccomandazioni Principio specifiche a proporzionalità grandezza.