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piccolinaemi - Ominide - 7 Punti
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un'impresa presenta un wacc pari a 7% e un rapporto D/E a volri di mercato pari a 1; il prezzo attuale del titolo azionario è 25; i debiti ammontanto a 6 miliardi; il beta debito è attualmente 0,6. L'aliquota d'imposta è il 30%, il rendimento del mercato è il 4% e quello free risk 1%. L'impresa intende investire in un nuovo settore caratterizzato da un beteqlevered pari a 1,5 volte quello dell'impresa, un rapporto D/E pari a 1,5 e un beta debito pari a 0,8. L'investimento, con vita utile infinita, dovrebbe generare un MOL costante all'infinito pari a 750 milioni, a fronte di un esborso iniziale pari a 4500 milioni, coperto con un D/E a valori contabili pari a 2 con il debito da considerarsi costante all'infinito. Il beta debito connesso alla realizzazione dell'investimento è uguale a quello dell'impresa. Si calcoli il rendimento atteso dagli azionisti (Keqlev) prima e dopo la decisione di investire. Si calcoli inoltre il range di prezzo per l'emissione azionaria necessaria alla realizzazione dell'investimento.
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