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Parallelismo tra Coase e Fuler

Le risorse scarse e costose sono la

causa principale del mancato

funzionamento del mercato e

dell’impossibilità a realizzare un

completo sistema di regole

Corso di Politica Economica

Risparmio, investimento, saldo 5

delle partite correnti

Il teorema di Coase

L’irrilevanza o rilevanza della titolarità dei

diritti di proprietà

Se la titolarità dei diritti di proprietà è ben definita e i costi di

transazione sono nulli agli agenti tenteranno di cooperare tra loro per

massimizzare il livello aggregato di surplus; in altre parole l’identità di

chi esercita il controllo non influenza il livello di interazione tra le parti

e non ostacola la contrattazione. In caso di costi di transazione

positivi, invece, l’identità del proprietario diventa rilevante, in quanto

incide sulla combinazione di output efficiente

Corso di Politica Economica

Risparmio, investimento, saldo 6

delle partite correnti

Il teorema di Coase

Enfatizza l’irrilevanza della titolarità e

non l’irrilevanza dei diritti di proprietà

poiché in un mondo senza diritti di proprietà

non sarebbe possibile la contrattazione tra

soggetti

Corso di Politica Economica

Risparmio, investimento, saldo 7

delle partite correnti

La struttura finanziaria dell’impresa

Il legame tra il Teorema di Modigliani

e Miller e il Teorema di Coase

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Risparmio, investimento, saldo 8

delle partite correnti

Il teorema Modigliani-Miller

In condizioni ideali si verifica

l’irrilevanza della struttura finanziaria

dell’impresa

Corso di Politica Economica

Risparmio, investimento, saldo 9

delle partite correnti

Il teorema Modigliani-Miller

La Teoria riposa su quattro proposizioni principali:

ƒ Il valore totale di mercato di un’impresa è indipendente

dalla sua struttura finanziaria

ƒ Il costo del capitale di rischio dell’impresa è

proporzionale al suo rapporto tra debito e capitale di

rischio

ƒ Il valore totale di mercato dell’impresa è indipendente

dalla distribuzione dei dividendi

ƒ Gli azionisti dell’impresa sono indifferenti alla sua

politica finanziaria

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Risparmio, investimento, saldo 10

delle partite correnti


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AUTORE

Atreyu

PUBBLICATO

+1 anno fa


DESCRIZIONE DISPENSA

La presente lezione tratta principalmente della struttura dei diritti di proprietà e il valore dell’impresa, attraverso le due visioni contrapposte di Coase e Fuller riguardanti la costituzione dell'impresa (rispettivamente tra mercato-decentralizzazione e Stato-centralizzazione). Infine viene presentato il teorema Modigliani-Miller (in condizioni ideali si verifica l’irrilevanza della struttura finanziaria dell’impresa).


DETTAGLI
Corso di laurea: Corso di laurea magistrale in economia e management
SSD:
A.A.: 2011-2012

I contenuti di questa pagina costituiscono rielaborazioni personali del Publisher Atreyu di informazioni apprese con la frequenza delle lezioni di Politica Economica e studio autonomo di eventuali libri di riferimento in preparazione dell'esame finale o della tesi. Non devono intendersi come materiale ufficiale dell'università Tor Vergata - Uniroma2 o del prof Scandizzo Pasquale Lucio.

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